來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

 

    今年以來(lái)股市震蕩調(diào)整，波動(dòng)小、回撤低的“固收+”策略產(chǎn)品迎來(lái)大發(fā)展機(jī)遇。“固收+”投資涉及債券投資、股票投資及資產(chǎn)配置能力等諸多方面，是一家資產(chǎn)管理公司全面投資實(shí)力和體系化作戰(zhàn)能力的綜合體現(xiàn)。工銀瑞信基金憑借股債雙優(yōu)的投資實(shí)力和王牌戰(zhàn)隊(duì)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，在“固收+”領(lǐng)域正以養(yǎng)老、固收、FOF“三艦”齊發(fā)之勢(shì)，展現(xiàn)出雄厚的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

 

    作為國(guó)內(nèi)首家銀行系基金公司，工銀瑞信近5年來(lái)在鞏固傳統(tǒng)固收業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，持續(xù)夯實(shí)投研能力建設(shè)，在權(quán)益投資領(lǐng)域深耕細(xì)作，在厚積薄發(fā)過(guò)程中保持了整體領(lǐng)先的綜合實(shí)力。值得關(guān)注的是，依托不斷完善的人才梯隊(duì)培養(yǎng)和激勵(lì)機(jī)制，工銀瑞信基金涌現(xiàn)出一批長(zhǎng)跑明星基金經(jīng)理，且投研隊(duì)伍高度穩(wěn)定，為股債雙優(yōu)的業(yè)績(jī)提供了良好保障。海通證券截至一季度末基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績(jī)排行榜，工銀瑞信權(quán)益、固收齊頭并進(jìn)，最近3年、2年、1年平均收益率均居同類公司前列，其中權(quán)益類基金最近3年以79.15%的超額收益率，在112家基金公司中居第2位，展現(xiàn)了卓越的超額收益能力。

 

    股債雙優(yōu)的投研實(shí)力也鑄就了工銀瑞信“固收+”領(lǐng)域的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，公司“固收+”業(yè)務(wù)持續(xù)乘風(fēng)破浪。截至2021年一季度末，工銀瑞信資產(chǎn)管理總規(guī)模已突破1.5萬(wàn)億元，其中在“固收+”領(lǐng)域，工銀瑞信正保持“三艦齊發(fā)”的領(lǐng)先態(tài)勢(shì)：在養(yǎng)老金投資領(lǐng)域，也是追求資產(chǎn)穩(wěn)健增值的“固收+”策略運(yùn)用最廣泛的主戰(zhàn)場(chǎng)之一，工銀瑞信處在行業(yè)實(shí)至名歸的航母地位，養(yǎng)老金管理規(guī)模已突破5500億元，已連續(xù)11個(gè)季度居行業(yè)首位；在公募基金領(lǐng)域，工銀瑞信長(zhǎng)期積累了綜合的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，擁有廣受認(rèn)可的王牌團(tuán)隊(duì)、長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)的王牌“固收+”產(chǎn)品；作為廣義“固收+”大家庭中新成員，FOF也成為一支重要的力量，工銀瑞信FOF投資戰(zhàn)隊(duì)則是高起點(diǎn)布局，嶄露頭角。

 

全能資管航母護(hù)航

公募“固收+”艦隊(duì)王牌云集

 

    “固收+”策略是以債券、貨幣等固收資產(chǎn)為底倉(cāng)，通過(guò)多元策略增厚收益，投資股票等權(quán)益資產(chǎn)的倉(cāng)位在10%至40%不等，較低的股票倉(cāng)位賦予了基金中低風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)格穩(wěn)健的產(chǎn)品屬性，覆蓋偏債混合基金、一二級(jí)債基、FOF等多個(gè)細(xì)分基金類型。2007年5月工銀瑞信推出旗下第一只“固收+”產(chǎn)品—工銀增強(qiáng)收益?zhèn)穑?span lang="EN-US">14年來(lái)已實(shí)現(xiàn)6.55%的年化回報(bào)，累計(jì)凈值增長(zhǎng)率達(dá)141.52%，超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)達(dá)66.32%。近年來(lái)公司旗下工銀雙利債券、工銀產(chǎn)業(yè)債券等“固收+”王牌乘風(fēng)破浪，表現(xiàn)成為市場(chǎng)上少數(shù)規(guī)模超百億的績(jī)優(yōu)二級(jí)債基，其中工銀雙利規(guī)模已近240億，為規(guī)模領(lǐng)先的二級(jí)債基之一，折射出工銀瑞信作為老牌銀行系基金，在“固收+”投資領(lǐng)域沉淀的雄厚實(shí)力。

