來(lái)源：金融界

    “資管新規(guī)”過(guò)渡期即將收官，理財(cái)產(chǎn)品面臨全面凈值化轉(zhuǎn)型，加上市場(chǎng)利率持續(xù)走低以及結(jié)構(gòu)性分化行情明顯等多重因素疊加影響，具有凈值化管理及專業(yè)投資優(yōu)勢(shì)的公募基金，逐漸成為居民財(cái)富配置的主流選擇之一。其中，契合穩(wěn)健理財(cái)需求的“固收+”產(chǎn)品關(guān)注度更是持續(xù)走高。截至12月6日，今年以來(lái)新成立的“固收+”基金數(shù)量已達(dá)到353只，總募集規(guī)模5057億元，“固收+”基金規(guī)模整體創(chuàng)下歷史新高，達(dá)1.91萬(wàn)億元。

錨定穩(wěn)健，固收+成為震蕩市的熱門

    從業(yè)績(jī)來(lái)看，在今年市場(chǎng)震蕩加劇的背景下，“固收+”基金整體表現(xiàn)穩(wěn)健，90%以上取得了正收益，平均最大回撤僅3.55%。其中，銀行系旗艦基金公司工銀瑞信凸顯實(shí)力，旗下“王牌固收”團(tuán)隊(duì)實(shí)力鍛造的“固收+”產(chǎn)品更是表現(xiàn)出眾，不僅年內(nèi)全部獲得正收益，而且波動(dòng)率優(yōu)于同類平均水平。

    “固收+”基金之所以能夠成為當(dāng)下熱門品種，關(guān)鍵在于其所具備的穩(wěn)定性，解決了低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者所最關(guān)注的“痛點(diǎn)”。

    從回撤控制以及波動(dòng)表現(xiàn)來(lái)看，“固收+”基金短、中、長(zhǎng)期均保持了較穩(wěn)健的表現(xiàn)，今年以來(lái)、過(guò)去一年、三年、五年乃至十年的平均最大回撤、平均年化波動(dòng)率均低于5%，兩大風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)均明顯優(yōu)于同期滬深300指數(shù)的表現(xiàn)。

    通過(guò)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，工銀瑞信基金旗下“固收+”產(chǎn)品穩(wěn)定性明顯優(yōu)于同類。其中，工銀雙利債券和工銀產(chǎn)業(yè)債作為工銀瑞信基金較早成立的“固收+”精品，風(fēng)險(xiǎn)控制和超額回報(bào)能力已成為“固收+”的典范。

    其中，工銀雙利債券成立于2010年8月，在逾11年的運(yùn)作中展現(xiàn)了強(qiáng)大的穩(wěn)健運(yùn)作能力，成立以來(lái)最大回撤僅為5.05%，Sharpe（年化）達(dá)1.54%，均在同期可比的二級(jí)債基中居第一，年化波動(dòng)率為3.71%，居同類前五，三項(xiàng)指標(biāo)均顯著優(yōu)于同類平均表現(xiàn)；工銀產(chǎn)業(yè)債成立于2013年3月，至今運(yùn)作超8年，期間最大回撤僅7.36%，年化波動(dòng)率為4.04%，Sharpe（年化）為1.46%，同樣遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于同類平均水平，投資穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比優(yōu)越。

實(shí)現(xiàn)收益小目標(biāo)，比傳統(tǒng)固收更“佳”一點(diǎn)

    作為固收升級(jí)版的“固收+”基金，以中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益為目標(biāo)，以債券等相對(duì)穩(wěn)健的資產(chǎn)為底倉(cāng)，以少量倉(cāng)位配置股票或可轉(zhuǎn)債來(lái)增強(qiáng)收益。從投資范圍來(lái)看，“固收+”基金可以投資債券和股票等多種產(chǎn)品，相比于純債券或者貨幣基金，具備收益和靈活性較高的優(yōu)勢(shì)。需要提醒投資者注意的是，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和股權(quán)的雙重投資屬性，可轉(zhuǎn)債基金的波動(dòng)性較大，因此可重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)的大型公司產(chǎn)品。

    從“固收+”業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，近三年貨幣基金、純債基金平均收益率分別為6.82%、12.27%，同期近九成“固收+”基金收益率超越純債基金表現(xiàn)。工銀瑞信基金旗下17只“固收+”基金區(qū)間回報(bào)逾15%，9只逾30%，工銀可轉(zhuǎn)債、工銀可轉(zhuǎn)債優(yōu)選近三年回報(bào)率分別達(dá)66.42%、60.62%，工銀雙債增強(qiáng)區(qū)間收益率達(dá)47.9%。

    拉長(zhǎng)時(shí)間線至近十年看，固收+基金更展現(xiàn)出“+”的優(yōu)勢(shì)，平均收益率達(dá)97.35%，區(qū)間貨幣基金、純債基金收益率分別為37.05%、61.07%，工銀瑞信旗下更有三只固收+基金區(qū)間實(shí)現(xiàn)了翻倍收益，工銀添頤、工銀雙利債券、工銀四季收益區(qū)間收益率分別達(dá)154.27%、114.48%和101.17%，充分展示了實(shí)力“固收+”的投資能力。

    從成立以來(lái)業(yè)績(jī)來(lái)看，工銀瑞信旗下“固收+”基金（不含今年成立的新基金）成立以來(lái)總回報(bào)均實(shí)現(xiàn)了正收益，平均年化收益率達(dá)6.79%，16只年化回報(bào)逾7%，其中工銀添頤作為長(zhǎng)跑逾10年老牌“固收+”基金，年化回報(bào)達(dá)10.04%；“五年期陣營(yíng)”中的工銀可轉(zhuǎn)債、工銀銀和利，成立以來(lái)年化回報(bào)均逾9%，工銀新得益年化回報(bào)逾8%；“三年期陣營(yíng)”中的工銀可轉(zhuǎn)債成立以來(lái)平均年化回報(bào)達(dá)14.97%，工銀聚福同樣取得了9.85%的年化回報(bào)。

    作為國(guó)內(nèi)首家銀行系基金公司，能夠持續(xù)在“固收+”領(lǐng)域打造精品，背后離不開(kāi)工銀瑞信基金“王牌固收”團(tuán)隊(duì)的保駕護(hù)航，團(tuán)隊(duì)匯聚了杜海濤、歐陽(yáng)凱、何秀紅、趙健、谷衡等深受認(rèn)可的“固收+”投資大咖，團(tuán)隊(duì)凝聚力高、梯隊(duì)建設(shè)完善，又有張洋、陳涵等中生代、新生代基金經(jīng)理涌現(xiàn)。老中新三代實(shí)力傳承，成為工銀瑞信固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、可持續(xù)業(yè)績(jī)的重要保障力量。

    海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，工銀瑞信固收類基金近三年收益率為17.65%，在固收類大型基金公司中排名前五，近十年收益率達(dá)111.51%，在固收類大型基金公司中排名前三，連續(xù)12年均有固定收益類基金獲得“金牛獎(jiǎng)”。良好的業(yè)績(jī)回報(bào)，讓工銀瑞信固收產(chǎn)品進(jìn)一步贏得投資者認(rèn)可，今年以來(lái)，工銀瑞信固收規(guī)模穩(wěn)步增加。截至9月末，工銀瑞信固收類基金規(guī)模為5271億元，穩(wěn)居行業(yè)前十。