來源：中國證券報(bào)

 

我和金牛的源與緣

——寫在中國證券報(bào)成立30周年

 

工銀瑞信副總經(jīng)理、執(zhí)行董事，工銀瑞信（國際）董事長 杜海濤

 

祝賀中國證券報(bào)成立30周年！金牛獎(jiǎng)已舉辦十九屆，中國基金行業(yè)也走過了24個(gè)春秋。何其幸事，能夠親歷中國資本市場高速發(fā)展期。應(yīng)約講述與金牛的故事，我既開心又惶恐。伴隨一串時(shí)間的數(shù)字，彰顯中國資本市場乃至中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的五彩畫卷浮現(xiàn)眼前。我試圖從腦海中抽取出那最為耀眼的片刻，卻發(fā)現(xiàn)難以言表。

 

循跡起源

 

循跡我和中國證券報(bào)的交集，緣起于2000年初。那時(shí)，我在證券公司工作，內(nèi)部輾轉(zhuǎn)了幾個(gè)不同崗位之后，終于定位了自己可以為之奮斗的職業(yè)——資本市場研究與投資(初期是債券與金融工程研究)。證券公司需要向客戶提供研究服務(wù)，彼時(shí)中國證券報(bào)等權(quán)威證券媒體是研究成果的重要發(fā)布載體。很榮幸，當(dāng)時(shí)自己的研究文章能刊發(fā)在中國證券報(bào)債券版面，有機(jī)會(huì)跟當(dāng)時(shí)的編輯老師交流學(xué)習(xí)，通過很多“命題作文”去突破自己的能力邊界。

 

有時(shí)候從約稿到交稿也就兩個(gè)小時(shí)，那時(shí)候債券收益率的計(jì)算、期權(quán)定價(jià)模型等都需要手工用Excel維護(hù)……這一過程，令我在研究方面的視野拓展、邏輯訓(xùn)練、組織表達(dá)等基本功方面獲益匪淺?？梢哉f，中國證券報(bào)幫助早期的我打開了一扇門，透過這扇門，我逐步看清了資本市場的機(jī)遇所在，謀定了前行目標(biāo)。有時(shí)候我會(huì)與三兩好友感嘆，一個(gè)人能夠從事自己喜愛的工作真是人生一大幸事，喜愛一份工作并且能夠有機(jī)會(huì)一直堅(jiān)持下來，需要努力也需要機(jī)緣。

 

金牛續(xù)緣

 

2002年轉(zhuǎn)戰(zhàn)基金后，我很少有機(jī)會(huì)在中證報(bào)發(fā)表自己的研究觀點(diǎn)了。2006年4月，我加入工銀瑞信。2007年，我管理的“工銀貨幣”榮獲了次年的中國證券報(bào)金牛獎(jiǎng)。這是第一次獲得金牛獎(jiǎng)，有點(diǎn)被“青春撞了一下腰”的感覺；當(dāng)時(shí)公司有點(diǎn)獎(jiǎng)勵(lì)，少不了部門同事happy小酌一番。回想當(dāng)時(shí)的感覺，有點(diǎn)不相信自己有能力拿金牛，感覺還是運(yùn)氣成分多些，因?yàn)闆]有感覺到在波瀾壯闊的市場中自己有什么“成績”。但有一個(gè)念頭閃現(xiàn)：既然得了獎(jiǎng)，就一定要繼續(xù)努力去證明自己。

 

當(dāng)時(shí)在公司的月度、年度策略會(huì)上，自己和團(tuán)隊(duì)都要撰寫策略報(bào)告。這些報(bào)告事后看來都應(yīng)該被撕毀無數(shù)輪，但正是通過撰寫報(bào)告的過程嘗試著梳理貨幣市場與資本市場運(yùn)行的邏輯，提升自己對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)、政策以及市場運(yùn)行的認(rèn)知理解能力。后來，我管理的一級(jí)債基與二級(jí)債基等也都得過金牛獎(jiǎng)，應(yīng)該就是在“還要拿獎(jiǎng)”的驅(qū)使下，自己不斷學(xué)習(xí)成長的過程吧。

 