 

    海通證券《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績(jī)排行榜》顯示，截至一季度末，工銀瑞信固定收益類基金收益率近3年、2年、1年業(yè)績(jī)，均居固定收益類大型基金公司第二位，近3年固收業(yè)績(jī)?cè)谌袌?chǎng)公募基金公司中居第六位，平均收益率達(dá)20.12%。從近6個(gè)月來(lái)看，在震蕩行情中，工銀瑞信基金旗下固收基金同樣取得了2.74%的佳績(jī)。

 

    工銀瑞信基金“固收+”業(yè)務(wù)之所以能成為業(yè)界標(biāo)桿，背后投研體系和管理模式的構(gòu)建，以及戰(zhàn)績(jī)赫赫、固若金湯的王牌團(tuán)隊(duì)都是不可或缺的要素。

 

    在投研能力上，公司長(zhǎng)期堅(jiān)持專業(yè)化分工，對(duì)固收相關(guān)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了全覆蓋，形成滿足多種需求的投資風(fēng)格和產(chǎn)品種類。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，建立完善的信用評(píng)級(jí)體系和強(qiáng)大的信用評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)，全方位控制組合信用風(fēng)險(xiǎn)。在考核激勵(lì)機(jī)制上，實(shí)施中長(zhǎng)期與短期、個(gè)人與團(tuán)隊(duì)業(yè)績(jī)相結(jié)合的交叉考核制度。在人才培養(yǎng)上，建立“選、用、育、留”的人才培養(yǎng)和激勵(lì)體系。優(yōu)化組織架構(gòu)的，實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)互補(bǔ)，讓年輕人獲得足夠的成長(zhǎng)空間。

 

    在這艘航母上，不僅固收類基金規(guī)模穩(wěn)居同業(yè)前列，也形成了超強(qiáng)的豪華陣容，匯聚了杜海濤、歐陽(yáng)凱、何秀紅等深受認(rèn)可的固收+投資大咖，司齡均達(dá)10年以上，團(tuán)隊(duì)凝聚力高、梯隊(duì)建設(shè)完善，魏欣、張洋等明星涌現(xiàn)。擁有一支老中新三代組成的、超級(jí)穩(wěn)定的王牌“固收+”團(tuán)隊(duì)，是工銀瑞信“固收+”實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、可持續(xù)業(yè)績(jī)的重要保障力量。

 基于對(duì)“長(zhǎng)期穩(wěn)健”投資理念的堅(jiān)守和風(fēng)控體系的不斷完善，歷經(jīng)牛熊考驗(yàn)，工銀瑞信旗下長(zhǎng)跑型明星“固收+”基金不斷涌現(xiàn)，群星閃耀。旗下“固收+”策略產(chǎn)品共斬獲中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)的31項(xiàng)權(quán)威大獎(jiǎng)，其中金牛獎(jiǎng)13項(xiàng)。2009年至2019年，連續(xù)11年都有“固收+”策略產(chǎn)品榮獲 “金?；皙?jiǎng)”。公司15年來(lái)累計(jì)獲得12項(xiàng)國(guó)內(nèi)權(quán)威固收投資公司級(jí)大獎(jiǎng)，并在2018年國(guó)內(nèi)公募基金20周年評(píng)選中，獲評(píng)“公募基金20年最佳固定收益基金管理人。

 

    得益于多年的業(yè)務(wù)積累，王牌團(tuán)隊(duì)的“吸金”實(shí)力不斷增長(zhǎng)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2021年一季度末，工銀瑞信基金債券投資方向的公募資產(chǎn)規(guī)模已接近1700億元，行業(yè)排名5/129，持續(xù)居行業(yè)領(lǐng)先行列。

 

養(yǎng)老金投資艦隊(duì)

“深藏不露”持續(xù)領(lǐng)先的王牌軍團(tuán)

 

