股神巴菲特擅長主動投資，但他卻向普通投資者推薦購買指數(shù)基金。因為在他看來，如果能夠買上一款牛氣十足的指數(shù)產(chǎn)品，收益率將遠遠超過一般的主動型產(chǎn)品。他的這一觀點，在中國的基金市場也適用，比如說工銀瑞信深證紅利ETF今年以來收益率已經(jīng)42.51%(數(shù)據(jù)來源于wind數(shù)據(jù))。今天我們就去發(fā)掘一下，紅利策略到底有什么秘密？

大幅跑贏主流指數(shù)

    “Talk is cheap. Show me the code.”（能說算不上什么，有本事就把你的代碼給我看看。）這是Linux的創(chuàng)始人Linus Torvalds的一句名言，也是硅谷的座右銘之一。不過，現(xiàn)在用在基金行業(yè)，也很恰當，只需要把代碼改成業(yè)績。

    根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截止到10月27日，工銀瑞信深證紅利ETF今年以來收益率42.51%，在104只同類產(chǎn)品中排名第5。這只基金另一大特點是，它不是一陣風的業(yè)績，時間越長，收益越豐厚。過去一年一年、三年、五年的收益率分別是39.21%、118.96%、143.62%。對于投資者而言，你不用關(guān)心東西南北風，你只要牢牢地把握住這只產(chǎn)品，就妥妥地實現(xiàn)優(yōu)秀收益。

    這一“傲嬌”業(yè)績來自于哪里呢？第一大來源就是所跟蹤的指數(shù)。工銀瑞信深證紅利ETF跟蹤了深證紅利指數(shù)，截止到10月27日，該指數(shù)今年以來的收益率為40.26%，按照今年的表現(xiàn)，輕松吊打其它主流指數(shù)。比如說，上證綜指今年以來收益率9.24%，深成指11.16%，這什么意思，買了深證紅利指數(shù)，閉著眼睛大幅跑贏兩大市場。

    而代表著滬深兩地優(yōu)質(zhì)標的、高流通標的的滬深300，今年也只有21.14%，深證紅利再度大幅跑贏。至于成長股的代表中證500指數(shù)，今年只有3.96%，不到深證紅利的一個零頭。創(chuàng)業(yè)板指更不用說了，今年還是負收益，-8.88%。

三大紅利指數(shù)一枝獨秀

    目前，中國市場上三大紅利指數(shù)，上證紅利、中證紅利、深證紅利，各有擁躉，但業(yè)績拉出來一比，高低立現(xiàn)。上證紅利指數(shù)，今年以來到10月27日收益率16.66%。描述滬深兩地紅利指數(shù)的中證紅利，同期收益率也只有18.95%。與此同時，深證紅利指數(shù)的同期收益率卻達到了40.26%。從橫向比較來看，深圳紅利的收益率一枝獨秀。

    一樣的紅利策略，截然不同的業(yè)績表現(xiàn)，關(guān)鍵還是指數(shù)背后的紅利公司構(gòu)成不同。深證紅利指數(shù)成份股由深市具有分紅穩(wěn)定、分紅比例高且流動性較好的40只股票組成。上證紅利挑選上海證券交易所過去兩年平均現(xiàn)金股息率最高的50只股票。中證紅利則同時從上海交易所和深證交易所挑選，而且成分股數(shù)量擴大到100只。

 

    簡單比較深證紅利和上證紅利，深證紅利中白馬藍籌股更加集中，消費股一大堆，比如說格力電器、瀘州老窖、五糧液、美的電器等，且金融行業(yè)占比并不高。無論是MSCI吸納A股行情，還是滬港深北上資金買入A股，藍籌消費龍頭越發(fā)受到追捧，享受了更高的溢價和估值。而從這些公司最新的業(yè)績來看，也是增長強勁。這也是深證紅利指數(shù)大幅跑贏同類紅利指數(shù)的主要原因。

紅利策略為何適合大眾？

    無論是上證紅利、中證紅利、深證紅利，都有這一共通的策略做支撐，就是紅利策略。 紅利策略是一個久經(jīng)考驗的優(yōu)秀策略，而且其高分紅的特性，特別適合長期持有的投資者。

    紅利投資策略所選擇的股票分紅穩(wěn)定，有一部分債券屬性，不僅有助于獲得上市公司業(yè)績增長的收益和估值提升的收益，還能分享到現(xiàn)金分紅，滿足了收益與風險要求，同時抗通脹，因此受到機構(gòu)投資者的廣泛青睞。

