來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

11月以來(lái)，備受關(guān)注的個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)迎來(lái)多個(gè)重磅文件。11月25日，人力資源和社會(huì)保障部宣布個(gè)人養(yǎng)老金制度啟動(dòng)實(shí)施，在北京、上海、廣州等36個(gè)先行城市或地區(qū)落地，個(gè)人養(yǎng)老金時(shí)代的序幕正式拉開(kāi)。

個(gè)人養(yǎng)老金制度的啟動(dòng)，是我國(guó)積極有效應(yīng)對(duì)人口老齡化的重要舉措，事關(guān)億萬(wàn)百姓福祉，有助于引導(dǎo)人們及早謀劃和為未來(lái)老年生活作準(zhǔn)備，切實(shí)提高老年收入水平。作為個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的主要供應(yīng)者之一，公募基金積極備戰(zhàn)，從投研、系統(tǒng)、產(chǎn)品、投教等方面做足準(zhǔn)備，為國(guó)家養(yǎng)老事業(yè)貢獻(xiàn)力量。

如銀行系旗艦基金公司工銀瑞信快速響應(yīng)，作為國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金投資的先行者，旗下工銀瑞信養(yǎng)老目標(biāo)日期2035Y、2040Y、2045Y、2050Y以及工銀穩(wěn)健養(yǎng)老Y等五只個(gè)人養(yǎng)老金基金Y類份額在全國(guó)36個(gè)試點(diǎn)城市率先“上架”銷售。面客首日，即實(shí)現(xiàn)試點(diǎn)地區(qū)全部購(gòu)買養(yǎng)老基金。截至11月30日，工銀瑞信共上線代銷機(jī)構(gòu)20家，包含九家銀行、五家券商、六家三方平臺(tái)，以豐富的產(chǎn)品供給、銷售渠道和專業(yè)投資能力，為不同年齡階段和風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供“Young老”好工具。

養(yǎng)老目標(biāo)基金存三大優(yōu)勢(shì)

助力個(gè)人養(yǎng)老長(zhǎng)錢長(zhǎng)投

黨的二十大報(bào)告提出，發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。中央明確要求，要立足我國(guó)基本國(guó)情，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，努力構(gòu)建以基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為基礎(chǔ)、以企業(yè)年金和職業(yè)年金為補(bǔ)充、與個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)相銜接的“三支柱”養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。

個(gè)人養(yǎng)老金是第三支柱的重要組成部分，是政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。不同于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的社會(huì)共濟(jì)屬性和企業(yè)年金、職業(yè)年金由用人單位建立，個(gè)人養(yǎng)老金的參加人將有更大的自由度和選擇權(quán)。

工銀瑞信基金FOF投資部總經(jīng)理蔣華安表示，個(gè)人養(yǎng)老金是一個(gè)很好的養(yǎng)老投資工具，不僅可以享受稅收優(yōu)惠，且個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶是?？顚Ｓ?、只進(jìn)不出的賬戶，可以幫助投資者有紀(jì)律地做養(yǎng)老投資。個(gè)人養(yǎng)老金的參加條件非常簡(jiǎn)單，只要參加了城鎮(zhèn)職工的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，即可參與個(gè)人養(yǎng)老金投資。具體操作也十分簡(jiǎn)便：第一步，通過(guò)全國(guó)統(tǒng)一線上服務(wù)入口或者商業(yè)銀行渠道，在信息平臺(tái)開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶；第二步，綁定個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，存錢到資金賬戶，然后選擇適合自己的產(chǎn)品進(jìn)行投資。

作為個(gè)人養(yǎng)老金賬戶可投的產(chǎn)品之一，養(yǎng)老目標(biāo)基金主要采取FOF運(yùn)作模式。從海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，以美國(guó)為例，公募養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)成為養(yǎng)老金的重要投向。早在2020年底，DC plan持倉(cāng)養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)模已占持倉(cāng)共同基金總規(guī)模的80%以上。

