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近期A股呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局，股票ETF卻顯現(xiàn)出逆勢(shì)吸金之勢(shì)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，5月份共有10只新發(fā)股票ETF和聯(lián)接基金成立，合計(jì)募集金額超過(guò)126億元，同期151只已上市的股票ETF獲得凈申購(gòu)超過(guò)85億份，若以5月31日收盤(pán)價(jià)粗略估算，約有145億元資金流入。在以ETF為代表的指數(shù)化投資工具越來(lái)越受青睞的背景下，ETF向頭部公司集中化趨勢(shì)明顯，在已布局股票ETF的36家基金公司中，包括工銀瑞信在內(nèi)的8家公司旗下股票ETF規(guī)模超過(guò)200億元，頭部公司ETF發(fā)展當(dāng)前浮現(xiàn)三大路徑。

路徑一，寬基ETF成為頭部公司的“兵家必爭(zhēng)之地”。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年5月底，跟蹤A股四大核心指數(shù)上證50、滬深300、中證500和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的已上市ETF分別為6只、8只、11只和9只基金。全市場(chǎng)寬基ETF規(guī)模占比超70%，集中度遠(yuǎn)大于其他股票ETF。

目前，同時(shí)擁有上述四大寬基ETF的基金公司僅華夏基金，工銀瑞信有望成為行業(yè)極少數(shù)實(shí)現(xiàn)全面覆蓋的基金公司之一。公開(kāi)信息顯示，最近三年工銀瑞信相繼推出了工銀創(chuàng)業(yè)板ETF、工銀上證50ETF和工銀滬深300ETF，工銀中證500ETF和工銀深證100ETF獲批待發(fā)。通過(guò)對(duì)寬基ETF的基礎(chǔ)產(chǎn)品線完善，頭部基金公司能夠?yàn)橥顿Y者提供A股主流指數(shù)的一站式解決方案。

路徑二，Smart Beta ETF成為投資“黑馬”。Smart Beta是以一定規(guī)則對(duì)成份股進(jìn)行篩選或?qū)Τ煞莨蓹?quán)重進(jìn)行優(yōu)化配置，以承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)或投資組合來(lái)獲得超越傳統(tǒng)市場(chǎng)的回報(bào)。目前我國(guó)共有37家基金公司布局了114只Smart Beta指數(shù)產(chǎn)品（不同份額分別計(jì)算），包括紅利、等權(quán)重、基本面、多因子等策略，其中紅利策略占主導(dǎo)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，規(guī)模超過(guò)5億元的Smart Beta ETF共15只，其中工銀深證紅利ETF及聯(lián)接A分別以9.7億元和7.65億元規(guī)模躋身前十。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，今年以來(lái)、近兩年、近三年和近五年，工銀深證紅利ETF的業(yè)績(jī)排名均高居同類(lèi)首位，其近三年和近五年的累計(jì)收益率分別為52.83%、158.09%，凸顯出深證紅利指數(shù)的“聰明”屬性。

路徑三，區(qū)域主題ETF成為規(guī)模增長(zhǎng)另一高地。去年京津冀ETF、杭州灣區(qū)ETF相繼成立，今年以來(lái)，粵港澳大灣區(qū)備受關(guān)注。截至5月底，工銀瑞信、南方、華夏等5家基金公司密集上報(bào)了以“粵港澳大灣區(qū)”為主題的ETF產(chǎn)品，工銀瑞信作為首批申報(bào)公司，申請(qǐng)產(chǎn)品為工銀粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100ETF。業(yè)內(nèi)人士分析，頭部基金公司的“嗅覺(jué)”往往更為靈敏，隨著改革逐步進(jìn)入深水區(qū)，擁有政策紅利的區(qū)域長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力更具確定性，看好該區(qū)域的投資者對(duì)此類(lèi)ETF具有較強(qiáng)的配置需求，未來(lái)區(qū)域主題ETF所覆蓋的區(qū)域也將越來(lái)越廣泛。