來(lái)源：中國(guó)財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)

本月初人民幣匯率向下波動(dòng)再度引發(fā)投資者關(guān)注。在美元強(qiáng)勢(shì)的背景下，不少投資者又重新關(guān)注到側(cè)重投美股QDII的配置價(jià)值。

從今年以來(lái)這類基金的表現(xiàn)看，雖然截至5月底美股指數(shù)QDII整體呈負(fù)收益，但側(cè)重投資美股的主動(dòng)股票QDII業(yè)績(jī)不錯(cuò)，今年以來(lái)回報(bào)僅次于資源類品種。

升息及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使美元資產(chǎn)具備吸引力

5月底又有多位美聯(lián)儲(chǔ)高管發(fā)表“鷹派”言論。中金等機(jī)構(gòu)認(rèn)為6月、7月份美聯(lián)儲(chǔ)升息的概率大幅提升。受此影響，美元指數(shù)五月份以來(lái)已經(jīng)上漲了2.65%;從最近兩年看，美元指數(shù)已經(jīng)上升了18.8%。

5月26日公布數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為26.8萬(wàn)人，低于預(yù)期的27.5萬(wàn)人，在前周27.8萬(wàn)人的基礎(chǔ)上進(jìn)一步下降，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的改善和全球其它市場(chǎng)的不確定性帶來(lái)了美元的強(qiáng)勢(shì)，推升了美股估值。

中金公司認(rèn)為，受益于油價(jià)回升、通脹回升和升息，美股上市公司二季度或下半年的盈利表現(xiàn)有可能轉(zhuǎn)好;從全球角度看，美股也屬于相對(duì)較好的市場(chǎng)。

對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者而言，配置美股資產(chǎn)的重要原因還是A股市場(chǎng)和美股市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性較低，美股波動(dòng)率也明顯小于A股。比如納斯達(dá)克100指數(shù)最近三年年化波動(dòng)率為15.32%，而中證500波動(dòng)率為33.28%。

側(cè)重美股的QDII中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)領(lǐng)先

從QDII基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)看，由于美國(guó)市場(chǎng)好于其它主要成熟和新興市場(chǎng)，過(guò)去三年側(cè)重美國(guó)市場(chǎng)的單一市場(chǎng)QDII和全球性QDII業(yè)績(jī)較好。

比如以過(guò)去三年股票和混合型QDII為例子，在主動(dòng)類基金中，表現(xiàn)最好的三只基金分別是工銀瑞信全球精選、工銀瑞信全球配置和華安大中華升級(jí)。截至今年5月底，這三只基金過(guò)去三年的回報(bào)分別是工銀瑞信全球精選46.58%，工銀瑞信全球配置28.91%和華安大中華升級(jí)12.15%。

以工銀瑞信旗下兩只QDII為例，一季報(bào)顯示工銀瑞信全球精選有70.54%的基金資產(chǎn)配置在美國(guó)市場(chǎng);工銀瑞信全球配置有51.76%的基金資產(chǎn)配置在美國(guó)市場(chǎng)。

從今年以來(lái)回報(bào)看，工銀瑞信全球精選也獲得了2.83%的回報(bào)(截至5月底，銀河數(shù)據(jù))，是非資源類主動(dòng)股票QDII中表現(xiàn)最好的。

此外，由于QDII額度緊缺，目前股票和混合型QDII中已經(jīng)有13只QDII宣布暫停申購(gòu)，15只宣布暫停大額申購(gòu)。而在績(jī)優(yōu)基金中，工銀瑞信全球精選、全球配置兩只基金仍是打開(kāi)申購(gòu)的產(chǎn)品。