目前，我仍在管理混合產(chǎn)品，同時(shí)也管理著一只股票基金，能夠使自己每天處于學(xué)習(xí)當(dāng)中。實(shí)際上，這種學(xué)習(xí)的原動(dòng)力更多的是從市場上獲得的“挫折感”。向自己的問題和錯(cuò)誤學(xué)習(xí)才是最高效提升自己的方法，當(dāng)然“捷徑”是向別人的錯(cuò)誤學(xué)習(xí)，但還有那種需要自己多輪挫折之后才能走上“換位思考”的捷徑。再上一層的境界就是少犯錯(cuò)誤、控制犯錯(cuò)誤的成本直至不犯錯(cuò)誤，所以投資這條路就是修煉人性之路。

 

基金經(jīng)理的責(zé)任

 

基金經(jīng)理有時(shí)候把管理的基金就當(dāng)自己孩子看。從簡單的頭寸管理，到策略判定以及過程中的組合平衡調(diào)整，再到季報(bào)年報(bào)撰寫等，猶如對(duì)待孩子的日常吃喝拉撒睡、人生規(guī)劃與學(xué)校選擇、逢年過節(jié)或者換季時(shí)候添新衣。相信每一個(gè)基金經(jīng)理都會(huì)和自己管理的基金有很多故事，無論過去多么久遠(yuǎn)也都會(huì)比較清晰地記得那份感情。工銀貨幣、工銀強(qiáng)債、工銀添頤等，我都記得其成立日子，那就是他們的生日。

 

盤點(diǎn)每一座金牛獎(jiǎng)杯，“金牛”不是屬于基金經(jīng)理個(gè)人的獎(jiǎng)，而是背后依托的團(tuán)隊(duì)和公司平臺(tái)的能力展現(xiàn)，以及每一位從未謀面的投資人的信任。作為基金經(jīng)理，站在資本市場舞臺(tái)上擁有“聚光燈”，似乎很容易證明自己。然而燈光下，我們這個(gè)群體，時(shí)刻需要思考的是：“我”的能力還是“我們”的能力？資本市場不斷發(fā)展，從高速發(fā)展到高質(zhì)量變革的過程中，投資管理所面臨的挑戰(zhàn)也越來越大，投資經(jīng)理需要來自宏觀、策略、行業(yè)等方面的研究支持，更需要平臺(tái)所能提供的法律合規(guī)、風(fēng)控、交易等各方面的全面保障，任何單一個(gè)體都難以完全駕馭投資這項(xiàng)艱巨的工作。不得不承認(rèn)，基金經(jīng)理有其專業(yè)能力與意志品質(zhì)方面獨(dú)特的能力，但是這些閃光點(diǎn)持久綻放，離不開一個(gè)團(tuán)隊(duì)和平臺(tái)的合力支撐！

 

團(tuán)隊(duì)的使命

 

工銀瑞信矢志打造一個(gè)專業(yè)、包容、共享投研平臺(tái)。近年來，隨著不斷學(xué)習(xí)沉淀，我在職業(yè)發(fā)展方面也被賦予了一部分管理工作。從投研團(tuán)隊(duì)管理角度，公司一直基于信托義務(wù)，以實(shí)現(xiàn)客戶回報(bào)目標(biāo)為引領(lǐng)，聚焦團(tuán)隊(duì)投研訴求為出發(fā)點(diǎn)，以投資與管理中遇到的問題為抓手，依托平臺(tái)資源與團(tuán)隊(duì)智慧尋求解決方案，從而打造了一支以“專業(yè)為本、學(xué)習(xí)協(xié)同、開放高效”的投研團(tuán)隊(duì)。

 

考核目標(biāo)引領(lǐng)，堅(jiān)持“穩(wěn)健為基”，不斷強(qiáng)化“投資為民”理念和受托責(zé)任。工銀瑞信實(shí)行以長期業(yè)績?yōu)橹?，短期業(yè)績?yōu)檩o的考核機(jī)制；引導(dǎo)投研團(tuán)隊(duì)長期力爭創(chuàng)造超越客戶預(yù)期的回報(bào)，同時(shí)注重培育投資經(jīng)理與團(tuán)隊(duì)的風(fēng)控文化與主動(dòng)防控意識(shí)。

 

