來源: 中國證券報

2015年，工銀瑞信成立整十年。十年來，伴隨著中國資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展，這家銀行系基金公司的“領(lǐng)跑者”茁壯成長——截至2014年末，工銀瑞信資產(chǎn)管理總規(guī)模、公募基金管理規(guī)模、養(yǎng)老金管理規(guī)模、專戶管理規(guī)模均位居行業(yè)前三；十年來，工銀瑞信取得了股債雙優(yōu)的佳績，旗下各基金累計實現(xiàn)收益549億元，累計分紅達(dá)180億元，在同時期成立的8家公司中位列第一。

秉承“以穩(wěn)健的投資管理，為客戶提供卓越的理財服務(wù)”的經(jīng)營理念，經(jīng)過十年的發(fā)展，工銀瑞信已經(jīng)成為公募基金行業(yè)的一只標(biāo)桿。

十年跨越 股債雙優(yōu)

十年之前，工銀瑞信的誕生就頗為引人關(guān)注。作為第一家由國有商業(yè)銀行發(fā)起成立的基金管理公司，工銀瑞信強(qiáng)大的股東背景不得不讓人為之側(cè)目——控股股東為中國最大的商業(yè)銀行工商銀行，資產(chǎn)規(guī)模超過20萬億元，擁有17122個境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)，為509萬公司客戶和4.65億個人客戶提供金融服務(wù)。外方股東瑞士信貸是全球領(lǐng)先地位的金融服務(wù)集團(tuán)，擁有150多年的歷史。

十年期間，工銀瑞信以股債雙優(yōu)的投資業(yè)績，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，工銀瑞信的資產(chǎn)管理總規(guī)模也達(dá)到5908億元，位居行業(yè)前三。其中，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到2541億元，位居行業(yè)前三，增長率超過6400%，年復(fù)合增長率高達(dá)59%，高于銀行系基金公司同期45%的增長率，也大幅高于同期行業(yè)29%的平均增幅。此外，養(yǎng)老金受托管理規(guī)模達(dá)到388億元，在基金行業(yè)中排名第三；專戶規(guī)模890億元，亦在行業(yè)中排名第三。工銀瑞信還全面開展RQFII、QFII投顧及境內(nèi)外社保等業(yè)務(wù)。經(jīng)過十年的發(fā)展，工銀瑞信已經(jīng)成為“全牌照”的綜合化資產(chǎn)管理公司，建立了包括公募與私募、上市與非上市、主動與被動、境內(nèi)與跨境業(yè)務(wù)等在內(nèi)的全方位投資能力，可以滿足客戶對不同風(fēng)險收益產(chǎn)品的廣泛需求。

工銀瑞信總經(jīng)理郭特華表示，公司成立伊始，就按照打造一流管理、匯集一流人才、開發(fā)一流產(chǎn)品和提供一流服務(wù)的要求，扎扎實實做好每一步工作，使公司發(fā)展成為穩(wěn)健、可信賴的基金公司。

在業(yè)界人士看來，工銀瑞信能夠在13家銀行系基金公司中成為翹楚，不僅在于強(qiáng)大的股東背景，更在于公司能夠?qū)?yōu)勢轉(zhuǎn)化為勝勢，形成了公司在人才、投研、營銷、風(fēng)控等方面的綜合競爭力。

實際上，作為一家銀行系基金公司，固定收益一直是工銀瑞信的傳統(tǒng)強(qiáng)項——無論是在固定收益類資產(chǎn)管理規(guī)模，還是短、中、長期業(yè)績，均持續(xù)位于行業(yè)領(lǐng)先地位。來自海通證券的數(shù)據(jù)顯示，工銀瑞信的固定收益類基金在最近三年、最近五年平均累計收益率達(dá)到40.99%、44.92%，分別高于行業(yè)平均水平9.76、11.68個百分點，成立三年以上的債券基金均曾榮獲中國證券報金?；皙?。2014年，工銀瑞信獲評債券投資金牛公司，旗下工銀添頤摘得三年期債券型持續(xù)優(yōu)勝金?；?。

