來源：投資時報

憑借“敢為天下先”的創(chuàng)新精神，工銀瑞信在十年間脫穎而出，成為“全牌照”綜合化資產(chǎn)管理公司

“領(lǐng)袖和跟風(fēng)者的區(qū)別就在于創(chuàng)新。”

正如“蘋果帝國”的締造者喬布斯所言，工銀瑞信基金公司之所以能夠成為中國基金業(yè)的領(lǐng)軍者，創(chuàng)新能力是制勝的關(guān)鍵。

首家推出“自動申贖貨幣基金進(jìn)行理財”的信用卡；首批推出移動端貨幣基金APP；首家發(fā)行超短期理財基金；首批參與中石化混合所有制改革；首批嘗試商品期貨專戶；首個開放式主動量化對沖基金；首創(chuàng)RQFII人民幣貨幣基金等—若干個第一，彰顯出工銀瑞信“敢于第一個吃螃蟹”的魄力。

成立十年來，工銀瑞信為全國近900萬客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)，并給客戶帶來豐厚回報。截至2015年一季度末，工銀瑞信旗下產(chǎn)品成立以來累計收益達(dá)到549億元，累計分紅達(dá)180億元，在同時期成立的公司中位列第一。

同時，經(jīng)過不懈的創(chuàng)新和突破，工銀瑞信自身也獲得快速發(fā)展。截至2014年末，公司資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)到5908億元，是2005年成立時的150倍；公募規(guī)模2541億元，是2005年的64倍；公司旗下公募產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到52只，是構(gòu)建產(chǎn)品線最迅速、產(chǎn)品種類最多的公司之一。

隨著整體實(shí)力大幅提升，工銀瑞信還先后獲得QDII、企業(yè)年金、專戶理財和全國社保境內(nèi)/外投資管理人資格，成為“全牌照”綜合化資產(chǎn)管理公司。

從客戶根本需要出發(fā)

2005年夏天，中國資本市場正處于股權(quán)分置改革的重要時期。工銀瑞信作為國內(nèi)首家國有銀行控股的銀行系基金公司，正是在我國深入推進(jìn)資本市場改革的大背景下成立的，也是國有商業(yè)銀行探索綜合性經(jīng)營的首次實(shí)踐。可以說，工銀瑞信本身便是創(chuàng)新的產(chǎn)物，其創(chuàng)新的基因與生俱來。

“我們的創(chuàng)新不是單純?yōu)榱水a(chǎn)品創(chuàng)新而創(chuàng)新，而是要從投資人最根本的需要出發(fā)，協(xié)助他們細(xì)分出自己的需求，幫助投資人克服市場中的噪音，做出理性的決定。”工銀瑞信相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

貨幣基金卡便是工銀瑞信的一個典型的創(chuàng)新產(chǎn)品。早在2005年初，公司就提出了貨幣基金卡的初步創(chuàng)想，此后經(jīng)過“七年磨一劍”的反復(fù)打磨，2012年7月，工商銀行與工銀瑞信聯(lián)合推出了國內(nèi)首款兼具自動申贖貨幣基金、貨幣基金自動償還貸記卡欠款功能的信用卡—工銀貨幣基金信用卡。

再如，2011年下半年，工銀瑞信率先開展了理財型基金的研究工作，并在充分準(zhǔn)備情況下成為首家獲證監(jiān)會認(rèn)可上報理財型基金的銀行系基金公司。在與工商銀行等機(jī)構(gòu)深入溝通后，公司敏銳地認(rèn)識到廣大機(jī)構(gòu)、公司以及個人客戶對高流動性、收益率高于活期和通知存款的理財產(chǎn)品的巨大需求，于是上報并發(fā)行了業(yè)內(nèi)首只超短期理財基金—工銀7天理財基金。

該產(chǎn)品的超短期設(shè)計充分滿足了有流動性配置需求的機(jī)構(gòu)客戶的需要，在短短4天內(nèi)實(shí)現(xiàn)首發(fā)募集規(guī)模3923億元，一舉成為有史以來募集規(guī)模最大的債券基金。目前仍是規(guī)模最大的短期理財產(chǎn)品。同時，工銀瑞信也是國內(nèi)基金業(yè)短期理財基金規(guī)模居首的基金公司。

在權(quán)益類投資方面，工銀瑞信在產(chǎn)品設(shè)計上動足腦筋，工銀金融地產(chǎn)和工銀信息產(chǎn)業(yè)，引領(lǐng)了主題基金的發(fā)展潮流，并創(chuàng)造出市場矚目的業(yè)績—2014年分別榮獲主動股票型基金冠、季軍。產(chǎn)品推出的契機(jī)是，工銀瑞信投研團(tuán)隊(duì)對這兩個行業(yè)的模擬組合績效進(jìn)行分析后，發(fā)現(xiàn)其有能力實(shí)現(xiàn)超額收益，由此設(shè)計了兩只創(chuàng)新產(chǎn)品。

除了在公募產(chǎn)品上逐風(fēng)破浪，工銀瑞信在非公募業(yè)務(wù)上也屢出奇招。比如，首批參與中石化混合所有制改革，首批嘗試商品期貨專戶業(yè)務(wù)，首家推出開放式主動量化對沖基金，首創(chuàng)了RQFII人民幣貨幣基金，在銀行系基金公司中首家設(shè)立香港子公司等等。