強(qiáng)化“職業(yè)管理”在投研專業(yè)領(lǐng)域的重要性，堅(jiān)持協(xié)同與效率，做好投研全過程管理。工銀瑞信實(shí)行投委會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的基金(投資)經(jīng)理負(fù)責(zé)制，如何科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)刈龊脹Q策，既保證投資紀(jì)律性的執(zhí)行，又高度重視動(dòng)態(tài)調(diào)整的專業(yè)性與及時(shí)性；既強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)平臺(tái)的支撐作用，又要給優(yōu)秀的基金經(jīng)理與研究員創(chuàng)造施展能力的空間。事實(shí)上，這些日?，嵥榈幕A(chǔ)管理工作恰恰是容易被專業(yè)投研團(tuán)隊(duì)所忽視的，所謂專業(yè)團(tuán)隊(duì)的職業(yè)管理的重要性也在于此。

 

不斷夯實(shí)價(jià)值投資與責(zé)任投資的理念，通過實(shí)踐淬煉我們的投資體系與方法論。一個(gè)團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)斗力在于傳承與進(jìn)化。通過打造學(xué)習(xí)型、開放式的組織平臺(tái)，不斷提升我們的專業(yè)能力，公司內(nèi)部權(quán)益、固收、國際以及養(yǎng)老金等資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)相互借鑒協(xié)同，不斷推動(dòng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)化。每一次投研策略會(huì)議，各團(tuán)隊(duì)研究成果集中分享展示的同時(shí)，也是我們不斷反思總結(jié)，把經(jīng)過市場檢驗(yàn)過的、有效的投資體系與管理模式強(qiáng)化并固化的過程。

 

目前工銀瑞信投研人員約180人，投資團(tuán)隊(duì)平均從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超過13年，大部分投研人員以自主培養(yǎng)為主，不少基金經(jīng)理都是從研究員成長為投研骨干。近幾年，各個(gè)賽道上明星基金經(jīng)理輩出，老中新三代戰(zhàn)將協(xié)同作戰(zhàn)。

 

努力終有回報(bào)

 

工銀瑞信連續(xù)15年累計(jì)捧獲37項(xiàng)金牛獎(jiǎng)。每一次獲獎(jiǎng)，大家都很高興，高興的是能夠得到一次次認(rèn)可，在最市場化的投資領(lǐng)域看到我們的成長，為每一位持有人實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)絕對(duì)或者相對(duì)價(jià)值的增長，這種喜悅感更是不可言狀。金牛獎(jiǎng)，是對(duì)于我們個(gè)體、團(tuán)隊(duì)以及公司全體員工成績的證明，也是專業(yè)人士通過價(jià)值投資回饋投資人信任的豐碑?？蛻舻男腋＃褪俏覀冏畲蟮膭?dòng)力！

 

理念、隊(duì)伍、體系、組織管理、文化氛圍，循序漸進(jìn)的我們實(shí)踐了17年，于我個(gè)體也實(shí)踐了20多年。我的理解是，慢不得，也急不得，只要方向是正確的，而且不停歇，我們就一定會(huì)有收獲。這也應(yīng)了我自己性格的一個(gè)方面：喜歡爬山。深圳的大南山、北京的香山都是我時(shí)常“借道”的地方，但是我從不關(guān)注距離山頂還有多長的路，保持方向路線正確，堅(jiān)持一個(gè)速度爬山不停歇……努力總會(huì)有回報(bào)，但不一定是明天！這是我非常喜歡的一句“雞湯”，非常貼切地刻畫了我們的工作。

 

30年中國證券報(bào)櫛風(fēng)沐雨，成長為中國資本市場的專業(yè)媒體，更是助力中國金融與經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的權(quán)威媒體。金牛獎(jiǎng)以其科學(xué)的評(píng)價(jià)機(jī)制與規(guī)則，激發(fā)越來越多的專業(yè)機(jī)構(gòu)與投資者去努力耕耘，實(shí)則是幫助投資人修繕通往專業(yè)投資殿堂的棧道。

 

最后，祝中國證券報(bào)30歲生日快樂！我們專業(yè)投資者們?cè)咐^續(xù)攜手中證報(bào)，努力在中國經(jīng)濟(jì)這個(gè)大舞臺(tái)上履行好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、普惠老百姓的責(zé)任，八面四方合力助力實(shí)現(xiàn)老百姓對(duì)于美好生活的向往！

 

本文選自《信史流光：中國證券報(bào)三十年》一書