來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

近期，工銀瑞信粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100ETF正在發(fā)行，投資者可通過工銀瑞信以及國泰君安、國信證券、長江證券、中信建投等券商代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行認(rèn)購。工銀瑞信指數(shù)投資中心研究負(fù)責(zé)人、工銀瑞信灣創(chuàng)ETF擬任基金經(jīng)理劉偉琳表示，灣創(chuàng)100指數(shù)的成分股科技屬性強(qiáng)，在科研方面取得的成果顯著優(yōu)于A股上市公司平均水平；指數(shù)過往表現(xiàn)優(yōu)異。對于產(chǎn)品的跨境ETF、跨市場ETF屬性帶來的挑戰(zhàn)，劉偉琳表示，工銀瑞信在ETF和跨境投資方面管理經(jīng)驗(yàn)豐富。

指數(shù)科技屬性強(qiáng)

據(jù)劉偉琳介紹，灣創(chuàng)100指數(shù)是由深圳證券交易所全資子公司深圳證券信息有限公司與中國工業(yè)和信息化部下屬單位賽迪研究院聯(lián)合研發(fā)的。傳統(tǒng)的寬基指數(shù)，主要以市值及流動(dòng)性作為選樣標(biāo)準(zhǔn)。灣創(chuàng)100指數(shù)選樣方法是對上市公司創(chuàng)新能力的評價(jià)結(jié)果，并綜合考察上市公司的市值規(guī)模、行業(yè)代表性、行業(yè)覆蓋面等因素，最終選取注冊地或運(yùn)營總部設(shè)立在粵港澳地區(qū)的100家公司。

行業(yè)分布上，灣創(chuàng)100指數(shù)中金融、科技信息產(chǎn)業(yè)、可選消費(fèi)排前三位，涵蓋科技創(chuàng)新、5G、人工智能、科技金融等熱門主題，細(xì)分行業(yè)上，計(jì)算機(jī)占比最高。整體而言，灣創(chuàng)100指數(shù)的行業(yè)分布比純粹的行業(yè)指數(shù)相對均衡，相比寬基指數(shù)更聚焦于創(chuàng)新行業(yè)主題。

灣創(chuàng)100指數(shù)的科技屬性如何？劉偉琳表示，科技含量具像化可以看研發(fā)和取得的成果，從公司取得專利數(shù)量來看，全市場上市公司平均專利數(shù)量是40個(gè)左右；灣創(chuàng)100成分股有72只A股、28只港股，其中A股部分上市公司的專利平均數(shù)量是430個(gè)，幾乎是全市場平均數(shù)量的10倍左右，由此可以明顯看出這些公司投入在科研方面以及取得的成果優(yōu)于普通上市公司。

從過往數(shù)據(jù)看，灣創(chuàng)100指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異。從2017年6月30日至2019年7月底，灣創(chuàng)100指數(shù)累計(jì)收益率達(dá)到19.44%，而同期滬深300指數(shù)累計(jì)收益率為4.6%，恒生指數(shù)累計(jì)收益率為7.81%，灣創(chuàng)100相對滬深300實(shí)現(xiàn)14.84%的超額收益，相對恒生指數(shù)也有11.63%的超額收益。

ETF管理考驗(yàn)綜合能力

作為首只滬深港跨境ETF，工銀灣創(chuàng)ETF兼具A+H ETF、跨境ETF、跨市場ETF、粵港澳大灣區(qū)ETF、科技創(chuàng)新主題ETF等多項(xiàng)亮點(diǎn)，這也對基金公司的管理能力提出了很高要求。劉偉琳對此充滿信心：“公司之前發(fā)了首只投資于印度市場的基金，通過投資世界上二十多個(gè)產(chǎn)品達(dá)到投資于印度的目的。這需要開二十多個(gè)交易所賬戶，而各個(gè)交易所都有自己的特點(diǎn)和規(guī)則，公司因此在清算、交收、交易等跨境投資運(yùn)作方面也積累了很多經(jīng)驗(yàn)。”

值得注意的是，灣創(chuàng)ETF的產(chǎn)品設(shè)計(jì)比較復(fù)雜，涉及到的后臺清算、交收與傳統(tǒng)產(chǎn)品有所不同，需要后臺、運(yùn)作、IT和投資共同協(xié)作。劉偉琳說：“因?yàn)橘I賣A股股票是T+1交收，但買賣港股股票是按照T+2交收，因此對于這只跨境ETF產(chǎn)品，我們在后臺投資清算、交收等方面做了充分的準(zhǔn)備。”

此外，與寬基有所不同，區(qū)域類主題基金投資管理也有一定特點(diǎn)，例如區(qū)域型基金在政策頻出階段，申贖可能更頻繁，所以要特別注意此類事件或特殊時(shí)點(diǎn)。

她介紹，工銀瑞信已建立了行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的ETF系統(tǒng)體系，完善的ETF投資管理、風(fēng)控、后臺系統(tǒng)，涵蓋投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、基金估值、份額登記、業(yè)績分析、實(shí)時(shí)監(jiān)控等全部ETF管理流程，并擁有行業(yè)領(lǐng)先的做市商服務(wù)體系。公司ETF運(yùn)作已經(jīng)有十年時(shí)間，經(jīng)驗(yàn)豐富，而且這十年間從未出現(xiàn)過運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)事件。

對于工銀灣創(chuàng)ETF的投資價(jià)值，劉偉琳表示，該產(chǎn)品因?yàn)閷儆诨浉郯拇鬄硡^(qū)的區(qū)域性類主題基金，成分股發(fā)展前景好，而且可能會有政策紅利釋放，建議投資者可以更重視其長期投資價(jià)值。