來源：財經(jīng)交流

近期債市悄然回暖，在美債收益率下降、貨幣仍偏寬松等利好因素推動下，債市慢牛行情有望延續(xù)。股市經(jīng)過震蕩回調(diào)，當前估值也處于低位，長線布局時點顯現(xiàn)。在此背景下,可兼顧股債雙重紅利的二級債基成為投資者進行資產(chǎn)配置的得力工具。目前市場上200多只二級債基中，來自老牌固收勁旅——工銀瑞信的工銀雙利債券表現(xiàn)搶眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，該基金成立以來凈值累計上漲94.29%，跑贏同期業(yè)績基準51.78%，年化收益率達7.86%，居同類前十。

在眾多債券基金中，能攻善守的二級債基，因為可根據(jù)市場動態(tài)調(diào)整大類資產(chǎn)配置，更適合資產(chǎn)配置經(jīng)驗缺乏的投資者。在投資長跑競賽中，二級債基“固收+”的收益優(yōu)勢也格外明顯。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月24日近五年，全部債基和二級債基的平均回報分別為38.32%、43.17%，今年以來二級債基整體收益也高出全部債基1.55個百分點。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管二級債基波動和回撤較大，但是長期來看其收益表現(xiàn)加分更多，對于風險偏好較低且希望適當參與股市的投資者，當前是不錯的配置時點。

優(yōu)異的業(yè)績是基金最好的名片。作為二級債基中的“巨星”，工銀雙利債券長期收益率、波動率、風險收益率、Sharpe比率等指標均優(yōu)于同類平均水平。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月24日近八年，工銀雙利債券累計收益率達92.55%，高出二級債基整體平均水平37.61%。值得注意的是，數(shù)據(jù)對比來看，工銀雙利債券近五年最大回撤、年化波動率均大幅低于同類，但平均風險收益率、Sharpe比率超出同類一倍，顯示出波動小、收益好的特點，投資“性價比”較高。

自2010年8月誕生以來，工銀雙利債券便展現(xiàn)出“全能健將”的實力，近9年的投資運作期間，8年獲得了正收益，近一年、兩年、三年業(yè)績均位列銀河證券同類Top10，短中長期回報持續(xù)領先。“吸睛”的表現(xiàn)使得工銀雙利債券備受行業(yè)權威認可，5次斬獲金牛獎，3次問鼎晨星基金獎，累計獲得三大報及晨星獎共15項。該基金在最新的權威機構評級中，同時獲得晨星基金（三年期）、海通證券、銀河證券（三年期、五年期）五星最高評級。

審時度勢、靈活操作是工銀雙利債券獲得超額收益和控制風險的秘訣。從過往操作來看，該基金善于組合風險控制。例如2013年股債雙跌，滬深300、中證全債分別下跌7.6%和1.07%，工銀雙利債券堅持主投利率債和高等級信用債，并結合股債兩市走勢靈活調(diào)整大類資產(chǎn)配置，逆市斬獲4.46%的正收益。在股債“蹺蹺板”行情中，該基金也能夠較為準確的把握住大類資產(chǎn)的輪動節(jié)奏。例如2014年7月股市觸底反彈，工銀雙利債券果斷提升股票持倉，當年超越業(yè)績基準10個百分點。2018年債牛股弱，該基金在年初就降低權益?zhèn)}位至5%以內(nèi)，并持續(xù)保持了較高的債券久期，以持有利率債和高等級信用債為主，有效捕捉了大類資產(chǎn)的配置收益，實現(xiàn)全年回報排名同類前3%，從393只同類基金中脫穎而出獲得晨星激進債券型基金獎。