來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)
    今年以來(lái)債市表現(xiàn)好于股市，多家機(jī)構(gòu)表露出對(duì)債券長(zhǎng)期配置價(jià)值的看好，從債券基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)也可以看出，其業(yè)績(jī)顯著領(lǐng)跑其他類別。然而，受信用風(fēng)險(xiǎn)陸續(xù)暴露影響，債券基金業(yè)績(jī)分化同時(shí)明顯加大。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)截至5月28日，在1800多只債券基金中，228只漲幅達(dá)3%以上，49只基金跌幅大于3%，首尾相差高達(dá)60%。專業(yè)人士建議，當(dāng)前債券基金處于中長(zhǎng)期布局階段，投資者可選擇債券投研與風(fēng)控實(shí)力領(lǐng)先基金公司旗下績(jī)優(yōu)產(chǎn)品，從而兼顧爭(zhēng)取收益和防范風(fēng)險(xiǎn)。
    今年以來(lái)債市走出向上行情，但是一些企業(yè)出現(xiàn)了債務(wù)違約，多家機(jī)構(gòu)表示，這是強(qiáng)監(jiān)管、降杠桿、去風(fēng)險(xiǎn)等措施下帶來(lái)的“陣痛”和“個(gè)案”，市場(chǎng)占比極低，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。實(shí)際上，債市出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)事件并非首次。根據(jù)國(guó)泰君安研報(bào)，歷史上有兩次典型的信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)造成影響的時(shí)期，一次是2011年的城投債危機(jī)，另一次是2016年4月份的集中違約潮。信用風(fēng)險(xiǎn)也恰恰成為債券基金風(fēng)控能力的“試金石”，Wind數(shù)據(jù)顯示，2011年和2016年債券基金整體表現(xiàn)欠佳，平均收益率分別為-3.14%和0.1%。而工銀瑞信旗下債基在這兩個(gè)年度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)均好于平均水平，以工銀雙利債券為例，2011年、2016年分別上漲了2.58%和4.87%，成為少數(shù)正收益且領(lǐng)漲的債券基金。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)最直接的方式就是選擇能夠嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的管理人。
    作為國(guó)內(nèi)銀行系旗艦基金公司，工銀瑞信建立了完善的信用評(píng)級(jí)體系和強(qiáng)大的信用評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)。在參考外部信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上，工銀瑞信還通過(guò)內(nèi)部系統(tǒng)等針對(duì)個(gè)券進(jìn)行評(píng)級(jí)，并運(yùn)用分散投資、系統(tǒng)控制、歸因分析、定期評(píng)估、日常跟蹤等方式全方位控制組合信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司還組建了逾10人的信用評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)，將信用策略與信用評(píng)級(jí)相結(jié)合，防范信用風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)個(gè)券。多年來(lái)工銀瑞信堅(jiān)持維持高等級(jí)信用債為主的投資策略，不斷排查和去化風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)對(duì)內(nèi)部評(píng)級(jí)進(jìn)行梳理、調(diào)整，旗下債券基金持倉(cāng)總體信用質(zhì)量較高。
    此外，工銀瑞信“王牌固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)”亦為增厚投資收益提供了強(qiáng)大的投資保障。根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，工銀瑞信目前擁有債券基金經(jīng)理人數(shù)為14人，同業(yè)排名第一。同時(shí)，公司還建立了短端產(chǎn)品、純債、混合和年金等4個(gè)固定收益投資能力中心，以及覆蓋宏觀、債券策略、轉(zhuǎn)債/新股、大類資產(chǎn)策略、信用策略、信用評(píng)級(jí)等在內(nèi)的固定收益研究中心，通過(guò)精細(xì)化分工合作提升了固收投研整體戰(zhàn)斗力，建立了覆蓋境內(nèi)外債券市場(chǎng)的全面的投資管理能力。
    銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，今年以來(lái)工銀瑞信旗下債基中共有13只位居同類前10（不同份額分開(kāi)計(jì)算），15只收益超3%。其中，工銀瑞信信用純債一年定開(kāi)A（000074）以年內(nèi)3.62%的收益，顯著跑贏債券基金1.76%的平均水平，在百余只同類債基中位居前5，且該基金成立5年來(lái)年化收益率超6%，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健。5月22日至6月4日，工銀瑞信信用純債一年定開(kāi)債基迎來(lái)成立以來(lái)的第5個(gè)開(kāi)放期，追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的投資者可以重點(diǎn)關(guān)注。