來(lái)源：投資時(shí)報(bào)

 

    自1998年萌芽破土至今，櫛風(fēng)沐雨，公募基金行業(yè)已走過(guò)20余年。隨時(shí)間增長(zhǎng)，公募基金公司之間的競(jìng)爭(zhēng)已從基金發(fā)行、規(guī)模大小擴(kuò)展到“內(nèi)功”的比拼。

 

    《投資時(shí)報(bào)》記者注意到，在具備堅(jiān)持深入基本面研究、秉承長(zhǎng)期價(jià)值投資等共同點(diǎn)的同時(shí)，目前頭部基金公司投研體系的建設(shè)又各有特點(diǎn)。工銀瑞信基金能在與頭部基金公司短兵相接中脫穎而出，強(qiáng)悍的“軟實(shí)力”功不可沒(méi)。

 

    經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐與發(fā)展，工銀瑞信基金形成了“行業(yè)基金為銜接，促進(jìn)投研深度融合”的投研特色，并通過(guò)推動(dòng)“投研提升工程”，加強(qiáng)投研互動(dòng)，提升投研一體化水平。

 

    投研團(tuán)隊(duì)是投研實(shí)力的一個(gè)重要組成部分。資料顯示，目前工銀瑞信基金投研團(tuán)隊(duì)由資深基金經(jīng)理和研究員組成，投研人員約180人，投資人員平均擁有13年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，可謂兵強(qiáng)馬壯。

 

    作為投研建設(shè)中重要的“隱蔽工程”，工銀瑞信基金的投研決策體系別具一格，實(shí)行投委會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的基金經(jīng)理、投資經(jīng)理負(fù)責(zé)制。

 

    在此背景下，工銀瑞信基金公募規(guī)模不斷壯大。截至今年三季度末，該公司公募管理規(guī)模為7517億元，較去年末增加1536億元，行業(yè)排名前十；剔除貨幣與短期理財(cái)規(guī)模為4175億元，較去年末增長(zhǎng)1504億元，依然居全市場(chǎng)前十。

 

構(gòu)建全覆蓋投研體系

 

    投研體系，是公募基金公司 “軟實(shí)力”的一大體現(xiàn)。

 

    據(jù)《投資時(shí)報(bào)》記者了解，目前頭部基金公司投研體系的建設(shè)各有特點(diǎn)，如采用“大平臺(tái)、小團(tuán)隊(duì)”管理模式、垂直一體化投研、為不同投資方向成立專屬投資決策委員會(huì)等。

 

    工銀瑞信基金的投研決策體系，有著自己獨(dú)特的“味道”。

 

    據(jù)了解，工銀瑞信基金實(shí)行投委會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的基金經(jīng)理、投資經(jīng)理負(fù)責(zé)制，建立了規(guī)范的投資決策機(jī)制，實(shí)現(xiàn)集體決策和個(gè)人決策相結(jié)合。

 

    其中，投委會(huì)主要負(fù)責(zé)公司投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與管理、投研團(tuán)隊(duì)考核體系的設(shè)定、投資經(jīng)理的任免，且下設(shè)權(quán)益、固收、年金、社保等多個(gè)專業(yè)委員會(huì)具體負(fù)責(zé)相關(guān)專業(yè)領(lǐng)域投資策略的研究制定。

 

    在此管理模式下，任何一個(gè)組合最終都有一個(gè)投委會(huì)成員負(fù)責(zé)，這意味著產(chǎn)品的業(yè)績(jī)有保障、可持續(xù)。

 

自成立以來(lái)，工銀瑞信基金始終堅(jiān)持“穩(wěn)健投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資”的投資理念，并基于業(yè)務(wù)特點(diǎn)和投資團(tuán)隊(duì)成員能力綜合評(píng)估分析，設(shè)立了15個(gè)能力中心和4大研究板塊，構(gòu)建了全覆蓋的投研體系。

 

    另外，作為行業(yè)主題投資引領(lǐng)者，工銀瑞信基金近年來(lái)以行業(yè)基金為銜接，持續(xù)促進(jìn)投研深度融合，并形成了上游組、中游組、能源設(shè)備組、大消費(fèi)組、醫(yī)療保健組、宏觀策略組等小組，各研究團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富，每個(gè)團(tuán)隊(duì)由資深研究人員擔(dān)任小組長(zhǎng)，進(jìn)行研究指導(dǎo)。

 

    更為重要的是，為了加強(qiáng)投研互動(dòng)，工銀瑞信基金持續(xù)推動(dòng)“投研提升工程”，注重強(qiáng)化宏觀與微觀協(xié)同、投資與研究協(xié)同、固收與權(quán)益協(xié)同、公司與集團(tuán)協(xié)同，并通過(guò)建制度、建機(jī)制，提升研究員的市場(chǎng)意識(shí)和投資參與度，進(jìn)一步加強(qiáng)投研一體化建設(shè)。

 

    《投資時(shí)報(bào)》記者還注意到，為規(guī)范高效開(kāi)展投資管理，工銀瑞信基金建立了貫穿研究、投資管理、跟蹤監(jiān)管、歸隱分析等在內(nèi)的“全流程”管理體系。

 

投研核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性高

 

    眾所周知，人才是基金行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，人才的穩(wěn)定在一定程度上決定了基金產(chǎn)品和公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的穩(wěn)健程度。

