來源：內(nèi)容綜合金融界與上海證券報

近期國內(nèi)外積極因素共同推動國內(nèi)資本市場風(fēng)險偏好持續(xù)改善。一方面，聯(lián)儲轉(zhuǎn)向鴿派、中美貿(mào)易談判進展積極等，推動全球風(fēng)險偏好改善。這對國內(nèi)資本市場產(chǎn)生了正面的外溢效應(yīng)。另一方面，更重要的，國內(nèi)政策面持續(xù)釋放積極信號。1月社融數(shù)據(jù)大幅超出市場預(yù)期、《關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》和央行四季度貨幣政策執(zhí)行報告，均傳遞出當(dāng)前穩(wěn)增長在政策目標中占優(yōu)。習(xí)總書記在中央政治局第13次集體學(xué)習(xí)時的講話更明確，“要注重在穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上防風(fēng)險”。與此同時，近期政策面對金融和資本市場的重視程度也不斷提高。習(xí)總書記政治局集體學(xué)習(xí)講話強調(diào)，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。此外，與資本市場制度改革密切相關(guān)的科創(chuàng)板也在積極推進中，顯示政府改革落地的決心和信心。

考慮到當(dāng)前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然偏弱，預(yù)計聯(lián)儲鴿派態(tài)度還將延續(xù)。這意味著中國資本市場面對的外部流動性環(huán)境短期難出現(xiàn)惡化。國內(nèi)方面，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)處于空窗期、穩(wěn)增長政策主線明確、社融同比增速企穩(wěn)回升，同時前期市場擔(dān)憂的創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預(yù)告已經(jīng)披露完畢的背景下，預(yù)計短期市場風(fēng)險偏好仍將處于改善之中，維持對A股市場相對樂觀，創(chuàng)業(yè)板等成長風(fēng)格短期占優(yōu)的判斷。風(fēng)險因素方面，一是市場短期快速上漲后的自發(fā)調(diào)整；二是隨著年報和季報的到來，業(yè)績低于預(yù)期可能會對短期市場情緒帶來影響；三是中美在非經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域的沖突加劇。

選股思路上更側(cè)重基于長期視角選擇有潛力的投資標的，重點圍繞行業(yè)高成長潛力、業(yè)務(wù)依賴國內(nèi)需求以及估值具有一定優(yōu)勢這三個維度尋找投資機會。