來源：金融界

在短期下調(diào)后，黃金價格逐漸恢復(fù)走強。截至4月6日，近半月COMEX黃金價格上漲15.03%，倫敦金現(xiàn)上漲10.81%。業(yè)內(nèi)人士分析，全球各國的財政刺激政策將進一步稀釋貨幣，使當(dāng)?shù)刎泿琶媾R貶值風(fēng)險，所以從各個方向涌來黃金需求。結(jié)合全球市場環(huán)境，正在發(fā)行的工銀瑞信黃金ETF及其聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理趙栩表示：黃金值得長期關(guān)注。

趙栩表示，從本質(zhì)上來看，黃金對標(biāo)的是美元的信用體系，當(dāng)美元信用體系比較弱時，非常有利于黃金價格走高；而當(dāng)美元信用體系比較強時，對黃金價格是一種比較大的壓制。黃金價格跟美元指數(shù)之間是比較明顯的負(fù)相關(guān)。

回顧黃金歷史價格，趙栩指出黃金價格體現(xiàn)出“平臺加突破”較為明顯的周期性特。第1個平臺從1970年到1975年，從38美元左右突破后到166美元左右，漲幅超過400%，對應(yīng)的是布雷頓森林體系的瓦解以及第一次的石油危機；第2個平臺從1976年到1980年，從160美元左右突破到384美元左右，漲幅超過500%，主要因為第二次石油危機；第3次從1999年、2000年開始一直到2011年，在突破之前平臺價格基本上是在380~400美元左右，突破之后的價格是1670美元，價格遷躍的幅度也超過了500%，漲幅非常巨大。從2014年或者2015年開始，趙栩判斷黃金價格現(xiàn)在可能已經(jīng)在第4個平臺，并且得到了比較好的穩(wěn)固，現(xiàn)在正在尋找向上突破時間點，但具體能否突破以及何時突破，難以進行短期判斷。

面對當(dāng)前美元信用體系對金價的影響，趙栩表示如果美國經(jīng)濟往下走，意味著美元信用體系開始走弱，對于金價是比較好的支撐。目前來看，整個美國經(jīng)濟確實出現(xiàn)了這種見頂回落的趨勢。首先美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)開始走弱，包括非農(nóng)數(shù)據(jù)、長短期收益率倒掛等指標(biāo)。另外，美聯(lián)儲確定進入降息通道，包括QE的實施，從歷史經(jīng)驗看比較利好黃金的價格走勢。

此外，趙栩表示還有一些因素也會影響黃金的走勢，例如全球去美元化的趨勢?，F(xiàn)在很多央行都在積極主動的做相關(guān)數(shù)字貨幣的工作，未來對于美元信用體系可能會產(chǎn)生沖擊。但是數(shù)字貨幣是無法替代黃金的。全球去美元化的趨勢在不斷的演進過程中，可以看到在全球政治風(fēng)險及貿(mào)易風(fēng)險的不確定下，各國央行紛紛增加對黃金的儲備，多元化儲備的趨勢開始出現(xiàn)，這將有助于提升黃金需求和金價走高。

資料顯示，趙栩現(xiàn)任工銀瑞信指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)，自2011年管理首只ETF以來，經(jīng)驗豐富，是少數(shù)兼具兩交所ETF經(jīng)驗的基金經(jīng)理，在管基金總規(guī)模超過100億元。