來(lái)源：中金在線

   進(jìn)入2021年,公募FOF規(guī)模再進(jìn)一步,以基金年報(bào)披露規(guī)模疊加今年以來(lái)新基金募集規(guī)模,FOF規(guī)模已突破1000億元。規(guī)模增長(zhǎng)的背后是迅猛增長(zhǎng)的盈利表現(xiàn)與能漲抗跌的業(yè)績(jī)支撐。根據(jù)基金年報(bào)統(tǒng)計(jì),2020年FOF產(chǎn)品盈利超110億元,達(dá)到2019年同期近5倍。FOF頭部公司的增長(zhǎng)更為搶眼,如工銀瑞信基金旗下7只FOF全部實(shí)現(xiàn)盈利,合計(jì)盈利達(dá)4.6億元,相比2019年的3800萬(wàn)元增長(zhǎng)1110.71%。

   從單只產(chǎn)品和細(xì)分品類來(lái)看,2020年公布年報(bào)的167只FOF全部實(shí)現(xiàn)盈利,24只盈利超過(guò)1億元,擁有“養(yǎng)老主力軍”之稱的的養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF合計(jì)盈利超過(guò)28億元。作為FOF布局最全面的基金公司之一,工銀瑞信旗下工銀智遠(yuǎn)配置三個(gè)月持有期混合FOF盈利達(dá)2.4億元,盈利額在市場(chǎng)所有FOF中排名前10;此外,工銀瑞信旗下5只養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF合計(jì)盈利達(dá)2.06億元,在所有披露該類基金數(shù)據(jù)的25家基金公司中排名第5。

   良好的盈利回報(bào)源自FOF穩(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn),2020年度所有FOF產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),其中36只凈值增長(zhǎng)率超過(guò)30%。養(yǎng)老投資領(lǐng)航者工銀瑞信基金旗下4只養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF全年凈值增長(zhǎng)率均超過(guò)30%,工銀養(yǎng)老2050、工銀養(yǎng)老2035、工銀養(yǎng)老2045、工銀養(yǎng)老2040分別取得41.93%、35.95%、30.54%、30.27%。值得一提的是,截至目前,全行業(yè)共有53家公募機(jī)構(gòu)布局了FOF業(yè)務(wù),工銀瑞信基金是布局養(yǎng)老目標(biāo)日期系列基金最全的基金公司之一,其產(chǎn)品精準(zhǔn)對(duì)接70后至90后主流人群的養(yǎng)老投資需求。

   在今年A股市場(chǎng)持續(xù)處于震蕩的情況下,FOF產(chǎn)品也表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性,整體跌幅和回撤控制均優(yōu)于股票型基金和混合型基金,這也是FOF受寵的重要原因。銀河證券數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái)至4月12日,股票基金、混合基金平均下跌3.44%、3.36%,FOF基金平均僅下跌0.72%,表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。Wind數(shù)據(jù)顯示,從回撤控制來(lái)看,普通股票型基金指數(shù)和偏股混合型基金指數(shù)今年以來(lái)最大回撤都超過(guò)16%,而FOF基金指數(shù)今年以來(lái)最大回撤為6.47%,FOF產(chǎn)品方面最大回撤平均值為8.36%,近七成產(chǎn)品最大回撤不超過(guò)10%,FOF的回撤控制表現(xiàn)顯著更優(yōu)。

   對(duì)于后市的投資操作展望,工銀瑞信FOF投資部總監(jiān)蔣華安表示,今年將以絕對(duì)收益為目標(biāo),用戰(zhàn)術(shù)α和擇股(基)α去彌補(bǔ)β空間有限的不足,上半年及時(shí)兌現(xiàn)部分權(quán)益收益,下半年擇機(jī)把握債市機(jī)會(huì)。權(quán)益資產(chǎn)方面,A股有望繼續(xù)區(qū)間震蕩,仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主,景氣上行板塊是超額收益主要來(lái)源。權(quán)益二級(jí)配置,將在堅(jiān)持戰(zhàn)略配置消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等核心賽道基礎(chǔ)上,超配服務(wù)型消費(fèi)、家電及汽車等消費(fèi)制造業(yè)、新能源及軍工等中游制造業(yè)。固收資產(chǎn)方面,債券市場(chǎng)后續(xù)將以震蕩為主,關(guān)注下半年可能出現(xiàn)的收益率高位帶來(lái)的戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì),擇機(jī)考慮大規(guī)模買入持有長(zhǎng)久期債券(基)。工銀瑞信FOF投資部副總監(jiān)黃惠宇也表示,面對(duì)A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化巨大和整體估值已不便宜的現(xiàn)狀,投資者應(yīng)適度調(diào)節(jié)預(yù)期,對(duì)2021年偏股基金整體是否能延續(xù)2019年和2020年的較高收益需持審慎態(tài)度。