    不同于主要面向個(gè)人投資者的公募“固收+”產(chǎn)品，養(yǎng)老金投資更多面向國(guó)家養(yǎng)老體系中的一、二支柱，即社保基金、職業(yè)年金、企業(yè)年金委托人等機(jī)構(gòu)投資者層面。作為職工群眾的養(yǎng)命錢，養(yǎng)老金關(guān)系到每一位公民的切身利益，也關(guān)系到國(guó)家社會(huì)的安全穩(wěn)定，對(duì)投資的穩(wěn)健性要求極高。

 

    追求資產(chǎn)長(zhǎng)期保值增值的養(yǎng)老金投資是大類資產(chǎn)配置策略的集大成者，也是“固收+”策略運(yùn)用最嫻熟的領(lǐng)域，對(duì)投資管理人的綜合實(shí)力要求極高，考驗(yàn)著管理人的投研能力、風(fēng)控能力、運(yùn)營(yíng)能力、創(chuàng)新能力、服務(wù)能力以及公司治理等方方面面。

 

    作為2005年6月才發(fā)起設(shè)立的基金公司，工銀瑞信于2007年第二批拿到企業(yè)年金投資資格，2010年第三批拿到社?；鹜顿Y資格。盡管在養(yǎng)老金投資領(lǐng)域起步較晚，然而公司不斷超越，養(yǎng)老金業(yè)務(wù)取得了迅猛發(fā)展，成為養(yǎng)老投資牌照齊全、產(chǎn)品線布局豐富、多風(fēng)格多策略工具充裕、養(yǎng)老管理規(guī)模居首的行業(yè)領(lǐng)先者。

 

    工銀瑞信養(yǎng)老金業(yè)務(wù)后來(lái)者居上，離不開(kāi)長(zhǎng)期正確的投資理念、完善的投研體系及長(zhǎng)期持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。而公司圍繞資金期限長(zhǎng)、對(duì)安全性要求高等特點(diǎn)，精心打造的養(yǎng)老金投資管理王牌團(tuán)隊(duì)，則是業(yè)績(jī)長(zhǎng)期可持續(xù)的重要保障力量。多年來(lái)公司匯聚和培養(yǎng)了業(yè)內(nèi)頂尖的養(yǎng)老金投資王牌軍團(tuán)，公司養(yǎng)老金投資中心擁有14名專業(yè)投研人員，以養(yǎng)老投資中心總經(jīng)理李劍峰為首的幾名核心人員均是10年以上的大咖級(jí)資深人員，且風(fēng)格多樣、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。他們遠(yuǎn)離了公募的“喧囂”，多年來(lái)“隱藏不露”，潛心鉆研資金性質(zhì)，專注提升專業(yè)技能，形成了成熟的投資理念、系統(tǒng)的投資方法和穩(wěn)健的投資風(fēng)格，成為業(yè)內(nèi)首屈一指的養(yǎng)老投資王牌軍。此外，工銀瑞信專戶投資部亦是運(yùn)用“固收+”策略的大拿，副總監(jiān)趙建長(zhǎng)期負(fù)責(zé)專戶投資，以穩(wěn)健投資追求絕對(duì)收益。

 

    在養(yǎng)老金投資方面，工銀瑞信高度重視嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為養(yǎng)老金是老百姓的“養(yǎng)命錢”，既要關(guān)注資金長(zhǎng)期的增值，同時(shí)也要關(guān)注短期的安全性。因此，公司嚴(yán)控下行風(fēng)險(xiǎn)，追求業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，以基本面分析來(lái)確定各類資產(chǎn)的投資價(jià)值，把中長(zhǎng)期能提供穩(wěn)定收益的資產(chǎn)作為年金配置方向，力爭(zhēng)在穩(wěn)健基礎(chǔ)上，通過(guò)科學(xué)的資產(chǎn)配置與優(yōu)秀的阿爾法獲取能力實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期有競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)績(jī)。自2008年年金投資管理業(yè)務(wù)運(yùn)作以來(lái)，無(wú)論牛市、熊市，工銀瑞信管理的年金資產(chǎn)收益率始終為正，截至2020年末累計(jì)收益達(dá)到133%，超過(guò)行業(yè)平均近40個(gè)百分點(diǎn)。

 

    根據(jù)中基協(xié)截至2020年末基金管理公司養(yǎng)老金管理規(guī)模（含社?；稹⒒攫B(yǎng)老金、企業(yè)年金和職業(yè)年金，不含境外機(jī)構(gòu)委托管理的養(yǎng)老金）數(shù)據(jù)，工銀瑞信養(yǎng)老金管理規(guī)模連續(xù)11個(gè)季度穩(wěn)居行業(yè)第一，同時(shí)公司企業(yè)年金規(guī)模亦居基金同業(yè)首位。