對(duì)此，蔣華安介紹稱，養(yǎng)老目標(biāo)基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)就充分考慮到了養(yǎng)老投資的長(zhǎng)期性、風(fēng)險(xiǎn)敏感性和保值增值需求。如長(zhǎng)期性，針對(duì)養(yǎng)老投資長(zhǎng)錢長(zhǎng)投的定位，養(yǎng)老FOF一般會(huì)設(shè)置一年以上的持有期，引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期持有；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性方面，養(yǎng)老資金一般對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較為敏感，FOF的運(yùn)作形式通過(guò)分散配置，可以實(shí)現(xiàn)多資產(chǎn)、多風(fēng)格配置，有效避免在單一資產(chǎn)、單一風(fēng)格、單一行業(yè)上做過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)暴露，實(shí)現(xiàn)二度平滑投資波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)；在策略上，養(yǎng)老目標(biāo)基金可以分為目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型和目標(biāo)日期型。目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型可以根據(jù)不同的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)類型來(lái)設(shè)置權(quán)益的配比，涵蓋低、中、高各類風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)；目標(biāo)日期型即是帶有2035、2045、2060此類日期的產(chǎn)品，會(huì)隨著目標(biāo)退休日期的臨近，對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置權(quán)重逐漸下調(diào)。

工銀瑞信此次開(kāi)售的五只養(yǎng)老目標(biāo)基金Y類份額，即包含了涵蓋2035、2040、2045、2050等不同退休日期的目標(biāo)日期基金和穩(wěn)健型的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金兩大類，可以充分滿足“70后”至“90后”主流人群以及具備主動(dòng)投資能力人群的養(yǎng)老投資需求。值得一提的是，為了鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，Y類份額在費(fèi)用費(fèi)率、分紅方式上均有特別設(shè)置。工銀瑞信五只Y類份額均不收取銷售服務(wù)費(fèi)，且管理費(fèi)、托管費(fèi)在A類份額基礎(chǔ)上實(shí)行五折優(yōu)惠，投資者通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶申購(gòu)可以降低投資成本；其次，Y類份額的默認(rèn)分紅方式為紅利再投資，與原有的A類或C類份額不同，為投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)錢長(zhǎng)投提供了更好的便利。

20家代銷機(jī)構(gòu)上線

個(gè)人養(yǎng)老金Y份額火熱開(kāi)售

據(jù)介紹，作為入圍首批個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品名錄的基金公司之一，工銀瑞信基金旗下工銀養(yǎng)老2035Y、工銀養(yǎng)老2040Y、工銀養(yǎng)老2045Y、工銀養(yǎng)老2050Y、工銀穩(wěn)健養(yǎng)老Y五只養(yǎng)老目標(biāo)基金率先“上架”銷售。截至11月30日，共上線代銷機(jī)構(gòu)20家，包含九家銀行、五家券商、六家三方平臺(tái)。

值得注意的是，個(gè)人養(yǎng)老金Y份額一經(jīng)上市，便受到市場(chǎng)火熱關(guān)注。記者從渠道方獲悉，發(fā)售首日，工銀瑞信基金Y份額代銷渠道便已獲得2200萬(wàn)元的申購(gòu)額度。截至12月9日，工銀瑞信基金公司個(gè)人養(yǎng)老金Y份額合計(jì)申購(gòu)已超億元大關(guān)。

“目前來(lái)看，投資者對(duì)基金公司總體品牌及資質(zhì)以及基金經(jīng)理個(gè)人履歷和過(guò)往業(yè)績(jī)等較為關(guān)注。服務(wù)層面，希望投資交流信息暢通、陪伴到位。同時(shí)，對(duì)產(chǎn)品的持有期也作為考量要素，一年期與三年期產(chǎn)品的銷量數(shù)據(jù)多于五年期產(chǎn)品。”工銀瑞信相關(guān)人士告訴記者。

為了追求養(yǎng)老基金長(zhǎng)期的投資業(yè)績(jī)，讓投資者愿意長(zhǎng)期持有，不少基金公司對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)品精心打磨。工銀瑞信表示，在養(yǎng)老金產(chǎn)品的投資運(yùn)作上，重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方面，即較清晰的產(chǎn)品定位、有紀(jì)律的投資運(yùn)作、偏均衡的投資風(fēng)格。

產(chǎn)品定位方面，針對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)日期和養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)，均設(shè)置了清晰明確的權(quán)益中樞及上下限，形成相應(yīng)的產(chǎn)品系列。同一系列產(chǎn)品的運(yùn)作遵循一致性原則，除大類配置遵循各自中樞外，系列內(nèi)部在二級(jí)配置、基金選擇、組合構(gòu)建等方面具有相似的特征。