    通俗來說，紅利策略一大特點就是手握一堆現(xiàn)金奶牛股票，高分紅給投資增加了安全墊。例如在深證紅利指數(shù)中占比較大的格力電器，上市以來就以慷慨分紅著稱，其在2016年年報中一次性派現(xiàn)108.28億元，自1996年以來累計分紅高達19次，總額高達417億元；深美的集團同樣是分紅大戶，2016年歸母公司凈利為147億元，拿出近一半派發(fā)了65億元的現(xiàn)金紅包；五糧液同樣也是深證紅利指數(shù)成份股，其上市以來分紅次數(shù)高達15次，累計分紅金額超過百億元。

    對于個人投資者而言，紅利指數(shù)基金適合投資者長期持有。從工銀瑞信深證紅利ETF的5年143.62%的業(yè)績就可以看出，時間越長，表現(xiàn)越穩(wěn)定。這一特性衍生出來，這種類型的基金特別適合定投，相當于對市場風險進行二次平滑。想一下，本來基金長期業(yè)績就很優(yōu)秀，如果再加上定投，淡化擇時的風險，這種投資更能讓人睡得著。如果ETF購買門檻太高，大家還可以購買深證紅利ETF聯(lián)接基金，門檻一下降下來很多，而且該基金近5年也以131.97%的業(yè)績位列同類第1名。

指數(shù)投資要挑大公司

    指數(shù)投資有交易便捷、成本低的特點，這也是為何巴菲特一再推薦投資指數(shù)基金的原因。對于投資者而言，應該選擇大型基金公司跟蹤的優(yōu)質(zhì)指數(shù)，因為衡量一只指數(shù)基金的重要標準之一就是跟蹤誤差。在這一塊，類似工銀瑞信等大型基金公司有著更多優(yōu)勢。

    作為目前市場上跟蹤深證紅利指數(shù)的唯一基金品種，工銀瑞信深證紅利ETF對標的指數(shù)實現(xiàn)了精準跟蹤。工銀深證紅利ETF及聯(lián)接基金的基金經(jīng)理趙栩介紹，工銀瑞信指數(shù)投資團隊有一套比較完整的量化投資體系，在管理指數(shù)基金的時候，會按照量化模型的信號進行調(diào)倉，緊密跟蹤標的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。

    今年4月，工銀瑞信專門設(shè)立指數(shù)投資中心，全面負責公司被動業(yè)務(wù)的投資、銷售、產(chǎn)品開發(fā)和服務(wù)工作，指數(shù)投資管理實力不斷提升?？v觀這幾年工銀瑞信在被動投資領(lǐng)域的布局，體現(xiàn)出了大公司的智慧，求精、求全。目前工銀瑞信共有12只指數(shù)基金，除了深證紅利指數(shù)外，還有上證央企ETF，另外具有代表性的滬深300、中證500也是優(yōu)中選優(yōu)的老牌精品。

    除了被動投資能力，工銀瑞信在主動投資領(lǐng)域也進入全面“收割”期，成為大型基金公司中的佼佼者，明星產(chǎn)品批量涌現(xiàn)。截止到10月27日，工銀瑞信主動股票基金共有10只產(chǎn)品今年以來收益率超過20%，其中工銀滬港深基金收益率達到29.78%。另外，有7只混合型基金年內(nèi)收益超過15%。在這些產(chǎn)品中，出現(xiàn)了不少優(yōu)秀長跑選手，比如說工銀瑞信金融地產(chǎn)基金，該基金2013年8月成立，2014年便奪得當年股基冠軍，2015年再度跑贏基準25.16%，2017年截止目前又獲得了26.09%的收益率。此外，海外投資方面，工銀瑞信旗下2只QDII今年以來收益高達30%以上，3只產(chǎn)品位列同類前十。

    經(jīng)過十多年的努力，工銀瑞信已經(jīng)完成了立體全方位的布局，成為一家擁有公募、專戶、企業(yè)年金、職業(yè)年金、社?；鹁硟?nèi)外委托投資、QDII、QFII、RQFII等多項業(yè)務(wù)資格的全能型資產(chǎn)管理公司，各業(yè)務(wù)條線均衡發(fā)展。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，工銀瑞信公募規(guī)模近7000億元，公募基金規(guī)模、有效管理規(guī)模、固定收益基金規(guī)模均穩(wěn)居行業(yè)第二，債券基金規(guī)模位列行業(yè)第一名，已經(jīng)成為中國公募行業(yè)真正的王牌公司，屬于工銀瑞信的show time 實際上才剛剛開始。