 

業(yè)績(jī)實(shí)力彰顯

FOF投資艦隊(duì)蓄勢(shì)待發(fā)

 

    作為助力國(guó)家養(yǎng)老體系第三支柱建設(shè)的生力軍，養(yǎng)老目標(biāo)基金也是養(yǎng)老金投資一支重要力量。FOF一直以資產(chǎn)配置作為其特色，在“固收+”的策略上也有重要的應(yīng)用價(jià)值，因此廣義上“固收+”FOF 被認(rèn)為是“固收+”大家庭中的一位新成員。

 

    FOF運(yùn)用“固收+”策略的運(yùn)作方式是在FOF投資基于大類資產(chǎn)配置理念，集中進(jìn)行戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置和子基金的優(yōu)選，通過(guò)買入一籃子基金，間接投資股票、債券等金融資產(chǎn)。“固收+”通過(guò)FOF的運(yùn)作模式能夠爭(zhēng)取相對(duì)穩(wěn)健的選股超額收益，同時(shí)避免在股債配比決策機(jī)制上遇到障礙。通過(guò)大類資產(chǎn)配置、子基金專業(yè)精選及組合風(fēng)險(xiǎn)再平衡等，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，為投資者提供一站式投資方案，克服個(gè)人投資難題。

 

    自2018年以來(lái)，FOF都是業(yè)內(nèi)多家基金公司的戰(zhàn)略布局性產(chǎn)品，工銀瑞信基金也不例外，公司是目前布局養(yǎng)老目標(biāo)日期系列基金最全的基金公司，已覆蓋2035、2040、2045、2050、2055五檔日期，精準(zhǔn)對(duì)接70后至90后主流人群的養(yǎng)老投資需求。公司于去年9月底推出旗下首只養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)系列基金—工銀穩(wěn)健養(yǎng)老，主打“固收+”策略，在追求低波動(dòng)的前提下力求超額收益，未來(lái)該系列有望推出不同類別，滿足不同需求投資者的選擇。

 

    作為承接第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金的重要產(chǎn)品，養(yǎng)老FOF開(kāi)啟了基金業(yè)服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金的大時(shí)代。工銀瑞信高度重視FOF，公司FOF投資部聚集了一支具有國(guó)際投資視野、深諳國(guó)內(nèi)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的投研團(tuán)隊(duì)?？偙O(jiān)蔣華安曾在社?；饡?huì)任職長(zhǎng)達(dá)9年，曾任社?；鹳Y產(chǎn)配置處任副處長(zhǎng)，具有多年資產(chǎn)配置和管理人選擇的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)；副總監(jiān)黃惠宇曾先后在美國(guó)磐安資產(chǎn)管理公司擔(dān)任投資組合經(jīng)理，GMO擔(dān)任高級(jí)研究分析師。團(tuán)隊(duì)成員背景豐富、各有特色、互補(bǔ)性強(qiáng)，成員的研究方法覆蓋定量與定性研究，研究范圍覆蓋境內(nèi)、境外，投研協(xié)同性強(qiáng)，為基金的投資運(yùn)作提供了強(qiáng)有力支持。

 

    公司旗下養(yǎng)老目標(biāo)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也較好詮釋了FOF產(chǎn)品的穩(wěn)健屬性，有力地彰顯了FOF投資團(tuán)隊(duì)的實(shí)力。以成立時(shí)間最長(zhǎng)的工銀養(yǎng)老2035為例，其基金經(jīng)理為蔣華安，他的第一支柱社保管理經(jīng)驗(yàn)有效落地到了第三支柱的養(yǎng)老目標(biāo)基金，FOF管理業(yè)績(jī)不俗。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，該基金成立于2018年10月底，截至一季度末，成立以來(lái)的累計(jì)回報(bào)已達(dá)49.7%，年化回報(bào)達(dá)18.17%。成立于2019年9月的工銀養(yǎng)老2040成立以來(lái)的回報(bào)為34.88%，年化回報(bào)達(dá)21.49%，成立于2019年3月的工銀養(yǎng)老2050成立以來(lái)的回報(bào)高達(dá)51.73%，年化回報(bào)達(dá)23.04%。