工銀瑞信是業(yè)內(nèi)較早開設(shè)微博、微信的基金公司。早在2011年，便積極策劃微博相關(guān)活動，通過發(fā)布財經(jīng)資訊、理財常識、投資者教育、熱門話題和互動活動等，向投資者傳播正確的理財觀念，加強(qiáng)溝通與互動。

進(jìn)入移動互聯(lián)時代，工銀瑞信也與時俱進(jìn)，在2013年首批推出移動端貨幣基金APP。除ETF及部分特殊貨幣產(chǎn)品外，工銀瑞信旗下其他所有基金均可在“工銀現(xiàn)金快線”客戶端進(jìn)行認(rèn)/申購、快速贖回、贖回、轉(zhuǎn)換、撤單及修改分紅方式等操作，讓投資者可以隨時隨地進(jìn)行現(xiàn)金管理和基金交易。

年金管理模式變革

2011年，工銀瑞信對年金管理模式展開探索。2007年底，經(jīng)過充分的準(zhǔn)備，工銀瑞信成功獲得企業(yè)年金基金投資管理人資格，成為首家獲得該資格的銀行系基金公司。此后，該項(xiàng)業(yè)務(wù)取得了快速發(fā)展，連續(xù)4年實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

經(jīng)過兩年多的考察，2011年5月工銀瑞信在業(yè)內(nèi)率先啟動年金管理模式的變革，建立了大類資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)。對基金經(jīng)理、風(fēng)險管理、客戶銷售支持等方面進(jìn)行了專業(yè)分工，快速為客戶提供專業(yè)服務(wù)。

在日常工作中，該團(tuán)隊(duì)首先會根據(jù)客戶投資目標(biāo)、風(fēng)險約束條件的要求，結(jié)合對市場中長期的判斷，建立戰(zhàn)略資產(chǎn)配置組合，確定大類資產(chǎn)配置比例；再根據(jù)市場的趨勢，進(jìn)行短期資產(chǎn)配置調(diào)整；同時通過動態(tài)安全墊監(jiān)控機(jī)制，有效地控制下行風(fēng)險。

大類資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)的引入，有效解決了目前業(yè)內(nèi)普遍存在的由年金賬戶分散管理帶來的業(yè)績波動性大、同類組合業(yè)績差異大和組合管理缺乏效率等問題，顯著提升了年金投資組合的業(yè)績。

自2011年8月份該模式實(shí)施以來，工銀瑞信年金賬戶組合業(yè)績大幅提升。在2011年股票市場下跌超20%的背景下，其年金組合均實(shí)現(xiàn)正收益，年金管理規(guī)模亦翻倍增長。

2008年至2014年，工銀瑞信年金基金年平均收益率達(dá)7.18%，穩(wěn)定的收益驅(qū)動規(guī)模快速壯大，年均增長率高達(dá)147%。截至2014年底，工銀瑞信年金基金管理規(guī)模近400億元，在全部擁有年金管理資格的基金公司中位列第三名。

大刀闊斧推進(jìn)管理機(jī)制變革

在工銀瑞信看來，創(chuàng)新是一個系統(tǒng)工程。產(chǎn)品與業(yè)務(wù)創(chuàng)新容易被模仿，但管理機(jī)制的創(chuàng)新卻需要多年實(shí)踐的磨合和驗(yàn)證，很難被復(fù)制。

近年來，工銀瑞信不斷深化內(nèi)部管理，積極推動管理創(chuàng)新，實(shí)施包括投研體系變革、產(chǎn)品決策流程、銷售體系、中后臺體系、組織體系及考核激勵機(jī)制在內(nèi)的六大變革，分工協(xié)作且兼具個性化特點(diǎn)的精細(xì)化管理，為快速發(fā)展提供了機(jī)制保障。

近幾年工銀瑞信權(quán)益類投資業(yè)績突飛猛進(jìn)，就是其投研體系變革帶來的顯著成效。通過變革投資決策體系，建立和完善13個投資能力中心，拓展投資能力，實(shí)現(xiàn)專業(yè)分工協(xié)作及優(yōu)勢互補(bǔ)，同時持續(xù)優(yōu)化投研流程，建立投研聯(lián)動機(jī)制等措施，形成可持續(xù)核心資產(chǎn)管理能力。

工銀瑞信在管理上的諸多嘗試，保持了團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，并提高了公司穩(wěn)健經(jīng)營的能力。在考核機(jī)制上，2007年該公司就引入長期激勵機(jī)制；在服務(wù)模式上，其首批推行立體化投資者教育；在風(fēng)控體系上，建立了四道風(fēng)險防線，涵蓋投資風(fēng)險、運(yùn)作風(fēng)險和法律合規(guī)風(fēng)險在內(nèi)的嚴(yán)密風(fēng)險管理體系，對公司各類風(fēng)險實(shí)行全面有效的管理，同時，公司風(fēng)險管理部還針對業(yè)務(wù)需求自主開發(fā)風(fēng)險管理工具，獲得自主知識產(chǎn)權(quán)。

正是“敢為天下先”的創(chuàng)新精神，使得工銀瑞信在十年間脫穎而出，成為基金業(yè)的“領(lǐng)路人”。