 

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，工銀瑞信基金年內(nèi)基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性在基金經(jīng)理數(shù)量達(dá)50名以上的基金公司中排名第一，基金經(jīng)理變動(dòng)率顯著低于行業(yè)整體水平。2019年、2020年，該公司員工離職率也均大幅低于行業(yè)平均水平。投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性如此之強(qiáng)，究其原因，與工銀瑞信基金對(duì)于人才的尊重及考核機(jī)制等方面密切相關(guān)。

 

    《投資時(shí)報(bào)》記者了解到，自成立以來(lái)工銀瑞信基金秉承“以人為本”的理念，對(duì)人才充分尊重，并倡導(dǎo)“共創(chuàng)、共建、共享、協(xié)作、包容”的家園文化，創(chuàng)造積極向上的工作氛圍，讓每一位投研人員都得到充分認(rèn)同和有效發(fā)展空間的同時(shí)，還給予充分的信任和包容。

 

    在業(yè)績(jī)考核方面，工銀瑞信基金對(duì)基金經(jīng)理以“超越基準(zhǔn)為主，兼顧收益與排名”的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行考核。同時(shí)，該公司自2007年就引入長(zhǎng)期考核機(jī)制，長(zhǎng)短期業(yè)績(jī)考核相結(jié)合并更注重長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。

 

    在上述基礎(chǔ)上，工銀瑞信基金的基金經(jīng)理人才梯隊(duì)建設(shè)日臻完善，形成了涵蓋老中新三代的投研戰(zhàn)隊(duì)。

 

    成立以來(lái)，工銀瑞信基金旗下聚集了黃安樂(lè)、何肖頡、王筱玲、鄢耀、王君正、游凜峰等一批績(jī)優(yōu)老將，在長(zhǎng)期投資核心理念傳承的過(guò)程中，趙蓓、譚冬寒、杜洋、單文、袁芳、張宇帆等一批中生代明星基金經(jīng)理也相繼崛起，且閆思倩、張劍峰、胡志利、王鵬、林夢(mèng)、農(nóng)冰立等一眾新生代基金經(jīng)理也正在成長(zhǎng)。

 

    不容忽視的是，工銀瑞信基金投研團(tuán)隊(duì)以自主培養(yǎng)為主，輔以外部引入。目前該公司自主培養(yǎng)的基金經(jīng)理占投資團(tuán)隊(duì)的比例超50%，投資人員平均司齡6年以上，而主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)中，自主培養(yǎng)的基金經(jīng)理占比更高，已超過(guò)90%，不少基金經(jīng)理都是從研究員成長(zhǎng)為投研骨干。

 

    這與工銀瑞信基金清晰的人才職業(yè)發(fā)展路徑、培養(yǎng)機(jī)制有關(guān)?！锻顿Y時(shí)報(bào)》記者了解到，工銀瑞信基金搭建了金字塔式的業(yè)務(wù)與人才體系。通過(guò)業(yè)績(jī)歸因，識(shí)別優(yōu)秀基金經(jīng)理和研究員，同時(shí)針對(duì)契合未來(lái)發(fā)展方向的主要行業(yè)前瞻性地發(fā)行行業(yè)基金。隨著優(yōu)秀行業(yè)基金經(jīng)理的能力不斷拓展，再逐步培養(yǎng)為主題基金和全市場(chǎng)基金經(jīng)理，從而實(shí)現(xiàn)人才能力與業(yè)務(wù)的匹配。

 

    工銀瑞信基金高度重視人才梯隊(duì)建設(shè)，全力為優(yōu)秀人才提供良好的職業(yè)發(fā)展通道，今年設(shè)立了專業(yè)序列和管理序列在內(nèi)的不同職業(yè)發(fā)展路徑，拓展人才的職業(yè)發(fā)展空間。

 

業(yè)績(jī)突出持續(xù)優(yōu)勝

 

    得益于投研體系的完善和投研團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定，工銀瑞信基金投資管理能力不斷提升。

 

    從業(yè)績(jī)上來(lái)看，海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，工銀瑞信權(quán)益基金收益率為11.65%，在權(quán)益類大中型基金公司中排名第一，且在非貨基管理規(guī)模十大公司中亦居榜首。

 

    中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)依舊亮眼。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，工銀瑞信基金近三年權(quán)益基金收益率達(dá)165.33%，在權(quán)益類大中型基金公司中排名第一，且在非貨基管理規(guī)模十大公司中同樣拔得頭籌。該公司旗下有36只主動(dòng)權(quán)益基金近三年收益率翻倍，數(shù)量全行業(yè)排名第一。

 

    權(quán)益基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗的同時(shí)，固收基金的業(yè)績(jī)也是可圈可點(diǎn)。

 

    海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，工銀瑞信旗下固收類基金近三年收益率為17.65%，較同期固收基金平均收益率的13.53%超4.12個(gè)百分點(diǎn)，在固收類大中型基金公司中排名前五；近十年收益率高達(dá)111.51%，在固收類大中型基金公司中排名前三。

 

    與此同時(shí)，截至今年三季度末，工銀瑞信基金旗下所有固收產(chǎn)品近三年收益率均在7%以上，其中7只基金收益率超過(guò)20%。