來源：深圳特區(qū)報

   隨著公募基金的優(yōu)勢不斷體現(xiàn)，基金理財正在進(jìn)入尋常百姓家，業(yè)績優(yōu)秀的基金經(jīng)理逐漸也成為大眾明星。“5只基金凈值增長率超過100%，4只基金排名同類前5”，這是工銀瑞信基金研究部副總監(jiān)、基金經(jīng)理杜洋2020年為投資者交出的成績單。證券從業(yè)逾10年、擔(dān)任基金經(jīng)理近6年，歷經(jīng)牛熊考驗，杜洋終于厚積薄發(fā)，迎來豐收時刻。

歷經(jīng)六年洗禮 投資漸入佳境

   根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，在2020年，由杜洋管理的工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題基金全年取得107%的回報率，在201只同類標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中排名第2；由杜洋和夏雨共同管理的工銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)（A類）全年取得120.78%的回報率，在486只同類基金中排名第5，工銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)（C類）則以119.9%全年回報在78只同類基金中排名第1；由杜洋和閆思倩共同管理工銀新能源汽車主題A類和C類全年也都取得超過102%的凈值回報，前者在17只同類基金中排名第2。

不僅是2020年當(dāng)年業(yè)績爆表，工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型近三年、五年也均取得了卓越業(yè)績表現(xiàn)。晨星（中國）2020年12月31日業(yè)績排行榜顯示，工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型三年期和五年期均獲得最高的五星級評價，最近五年以24.98%的年化回報居普通股票型基金第8名。值得一提的是，同獲晨星三年期、五年期雙五星評價的普通股票型基金僅有19只，除工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型外，工銀文體產(chǎn)業(yè)、工銀美麗城鎮(zhèn)、工銀新金融也都位列其中，工銀瑞信成為該類產(chǎn)品中獲雙五星評價基金數(shù)量最多的基金公司，充分表明了公司整體出色的主動股票投資能力，公司強(qiáng)大的一體化投研平臺為基金經(jīng)理提供了實力后盾。

    作為杜洋的代表作，工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題2015年2月成立之初便由杜洋管理。盡管成立不久后經(jīng)歷過上證指數(shù)5178點(diǎn)的巔峰時刻，但該基金凈值早已超越彼時表現(xiàn)，2020年6月，工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型凈值實現(xiàn)翻倍。截至2020年末，根據(jù)海通證券數(shù)據(jù)，工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型總回報已達(dá)204.96% ，超越業(yè)績基準(zhǔn)達(dá)181.53%，超額收益能力在133只主動股票型基金中排名第4。經(jīng)歷近6年的牛熊考驗，杜洋為投資者創(chuàng)造了持續(xù)優(yōu)秀的投資回報，得到了專業(yè)投資者的高度認(rèn)可，根據(jù)基金中報，該基金機(jī)構(gòu)投資者比例已達(dá)62%以上。

精選長期標(biāo)的 優(yōu)化均衡配置

   公開資料顯示，杜洋2010年加入工銀瑞信，曾任工銀瑞信基金研究部能源設(shè)施團(tuán)隊負(fù)責(zé)人。他側(cè)重基于長期視角選擇有潛力的投資標(biāo)的，重點(diǎn)圍繞高成長潛力行業(yè)，同時具有估值優(yōu)勢的維度尋找投資機(jī)會。在10年的投資生涯當(dāng)中，杜洋的能力圈也在不斷拓展。“讓人印象最深刻的是熱點(diǎn)籠罩的時代，杜洋憑借非熱點(diǎn)的配置，既控制了回撤，又不輸收益，確實難能可貴。”有業(yè)內(nèi)人士評價道。

   行業(yè)研究出身的杜洋擅長基礎(chǔ)能源方面的研究，從其過往持倉數(shù)據(jù)不難看出，電器設(shè)備一直是其堅持投資的行業(yè)，并挖掘出林洋能源、陽光電源、堅朗五金等表現(xiàn)不錯且并非市場熱門的股票。隨著投資能力圈的擴(kuò)大，杜洋的持倉展現(xiàn)出顯著的行業(yè)輪動，例如在2016年末增持金融類股票，2019年增持化工、電子類股票，都取得了良好的投資效果。

   從歷史復(fù)盤來看，杜洋已經(jīng)呈現(xiàn)出全能型選手的特質(zhì)，善于通過自上而下進(jìn)行賽道布局，通過挖掘并長期持有優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，實現(xiàn)可觀超額收益；同時擅長通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化均衡配置來控制下行風(fēng)險。 “杜洋偏向根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢、政策變化，判斷市場發(fā)展的趨勢，并結(jié)合行業(yè)和公司兩個維度，從價值性和成長性兩個方面去篩選、評價各類資產(chǎn)，最后通過定性和定量的分析，選擇具有核心競爭力和持續(xù)增長潛力且估值相對合理的企業(yè)。”有第三方機(jī)構(gòu)基金研究人士分析道。

   值得注意的是，根據(jù)杜洋管理的基金四季報信息，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)和流動性情況，他在投資組合中適度增持了以金融為代表的價值型板塊，提高了整個組合的均衡度。對于后市，杜洋表示，展望2021年1季度，預(yù)計宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持恢復(fù)，由于2020年1季度的基數(shù)原因，2021年1季度GDP增速有望大幅提高，企業(yè)盈利增速也有望出現(xiàn)大幅增長，因此權(quán)益市場的基本面或仍有支撐。從流動性角度來看，流動性環(huán)境應(yīng)不會出現(xiàn)急轉(zhuǎn)彎，整體流動性急劇收縮的概率較小。綜合來看，仍重點(diǎn)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會，在保持組合結(jié)構(gòu)均衡的背景下，尋找基本面加速增長、估值處于合理區(qū)間的公司買入并持有，力爭獲取超額收益。