來源：金融界
    當(dāng)前A股震蕩探底，短期難以看到趨勢性機(jī)會，在低估值狀態(tài)下，高股息策略開始進(jìn)入配置區(qū)間，并有望成為市場筑底過程中重要的“價值錨”。多家券商認(rèn)為，從大類資產(chǎn)對比和情緒指標(biāo)看，高股息率股票較國債、理財已凸顯吸引力。涵蓋高股息率、高分紅股票的紅利指數(shù)，在當(dāng)前低估值狀態(tài)下迎來長線布局窗口。
    目前市場上主流紅利指數(shù)包括中證紅利、上證紅利和深證紅利，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月17日，這三大指數(shù)市盈率（TTM）分別為7.75、7.34和12.44，市凈率（LF）分別為1.06、0.99和1.95，均處于歷史相對低位區(qū)間，已經(jīng)到了良好的介入時機(jī)。從歷史表現(xiàn)來看，截至9月17日，過去十年中證紅利、上證紅利和深證紅利指數(shù)漲幅分別為93.6％、47.55％和121.6％，其中深證紅利指數(shù)的整體表現(xiàn)最佳。
    上述紅利指數(shù)“三兄弟”中最早推出的也是深證紅利指數(shù)，其成份股是深證市場能提供長期穩(wěn)定回報的40只股票，主要參考了分紅（包括現(xiàn)金分紅、股票分紅）的頻次與數(shù)量，這類公司往往是成熟的績優(yōu)股獲分紅能力較強(qiáng)的成長股。目前全市場跟蹤該指數(shù)的基金只有工銀瑞信深證紅利ETF及其聯(lián)接基金。中長期來看，工銀瑞信深證紅利ETF及其聯(lián)接基金的業(yè)績表現(xiàn)，顯著跑贏指數(shù)基金整體平均水平。根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至9月14日，工銀深證紅利ETF（159905）和工銀深證紅利ETF聯(lián)接（481012）過去兩年、三年和五年凈值增長率均位居同類前1/4，過去五年憑借94.28％和88.42％的累計回報雙雙位居同類亞軍，跑贏同期指數(shù)基金39.54％的平均水平約50個百分點。深證紅利指數(shù)的投資價值得到機(jī)構(gòu)投資者青睞，工銀深證紅利ETF半年報顯示，其機(jī)構(gòu)投資者占比達(dá)84.2％。
    基金研究人士表示，市場震蕩調(diào)整往往也孕育著投資機(jī)會。從估值角度看，當(dāng)前的低估值狀態(tài)在未來兩三年都會有相對優(yōu)勢，持有股票比現(xiàn)金類資產(chǎn)預(yù)期更好。考慮到筑底可能是一個漫長的過程，期間難免震蕩反復(fù)，因此投資者可以采用定投紅利指數(shù)基金的方式，逐步分批買入，獲取高分紅收益的同時等待估值修復(fù)回報。根據(jù)東方財富網(wǎng)定投計算器測算，若以工銀瑞信深證紅利ETF聯(lián)接為例進(jìn)行定投，從2010年11月9日該基金成立時至2018年9月，每月9日定投1000元，累計投入金額95000元，申購費率按0.1％計算，定投收益率可達(dá)38.57％，較成立日一次性單筆投資的回報率高出9.14％，同期滬深300指數(shù)回報率為-7.92％。