來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)

近期多家機(jī)構(gòu)開(kāi)始一致看多黃金，認(rèn)為在當(dāng)前形勢(shì)下，黃金作為大類資產(chǎn)的避險(xiǎn)屬性將更加凸顯，市場(chǎng)對(duì)黃金的配置需求將再度上升，黃金具備中長(zhǎng)期上行條件。國(guó)內(nèi)綜合實(shí)力領(lǐng)先的銀行系基金公司工銀瑞信亦看好黃金配置價(jià)值，根據(jù)今日披露的公告信息顯示，工銀瑞信黃金ETF于3月23日起正式發(fā)售。

根據(jù)中信證券最新推出的研究報(bào)告，黃金將開(kāi)啟2-3年的上行周期。報(bào)告指出，站在目前時(shí)點(diǎn)看，黃金具備中長(zhǎng)期上行甚至突破歷史高點(diǎn)的條件，預(yù)計(jì)2020年金價(jià)將再度突破1700美元。報(bào)告認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息開(kāi)啟零利率時(shí)代，流動(dòng)性寬松周期加強(qiáng)黃金作為大類資產(chǎn)的配置屬性；為應(yīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速下行壓力，財(cái)政刺激政策迫使政府債務(wù)逼近上限將進(jìn)一步?jīng)_擊美元信用體系；此外，全球央行戰(zhàn)略性增持黃金，疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將帶動(dòng)黃金需求回升等因素將支撐金價(jià)上行。

對(duì)于近期金價(jià)的下行，渣打認(rèn)為在全面的風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)情緒下，此前很多投資者都要應(yīng)付補(bǔ)充保證金的要求，并對(duì)投資組合進(jìn)行再平衡，因此會(huì)導(dǎo)致黃金被拋售，但金價(jià)下行提供了很好的買入機(jī)遇。此外，從分散風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，在極端情況下黃金的抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。

在滬深交易所市場(chǎng)，通過(guò)黃金ETF配置黃金資產(chǎn)，個(gè)人投資者長(zhǎng)期持有成本更為低廉且交易變現(xiàn)更為便捷。此次工銀瑞信黃金ETF的發(fā)行，進(jìn)一步加速了我國(guó)黃金ETF的發(fā)展。該基金采用被動(dòng)投資策略，主要通過(guò)投資于黃金現(xiàn)貨合約的方式達(dá)到跟蹤國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格的目的。在黃金現(xiàn)貨交易品種的選擇方面，選擇上海黃金交易所掛盤交易的黃金現(xiàn)貨合約作為主要投資標(biāo)的，黃金現(xiàn)貨合約包括黃金現(xiàn)貨實(shí)盤交易品種及黃金延期交易品種，主要將以AU99.99現(xiàn)貨合約作為主要投資標(biāo)的。

 相較于非實(shí)物支持的黃金期貨ETF，現(xiàn)貨合約不存在換月機(jī)制，不需要對(duì)不連續(xù)的合約進(jìn)行展期，不會(huì)因遠(yuǎn)月合約的升貼水結(jié)構(gòu)會(huì)影響基金的中長(zhǎng)期收益。因此，黃金現(xiàn)貨ETF跟蹤誤差更低，更能緊密跟蹤黃金價(jià)格走勢(shì)。