投資運(yùn)作方面，針對(duì)資產(chǎn)配置，以戰(zhàn)略配置為“錨”，戰(zhàn)術(shù)配置量力而行，注重發(fā)揮紀(jì)律性再平衡的作用。在能力范圍以內(nèi)發(fā)揮主觀能動(dòng)性，在能力范圍以外遵守紀(jì)律。針對(duì)基金精選，在科學(xué)合理分類的基礎(chǔ)上進(jìn)行量化篩選，結(jié)合盡職調(diào)查進(jìn)行交叉印證，并形成有紀(jì)律性的基金池管理模式，最終根據(jù)資產(chǎn)配置需求從基金池中選擇最適合的基金構(gòu)建核心衛(wèi)星模式的投資組合。

投資風(fēng)格方面，不賭單一風(fēng)格、不賭單一類型，降低單一標(biāo)的的集中度，注重組合的分散化。對(duì)以FOF形式運(yùn)作的養(yǎng)老基金而言，去風(fēng)格化是重要特征，有利于提高業(yè)績(jī)下限，增強(qiáng)組合的長(zhǎng)期可持續(xù)性。

對(duì)于近期針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的營(yíng)銷計(jì)劃，工銀瑞信基金相關(guān)人士表示，將密切配合試點(diǎn)分行開(kāi)展?fàn)I銷。后期，在日常渠道維護(hù)、客戶陪伴工作中將融合個(gè)人養(yǎng)老金營(yíng)銷宣傳，同銀行、券商、三方等線上運(yùn)營(yíng)平臺(tái)深度合作，提升個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品投教活動(dòng)頻度。

截至目前，針對(duì)渠道不同特點(diǎn)，工銀瑞信已舉辦微信群5日云學(xué)堂等活動(dòng)，推動(dòng)養(yǎng)老金投教觸達(dá)投資者。未來(lái)，工銀瑞信還將對(duì)事業(yè)單位、醫(yī)藥、高等院校等進(jìn)行專項(xiàng)推廣活動(dòng)，踐行養(yǎng)老理念、拓展投資者參與范圍，通過(guò)養(yǎng)老直播、養(yǎng)老漫畫(huà)、短視頻、線上社區(qū)養(yǎng)老話題探討等多種形式豐富投教服務(wù)，并將開(kāi)發(fā)上線養(yǎng)老計(jì)算器便于投資者使用。

深耕養(yǎng)老業(yè)務(wù)

優(yōu)化養(yǎng)老產(chǎn)品

多年來(lái)，公募基金行業(yè)與養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)同進(jìn)步、共發(fā)展，已成為養(yǎng)老金投資管理的主力軍。作為國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金投資的先行者，工銀瑞信自成立起便高度重視老百姓“養(yǎng)老錢”的托付責(zé)任，是業(yè)內(nèi)少有的擁有社保、年金等養(yǎng)老金投資管理全牌照的基金公司之一，且養(yǎng)老金管理規(guī)模長(zhǎng)期位居同業(yè)前列，擁有豐富的養(yǎng)老金投資管理和客戶服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。

作為養(yǎng)老目標(biāo)基金的首批試點(diǎn)公司，工銀瑞信積極跟進(jìn)養(yǎng)老目標(biāo)日期基金和養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金的研發(fā)，始終走在養(yǎng)老基金創(chuàng)新的前沿。經(jīng)過(guò)四年多努力，工銀瑞信目前已經(jīng)布局了六只養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF，產(chǎn)品覆蓋2035/40/45/50/55/60等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，目標(biāo)客戶群體適合“70后”至“00后”的全年齡段投資者；穩(wěn)健和平衡兩只養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金投資運(yùn)作穩(wěn)健，另有兩只養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品已獲批，其中一只積極養(yǎng)老已在認(rèn)購(gòu)期，覆蓋風(fēng)險(xiǎn)收益特征的養(yǎng)老基金的產(chǎn)品體系已基本搭建完成。總體來(lái)看，目前公司在管及獲批的FOF公募產(chǎn)品數(shù)量處于同行前列。

