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工銀瑞信

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降準帶來寬松預期 債基配置價值凸顯

來源:上海證券報

上周央行宣布,從25日開始下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點;在201411月降息之后,央行這一動作帶來了進一步寬松的預期。雖然隨后股市表現(xiàn)波動,對于債市來說,寬松預期下債市的配置價值進一步凸顯。

按照金融機構201412月末存款總額113.8萬億元的基數(shù)計算,普遍降準0.5個百分點大概釋放資金5700億元。與此同時,業(yè)內人士預計,對符合標準的城商行、非縣域農商行和農發(fā)行實施定向降準,釋放資金不超過500億元。降準之后,交易所債市和銀行間債市雙雙上行。

債券基金貨幣政策寬松的預期中持續(xù)表現(xiàn)不錯。銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示,今年以來債券基金的回報表現(xiàn)仍然平穩(wěn),截至25日,銀河分類中的標準債券型基金今年以來回報達到1.31%,折合年化回報超過14%。

以工銀瑞信旗下債券基金為例,Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來工銀瑞信旗下純債、雙債、添福等債券基金表現(xiàn)出色,均獲得了超過行業(yè)平均水平的回報。

從略長的期限看,債券基金的配置價值也十分明顯。以工銀瑞信添福A為例,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至25日,該基金最近6個月的凈值增長率為32.79%,另一只債券基金工銀瑞信添頤A最近半年凈值增長率為33.41%,均處于同類基金前八分之一。今年以來表現(xiàn)搶眼的工銀月月薪基金、工銀雙債增強基金,最近6個月的凈值增長分別達到20.75%16.54%。

工銀瑞信基金認為,降準反映了寬松預期,緩解了流動性,有助于降低名義利率水平和實際利率水平,降低市場風險溢價。結合歷史經驗來看,降準周期開啟后,隨著后期貨幣政策的不斷放松,回購利率將會大幅下行,刺激債市行情。

目前工銀瑞信擁有一支超過40人的固定收益團隊。其中基金經理、投資經理18名,平均證券從業(yè)年限近10年;團隊成立8年來多次斬獲各類獎項,在債券投資方面的業(yè)績也保持了持續(xù)優(yōu)異和穩(wěn)定。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至25日,工銀瑞信成立最早的工銀增強收益基金,成立以來回報達到88.31%,折合年化平均回報8.52%,在Wind分類的17只同類可比基金中排名第一。

 

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