來源：證券之星

　　當(dāng)市場還在為主動權(quán)益和被動指數(shù)產(chǎn)品孰優(yōu)孰劣熱烈討論的同時，深證紅利指數(shù)用長期收益為自身實力代言，一改紅利類策略更適合作為熊市及震蕩市中防御類產(chǎn)品的傳統(tǒng)印象，表現(xiàn)出優(yōu)秀的長期成長性。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月28日，深證紅利指數(shù)近1年、3年及5年的累計收益率分別達到48.82%、66.31%以及148.09%，均大幅跑贏滬深300指數(shù)同期漲幅38.37%、39.42%和73.75%。

　　事實上，深證紅利指數(shù)不僅持續(xù)戰(zhàn)勝市場主流股指，即便與同類的其它紅利指數(shù)相比，依然優(yōu)勢突出。目前市場上主要有3只紅利指數(shù)——深證紅利、上證紅利與中證紅利指數(shù)，分別是深圳市場、上海市場及滬深兩市中最具代表性的紅利策略Smart Beta指數(shù)。從既往長中短期的收益率表現(xiàn)來看，深證紅利指數(shù)均在3只指數(shù)中勝出。原因在于，與其它兩只指數(shù)相比，深證紅利從指數(shù)編制方案、指數(shù)行業(yè)分布到成分股質(zhì)地各方面，都存在較獨特的特點及優(yōu)勢。

　　首先，從指數(shù)的編制方法來看，深證紅利與其他紅利指數(shù)最大的區(qū)別是市值加權(quán)，而不是采用股息率加權(quán)，避免了股息高但股價不漲的陷阱。市值加權(quán)是最能體現(xiàn)出龍頭屬性的方式，迎合了市場發(fā)展的趨勢。深證紅利指數(shù)更能反映具備中長期盈利穩(wěn)定及高行業(yè)景氣度特征的上市公司表現(xiàn)，與我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型趨勢保持一致。投資者通過紅利主題來進行股票篩選的最終目的是建立一個最貼近市場主線的選股策略，而市場對于股價的漲跌明顯比股息率的高低要敏感的多，因此市值加權(quán)是更好的組合構(gòu)建方式。

　　其次，從指數(shù)的行業(yè)分布特征來看，深證紅利集中了深交所上市的股息率較高的股票，與上交所行業(yè)分布有很大差異，主要集中在中下游，受周期影響小，最大限度受益于人口紅利，集中在消費領(lǐng)域，是需求側(cè)改革的重點方向。第三，從成分股質(zhì)地來看，深證紅利指數(shù)白馬屬性極強，在海外資金持續(xù)流入的趨勢下，是最受益的標(biāo)的。在中國整體經(jīng)濟增速正處于中樞下移的過程中，各行業(yè)分化加劇，龍頭優(yōu)勢越來越明顯，而紅利指數(shù)中的深證紅利最能體現(xiàn)這一特點，長期以來，深證紅利指數(shù)展現(xiàn)出了優(yōu)異的盈利確定性，ROE增速在各大核心指數(shù)中，始終排名靠前。

　　事實上，自2016年以來，在海外資金長期流入趨勢以及GDP增速中樞階梯狀下移的過程中，深證紅利相對于上證紅利、中證紅利指數(shù)的收益領(lǐng)先幅度不斷擴大。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月28日，深圳紅利指數(shù)近5年年化收益率高達20.52%，而上證紅利和中證紅利同期年化收益率分別僅為4.38%和7.57%。深證紅利指數(shù)所代表的紅利+龍頭屬性，也將推動其在未來繼續(xù)鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢。值得一提的是，工銀瑞信深證紅利ETF(交易代碼：159905)及其聯(lián)接基金(A類：481012，C類：006724)，是目前全市場中僅有的跟蹤深證紅利指數(shù)的便捷投資工具，場內(nèi)外投資者均可實現(xiàn)一鍵布局需求。