在養(yǎng)老目標(biāo)基金的運(yùn)作管理上，工銀瑞信集結(jié)了一支多元集結(jié)、精干高效、特色專業(yè)的FOF投研團(tuán)隊(duì)。在資產(chǎn)配置層面，團(tuán)隊(duì)成員都擁有比較豐富的資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)，吸取國(guó)外優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)并與國(guó)內(nèi)實(shí)際相結(jié)合；在基金投資層面，擁有較為豐富的FOF產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、研究及投資經(jīng)驗(yàn)；在研究支持層面，研究員全部來(lái)自海內(nèi)外名校，由公司內(nèi)部培養(yǎng)，有利于形成統(tǒng)一的研究框架，分工協(xié)作，各司其職。以強(qiáng)大的投研團(tuán)隊(duì)為基礎(chǔ)，工銀瑞信FOF投研團(tuán)隊(duì)形成了穩(wěn)定的投研框架，以戰(zhàn)略配置為主、戰(zhàn)術(shù)調(diào)整為輔、有紀(jì)律再平衡的邏輯。在大的配置層面上，團(tuán)隊(duì)傾向以中期的視角來(lái)看待趨勢(shì)或者配置機(jī)會(huì)，以偏規(guī)則性質(zhì)的、半定量的方式去評(píng)估各階段市場(chǎng)的表現(xiàn)，并考慮宏觀環(huán)境、估值、股債平衡等因素。

為了更好地增進(jìn)老百姓對(duì)養(yǎng)老金的認(rèn)識(shí)和理解，工銀瑞信高度重視投資者教育。工銀瑞信成立十七年以來(lái)，堅(jiān)持守正創(chuàng)新，積累了豐富的投教和客戶服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，形成了獨(dú)具特色的投教服務(wù)品牌。在養(yǎng)老投教方面，工銀瑞信積極普及養(yǎng)老投資理念，不斷加強(qiáng)投資人對(duì)養(yǎng)老金政策的理解，著重從三個(gè)方面開(kāi)展個(gè)人養(yǎng)老金投教活動(dòng)：一是原創(chuàng)制作個(gè)人養(yǎng)老金政策宣傳材料，通過(guò)多平臺(tái)擴(kuò)大宣傳；二是充分利用“投知里”輕型投教基地這一重要投教宣傳陣地，通過(guò)圖文問(wèn)答形式，就投資者最為關(guān)心的個(gè)人養(yǎng)老金“是什么”“好在哪”“如何參加”等問(wèn)題做出細(xì)致解析，打造沉浸式個(gè)人養(yǎng)老投教新體驗(yàn)；三是持續(xù)推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老政策進(jìn)校園、進(jìn)企業(yè)、進(jìn)社區(qū)活動(dòng)，為加強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金政策宣傳力度，工銀瑞信將個(gè)人養(yǎng)老金宣傳融入大學(xué)投教講座、企業(yè)客戶宣講、社區(qū)投教活動(dòng)當(dāng)中，圍繞相關(guān)政策，還制作了“最新養(yǎng)老政策洞悉和解讀”“如何實(shí)現(xiàn)‘老有所養(yǎng)、老有所依’”等宣講主題，將長(zhǎng)期投資價(jià)值與養(yǎng)老金融教育有機(jī)結(jié)合，引導(dǎo)投資者建立定期儲(chǔ)備、價(jià)值投資、合理配置的長(zhǎng)期投資理念。

未來(lái)，隨著個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品業(yè)務(wù)逐步完善和投資參與者的增加，工銀瑞信還將在現(xiàn)有養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上繼續(xù)完善養(yǎng)老產(chǎn)品線，增加養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金的布局。此外，同步開(kāi)展普通FOF產(chǎn)品布局，特別是渠道定制型普通FOF產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和上報(bào)，爭(zhēng)取為客戶提供長(zhǎng)期穩(wěn)健的增值服務(wù)。同時(shí)，繼續(xù)加大對(duì)投資者教育工作的各項(xiàng)資源投入，以投資者利益最大化為原則，努力構(gòu)建覆蓋全客戶生命周期的投教服務(wù)體系，在制度建設(shè)、渠道搭建、流程優(yōu)化、服務(wù)內(nèi)容、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、科技創(chuàng)新方面不斷自我進(jìn)化，高質(zhì)量推進(jìn)投資者教育工作。

推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展，是把高質(zhì)量發(fā)展同滿足人民美好生活需要緊密結(jié)合、扎實(shí)推進(jìn)共同富裕、規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要制度安排。在我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金體系建設(shè)的關(guān)鍵時(shí)期，工銀瑞信基金將進(jìn)一步勇?lián)鷷r(shí)代責(zé)任，持續(xù)在養(yǎng)老產(chǎn)品方面不斷深耕和優(yōu)化，將多元化的投資選擇和豐富的養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給市場(chǎng)，為助推和發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金事業(yè)、實(shí)現(xiàn)億萬(wàn)百姓“老有所養(yǎng)、老有所依、老有所樂(lè)、老有所安”積極貢獻(xiàn)力量。