更值得關(guān)注的是，工銀瑞信的權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績亦頗為突出。2014年，公司旗下工銀金融地產(chǎn)和工銀信息產(chǎn)業(yè)分別以102.49%和64.31%的回報摘得股票型基金冠軍、季軍，工銀金融地產(chǎn)摘得股票型金?；?。來自民生證券的數(shù)據(jù)顯示，從2006年至2014年末，工銀瑞信旗下開放主動偏股型基金平均累計凈值增長率為468.63%，在同類可比的47家基金公司中排名第7位，大幅領(lǐng)先同業(yè)332.54%的平均收益率水平?；饦I(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，工銀瑞信旗下首只股票基金工銀核心價值是運作5年以上的615只公募基金年化收益最高的20只基金之一。在被動投資產(chǎn)品方面，工銀瑞信旗下各只指數(shù)型基金跟蹤誤差控制持續(xù)位于同類基金前列，其中工銀滬深300指數(shù)基金更以優(yōu)異的表現(xiàn)摘得中國證券報2014年指數(shù)型金牛基金獎。

投研驅(qū)動 激勵留人

持續(xù)優(yōu)秀的投資業(yè)績必然離不開強(qiáng)大的投研力量。在誕生之初，工銀瑞信以市場化的招聘方式，匯集了多位基金業(yè)內(nèi)老資格的精英。

之后的十年中，工銀瑞信在此基礎(chǔ)上持續(xù)增強(qiáng)投研實力。截至2015年一季度，工銀瑞信投研團(tuán)隊逾百人，其中基金經(jīng)理47人，平均從業(yè)年限超過10年，處于行業(yè)領(lǐng)先行列。更重要的是，工銀瑞信在多年實踐的基礎(chǔ)上，借鑒國內(nèi)外基金公司經(jīng)驗，不斷創(chuàng)新和變革其投研體系，從機(jī)制體制上保證投研能力的持續(xù)強(qiáng)大。例如，通過數(shù)據(jù)歸因，對基金經(jīng)理能力進(jìn)行識別，發(fā)揮特長和優(yōu)勢；通過識別優(yōu)秀研究員顯著超越行業(yè)指數(shù)收益的能力，定制發(fā)行行業(yè)基金；通過行業(yè)、小組、能力中心的研究體系搭建，使投研力量不斷下沉、深化；通過行業(yè)研究員、行業(yè)基金經(jīng)理、主題和全市場基金經(jīng)理的職業(yè)發(fā)展通道，實現(xiàn)人才晉升培養(yǎng)和梯隊建設(shè)。同時，推行全員研究機(jī)制，基金經(jīng)理同時兼做所擅長的個股和行業(yè)研究，促使每個人都能繼續(xù)為團(tuán)隊貢獻(xiàn)個人專長，每個人都能借力彌補(bǔ)不足。“通過營造專業(yè)分工、合作分享的工作環(huán)境，讓每一個員工通過工銀瑞信的平臺在為客戶、股東創(chuàng)造價值的同時，也實現(xiàn)自身價值和夢想。”郭特華如是說。

值得關(guān)注的是，去年以來，公募基金經(jīng)理“奔私潮”愈演愈烈，如何留得住優(yōu)秀的投研人才對于基金公司而言已顯得頗為重要。不過，憑借著專業(yè)分工合作分享的工作氛圍、完善的考核激勵和人才培養(yǎng)機(jī)制，工銀瑞信的投研團(tuán)隊頗為穩(wěn)定, 投研團(tuán)隊穩(wěn)定性為0.95，顯著好于行業(yè)平均1.43，流失率僅為0.5% ，大大低于行業(yè)平均水平。郭特華介紹，目前工銀瑞信自己培養(yǎng)的基金經(jīng)理占比超過投資團(tuán)隊總?cè)藬?shù)的50%，公司投資人員平均司齡5年以上，顯著高于行業(yè)平均水平。

具體而言，在績效考核方面，工銀瑞信實行長短期業(yè)績相結(jié)合、注重考查長期績效表現(xiàn)。通過對長期業(yè)績的考核，引導(dǎo)投資人員對長期穩(wěn)定績效表現(xiàn)的關(guān)注與重視，有效限制和約束其追求短期效應(yīng)的行為。同時，為在投研團(tuán)隊內(nèi)部營造良好的相互分享與合作的氛圍，增強(qiáng)投研人員梯隊建設(shè)，促進(jìn)公司整體投資業(yè)績的穩(wěn)定，工銀瑞信對基金經(jīng)理和研究員的考核，除了考核員工個體績效表現(xiàn)外，還十分重視考核員工在團(tuán)隊內(nèi)部交流與分享方面的表現(xiàn)。這些舉措既貫徹公司穩(wěn)健投資的理念，又發(fā)揮基金經(jīng)理主觀能動性創(chuàng)造更優(yōu)異的投資業(yè)績。

