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債市怎么了？信用債風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)、流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等影響，三、四月份債券市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整；債券基金整體呈現(xiàn)負(fù)收益，但仍有四分之一的二級(jí)債基實(shí)現(xiàn)正收益。國(guó)信、國(guó)泰君安等券商也預(yù)計(jì)，債券市場(chǎng)的利空即將釋放完畢，經(jīng)濟(jì)基本面仍將支持債市向好。

二級(jí)債基25%獲正收益

Wind數(shù)據(jù)顯示，四月份債市波動(dòng)以來(lái)有21%的二級(jí)債基錄得正收益；從今年以來(lái)看，二級(jí)債基回報(bào)中位數(shù)為-1.46%，仍有25%的基金獲得正收益。

以今年以來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)列優(yōu)異的工銀瑞信雙利債券為例，該基金4月份以來(lái)實(shí)現(xiàn)了0.9%的正回報(bào)，今年以來(lái)則以3.08%的回報(bào)居同類(lèi)基金首位（截至5月5日）。

不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期債市的重挫是市場(chǎng)對(duì)利空的過(guò)度反應(yīng)，如果應(yīng)對(duì)得當(dāng)，當(dāng)前債市的調(diào)整也是一次較好的介入機(jī)會(huì)。

國(guó)信證券認(rèn)為，4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)揭示的經(jīng)濟(jì)基本面，將有利于支撐債市；國(guó)泰君安本周發(fā)布的報(bào)告則認(rèn)為，3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“小陽(yáng)春”和大宗商品暴漲引發(fā)通脹升溫預(yù)期等都是債市調(diào)整的原因，但從經(jīng)濟(jì)基本面和商品市場(chǎng)降溫等情況看，除了信用債仍有風(fēng)險(xiǎn)外，債市的利空已經(jīng)消退。

在獲得正收益的二級(jí)債基中，有不少是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)居前的債券基金。

以今年以來(lái)表現(xiàn)最佳的二級(jí)債基工銀雙利為例，截至5月5日，工銀雙利A和工銀雙利B的凈值增長(zhǎng)率分別為3.08%和2.96%，在263只可比基金中居第一和第二（Wind數(shù)據(jù)）；其四月份以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率也分別達(dá)到0.9%和0.86%，在同類(lèi)基金中列第三、第四。

從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)看，工銀雙利A最近一年、三年和五年回報(bào)分別為10.36%，41.66%和65.64%（Wind數(shù)據(jù)），在同類(lèi)基金中居前列。

績(jī)優(yōu)產(chǎn)品仍在吸引投資者

從一季度的申購(gòu)贖回情況看，一季度二級(jí)債基仍受到投資者的親睞，雖然不少基金出現(xiàn)凈贖回，但二級(jí)債基整體仍呈現(xiàn)出微量?jī)羯曩?gòu)，投資者對(duì)績(jī)優(yōu)二級(jí)債基的熱情仍較高。

國(guó)信證券的分析報(bào)告指出，一季度二級(jí)債基中有92只出現(xiàn)凈贖回，54只出現(xiàn)凈申購(gòu)，整體凈申購(gòu)為88億份。

這其中，工銀雙利、華商雙債等基金凈申購(gòu)規(guī)模較大。以上文提到的工銀雙利為例，季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，工銀雙利A一季度獲得17億份申購(gòu)，在所有二級(jí)債基中列第二，凈申購(gòu)率為28%。

對(duì)全部季報(bào)數(shù)據(jù)的梳理也顯示，工銀雙利也是今年一季度最賺錢(qián)的非貨幣基金，一季度為投資者實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2.58億元。這只基金今年還分別獲得基金行業(yè)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)中的“5年期開(kāi)放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金?；皙?jiǎng)”以及“五年持續(xù)回報(bào)積極債券型明星基金獎(jiǎng)”。