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工銀瑞信

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工銀瑞信單文:價值創(chuàng)造是通往投資彼岸的橋梁

 

來源:上海證券報

 

  在科技方向的基金經(jīng)理中,工銀瑞信的單文顯得有些另類。另類的表現(xiàn)之一是業(yè)績。截至2021115日,單文所管理的工銀信息產(chǎn)業(yè)混合基金,自2017725日任職以來凈值增長率高達219.17%,超越同期業(yè)績比較基準194.21%,2020年收益率為120.57%,排名主動權(quán)益類基金前30名。

 

  單文的投資理念也與眾不同。作為一名以投資成長股為主的基金經(jīng)理,單文更偏重基本面和價值。在他看來,組合的收益來自于優(yōu)秀公司長期持續(xù)的價值創(chuàng)造,而不是來自于捕捉市場波動機會。在投資風格上,他既不押注行業(yè),也不“下重手”,用自己獨特的方式,穩(wěn)穩(wěn)地走到了行業(yè)頂尖的位置。

 

  這一切究竟是怎樣做到的?在近兩個小時的采訪中,單文講述了過往的投資經(jīng)歷、投資框架和方法論,其未來的投資方向也漸次明朗。

 

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  “中長期來看,我組合的收益主要來自于一些優(yōu)秀公司長期持續(xù)的價值創(chuàng)造。這里面有兩大核心要點:一是長期持續(xù),二是要做價值創(chuàng)造。因為只有長期持續(xù)才能享受到復利效應,而如果不做價值創(chuàng)造就無法實現(xiàn)長期持續(xù)的回報。”單文表示。

 

  作為一名科技基金出身的基金經(jīng)理、公司權(quán)益投資能力一中心及七中心的負責人,單文沒有給自己過分設限。他解釋說:“投資是很個人的事情。我并不會給自己貼上標簽,必須投在某幾個領域中。我會反復問自己,我買的公司是什么樣子的?我究竟賺的是什么錢?這是我構(gòu)建組合的前提。正是基于此,在標的的選擇上,我有意識地選擇一些相關系數(shù)不高的行業(yè)構(gòu)建組合,以達到進攻有力、回撤可控的效果。從本質(zhì)上說,我是信奉成長的,高質(zhì)量的成長能夠持續(xù)貢獻組合業(yè)績。但從另一方面來看,以TMT為代表的高成長公司波動也較大。因此,我需要在一些穩(wěn)定成長的行業(yè)里,比如醫(yī)藥和消費中選擇一些標的來平滑組合的波動。”

 

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  2021年,科技投資還能否實現(xiàn)超額收益?對此,單文表示樂觀。他表示:以科技為代表的泛成長股長期面臨較好的投資機會,因為它契合了中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的路徑。

 

  單文對港股有深度研究,作為工銀瑞信港股投資能力中心負責人的他,尤其看好2021年港股投資機會。

 

  擬由單文管理的工銀瑞信創(chuàng)新成長混合基金即將發(fā)行,該產(chǎn)品有0-50%的股票倉位可投港股通標的。站在當前時點,單文表示,新基金建倉將以更穩(wěn)健的方式進行,看好兩大投資主線:一是產(chǎn)業(yè)長期趨勢非常明確的一些方向,比如云計算、智能硬件和5G應用、人工智能、智能電動車、軍工元器件及新材料。二是經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇會使一些順周期公司的估值有所抬升,一些相對比較優(yōu)質(zhì)的公司也值得關注。

 

  “基金經(jīng)理做投資應該是一個不斷進化的過程,投資就是基金經(jīng)理自我的修行。在不斷改善認知的過程中,把對投資的思考反映到投資的行為上。如果這些思考剛好可以正確地反映當前市場的特點,就能取得一定的回報,但在這個過程中一定要保持良好的進化能力。”

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