 

    隨著第三支柱體系建設(shè)的不斷完善，個(gè)人養(yǎng)老金管理將是FOF投資重要的發(fā)展方向和依托。工銀瑞信“固收+”的第三艦隊(duì)正蓄勢(shì)待發(fā)，成為推動(dòng)巨型航母前行的新力量。

 

養(yǎng)老、固收、FOF“三艦齊發(fā)”

“固收+”投資不忘初心、行穩(wěn)致遠(yuǎn)

 

    快行者速，慢行者遠(yuǎn)。工銀瑞信基金始終踐行“穩(wěn)健創(chuàng)造持久財(cái)富”的品牌理念，持續(xù)提升投研“軟硬”實(shí)力，形成了重合規(guī)、重穩(wěn)健、重長(zhǎng)期的投資觀。經(jīng)歷近16載深耕細(xì)作，銀行系旗艦公司工銀瑞信厚積薄發(fā)，以養(yǎng)老、固收、FOF“三艦齊發(fā)”之勢(shì)，三位一體有機(jī)融合，布局成一個(gè)有機(jī)整體。在“固收+”投資上，工銀瑞信更是堅(jiān)守初心，“精耕細(xì)作，穩(wěn)固為上”。

 

    工銀瑞信基金在“固收+”領(lǐng)域的三艦齊發(fā)之勢(shì)，投研團(tuán)隊(duì)靈魂領(lǐng)軍人物當(dāng)屬公司副總經(jīng)理杜海濤，作為曾8獲金牛獎(jiǎng)、有著23年豐富經(jīng)驗(yàn)的投研老將，杜海濤2006年加入工銀瑞信，管理工銀增強(qiáng)收益?zhèn)⒐ゃy添頤債券等“固收+”產(chǎn)品，是“金牛獎(jiǎng)15周年杰出基金經(jīng)理”、“公募20年‘金基金’最佳投資回報(bào)基金經(jīng)理”等業(yè)內(nèi)權(quán)威殊榮的獲得者。尤為可貴的是，杜海濤也是業(yè)界少有的從基金經(jīng)理一路成長(zhǎng)為公司高管的專業(yè)型管理者，全面分管公司投研板塊，整合公司優(yōu)秀投資資源，能為包括“固收+”在內(nèi)的投資業(yè)務(wù)發(fā)展充分調(diào)動(dòng)資源，保證各團(tuán)隊(duì)之間的協(xié)同性。

 

    在投研協(xié)同方面，工銀瑞信基金實(shí)施投資決策委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的基金經(jīng)理/投資經(jīng)理負(fù)責(zé)制，具體而言，公司投委會(huì)先召開(kāi)預(yù)備會(huì)議討論和交流國(guó)內(nèi)及全球經(jīng)濟(jì)、投資策略、研究部介紹最新研究成果、基金經(jīng)理投資觀點(diǎn)等；再召開(kāi)投委會(huì)會(huì)議，負(fù)責(zé)制定重大投資決策。權(quán)益、固收、年金、社保、非標(biāo)、FOF等7大專業(yè)投委會(huì)再根據(jù)公司投委會(huì)的決議確定投資組合。養(yǎng)老金投資中心也會(huì)舉辦權(quán)益、固收和資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)的財(cái)會(huì)，并有雙周會(huì)、月會(huì)等，不斷回顧組合、產(chǎn)品情況及策略執(zhí)行情況。

 

    據(jù)了解，工銀瑞信基金投資決策委員會(huì)目前共有9位成員，全面覆蓋權(quán)益、固收、研究等核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，杜海濤、歐陽(yáng)凱、李劍峰、杜洋均為公司投委會(huì)成員。年金投委會(huì)負(fù)責(zé)年金的大類資產(chǎn)配置，目前投委會(huì)成員共7人，平均從業(yè)年限超過(guò)16年，具備豐富的專業(yè)背景，均擁有長(zhǎng)期的投資管理經(jīng)驗(yàn)，可根據(jù)不同市場(chǎng)環(huán)境做出科學(xué)的資產(chǎn)配置決策。杜海濤、李劍峰、蔣華安均為年金投委會(huì)委員。從公司投資委到各專業(yè)投委會(huì)，成員均有重疊，有效保證了各團(tuán)隊(duì)之間的協(xié)同性，有力護(hù)航三大王牌艦隊(duì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。