在激勵機(jī)制方面，工銀瑞信實行投資人員薪酬與其管理產(chǎn)品的財務(wù)貢獻(xiàn)（即管理費凈收入）和投資業(yè)績兩個因素掛鉤的薪酬提取機(jī)制，實現(xiàn)激勵機(jī)制更加清晰透明，有效地激發(fā)了投資人員追求卓越績效的內(nèi)在動力，強(qiáng)化了公司以業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的付薪理念，并確保了公司投資業(yè)績的持續(xù)性和穩(wěn)定性。同時，公司采取短期激勵與其當(dāng)期績效考評結(jié)果掛鉤、短期激勵與長期激勵相結(jié)合的方式，既保證對投資人員和研究員激勵的及時性，又實現(xiàn)投資人員和研究員的長期激勵收入與其中長期業(yè)績和公司業(yè)務(wù)長期發(fā)展相結(jié)合，提升了投資人員和研究員的歸屬感和忠誠度，確保了公司為客戶提供長期優(yōu)秀的投資回報。

創(chuàng)新引領(lǐng) 穩(wěn)健前行

在“大資管”時代，各類金融機(jī)構(gòu)競爭日趨激烈，產(chǎn)品供應(yīng)更為豐富，投資范圍明顯擴(kuò)大。要想在這一競爭格局中立于不敗之地，對于公募基金而言，單靠持續(xù)穩(wěn)定的投資收益已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要進(jìn)一步提高創(chuàng)新意識，滿足投資者多元化的個性化需求。

而這，正是工銀瑞信十年來迅猛發(fā)展的又一個重要原因。實際上，近年來工銀瑞信屢屢創(chuàng)造“行業(yè)第一”——2012年，工銀瑞信與工行合作推出的國內(nèi)首款“自動申贖貨幣基金進(jìn)行理財”的信用卡——工銀瑞信貨幣基金卡；首家發(fā)行超短期理財基金——工銀7天理財基金，其超短期設(shè)計成為吸引普通投資者及有流動性配置需求的機(jī)構(gòu)客戶的一大亮點，實現(xiàn)了393億元創(chuàng)紀(jì)錄的債券基金發(fā)行規(guī)模；2013年，工銀瑞信首批推出移動端貨幣基金APP，首批推出定期支付型基金工銀月月薪定期支付債基。與此同時，工銀金融地產(chǎn)和工銀信息產(chǎn)業(yè)這兩只行業(yè)基金創(chuàng)下業(yè)績神話，引領(lǐng)行業(yè)和主題基金大發(fā)展；2014年，工銀瑞信首批參與中石化混合所有制改革，發(fā)行首個開放式主動量化對沖基金；2015年，工銀瑞信首創(chuàng)RQFII人民幣貨幣市場基金。

郭特華說，深入了解客戶需求，認(rèn)真研判市場趨勢，是工銀瑞信產(chǎn)品創(chuàng)新成功的前提。除此之外，工銀瑞信還在持續(xù)推動管理創(chuàng)新，為快速發(fā)展提供機(jī)制保障。

不過，創(chuàng)新就意味著突破，而這需要更為強(qiáng)大的風(fēng)控能力來“保駕護(hù)航”，對于工銀瑞信這樣一家超大型基金公司而言，更是如此。十年之前，在工銀瑞信成立時，公司就將工行穩(wěn)健的風(fēng)格注入到企業(yè)文化之中，在公司中倡導(dǎo)全員全程風(fēng)險管理文化，構(gòu)建嚴(yán)密的風(fēng)險管理體系，實行動態(tài)風(fēng)險一體化管理，讓投資風(fēng)險管理全程貫穿，堅持系統(tǒng)建設(shè)自主開發(fā)與外購并用，保持了良好的風(fēng)險記錄，保障公司能夠持續(xù)穩(wěn)健前行。

2015年，成立十周年的工銀瑞信獲得了公募基金行業(yè)最高獎項“金?；鸸芾砉?rdquo;獎。在采訪結(jié)束時，郭特華表示，感謝投資人對工銀瑞信的信任，工銀瑞信將繼續(xù)努力，不負(fù)重托，以穩(wěn)健的投資管理，為客戶提供卓越的理財服務(wù)。