來源：投資時報

工銀上證央企50ETF不僅具備高回報率、高流動性以及低估值性，還與市場主流投資熱點緊密契合，不僅是國企改革最為受益的最佳投資標(biāo)的，并且也是分享“一帶一路”、股票期權(quán)上市的極佳工具。

選股通常勞神費力，對趨勢投資者而言，ETF是更便捷的投資工具。

藍(lán)籌股行情一路高歌，讓藍(lán)籌指數(shù)基金成為投資者分享牛市盛宴的重要途徑。其中，工銀上證央企50ETF（二級市場代碼：510060）去年取得了80.35%的高回報率，在上海證券交易所全部的ETF中排名第三。

上證央企50指數(shù)覆蓋了國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，包括金融、石油石化、鋼鐵、煤炭、電力、電信等行業(yè)，中央企業(yè)在我國特定的經(jīng)濟體制下享有特殊的優(yōu)勢，尤其在近期“一帶一路”政策的推動下，央企將明顯受益。

工銀上證央企50ETF作為唯一一只跟蹤該指數(shù)的產(chǎn)品，是分享“一帶一路”、國企改革等政策紅利的絕佳工具，投資者持有該基金相當(dāng)于按權(quán)重購買了上證央企50ETF的所有股票，分散了投資，賺了指數(shù)又賺錢。

除了“一帶一路”和國企改革預(yù)期的推動，2月9日上證50ETF期權(quán)將上市的消息，也給有22只成份股重合的工銀上證央企50ETF帶來重大利好，其未來表現(xiàn)依然被大量投資者看好。

《投資時報》根據(jù)產(chǎn)品設(shè)計、投資邏輯和管理業(yè)績，為投資者遴選各類基金的優(yōu)異者。工銀上證央企50ETF憑借良好的產(chǎn)品設(shè)計，充分把握藍(lán)籌行情，因高收益率、高流動性，入圍《投資時報》2015年中國基金業(yè)“金禧獎”。

指數(shù)標(biāo)的優(yōu)異管理能力突出

2014年，工銀上證央企50ETF凈值增長率高達(dá)80.35%。在銀河證券全市場150只標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金中排名第五。憑借低估值優(yōu)勢，同時重倉眾多市場熱點行業(yè)的工銀上證央企50ETF，在綜合類指數(shù)基金中，2014年累計收益率排名第一。

該基金跟蹤的上證央企50指數(shù)是代表股市中超級大盤股的典型風(fēng)格指數(shù)。在大盤風(fēng)格的代表性之外，央企50指數(shù)附加了中央企業(yè)控股的鮮明投資主題，這使得央企50ETF成為更具投資價值的大盤風(fēng)格指數(shù)基金。該指數(shù)的成份股全是國企改革的直接受益者，也是藍(lán)籌股行情的直接受益者。

上證央企指數(shù)具有低估值屬性，從近期的估值指標(biāo)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月31日，上證央企指數(shù)市盈率僅為9.87倍，市凈率也僅為1.58倍，明顯低于上證綜指和滬深300指數(shù)，也低于上證50指數(shù)的10.59倍市盈率和1.7倍市凈率。

在央企的50只成份股中，超過60%的股票為價格小于20元的低價股，疊加低估值的屬性后，這些成份股成為市場增量資金青睞的品種。隨著降息周期到來，估值修復(fù)的過程使得低價低估值的股票幾乎成為市場一致認(rèn)同的優(yōu)秀標(biāo)的，進(jìn)一步提升了上證央企指數(shù)的配置價值。

從行業(yè)配置來看，上證央企指數(shù)覆蓋了掌握國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)，除銀行權(quán)重占比近1/3外，非銀金融占比超過20%，在金融股帶領(lǐng)的牛市中，取得了不俗的業(yè)績。與其他藍(lán)籌指數(shù)相比，上證央企指數(shù)在非金融類的權(quán)重分布相對更加合理和分散，集中度較低，而近期市場中熱點行業(yè)的輪動效應(yīng)愈發(fā)明顯，也是上證央企指數(shù)持續(xù)走強的重要原因。

工銀上證央企50ETF三季報公布的十大重倉股依次為，招商銀行、中信證券、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行、中國太保、中國神華、中國建筑、建設(shè)銀行和中國重工。近三個月上述股票平均上漲了76%。

2014年80.35%的回報率，以及上證央企50指數(shù)成份股的低估值，使得機構(gòu)和個人投資者加大對工銀上證央企50ETF的申購力度。其總份額由去年底的不足4.4億份猛增至5.2億份（截止1月13日）。在管理規(guī)模上，該基金由去年三季度末的5億元增加至近8億元，增幅高達(dá)60%。

另外，工銀上證央企50ETF的流動性充足。近期，該基金的日均交易額在3億元左右。其中，在12月24日該基金的成交額接近5億元。成交的活躍降低了投資者的交易成本，基金配置價值顯著提升。

得益于上述因素，工銀上證央企50ETF也得到了第三方的認(rèn)可。根據(jù)Wind評級資料顯示，在業(yè)績排名前十的標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金中，工銀上證央企50ETF（510060）是唯一一只評為5星級的基金！

除了本身產(chǎn)品過硬外，一個優(yōu)秀的指數(shù)團隊也是一只指數(shù)基金長期業(yè)績優(yōu)良的保證。

工銀瑞信目前管理著兩只ETF基金（上證央企50ETF和深證紅利ETF），以及工銀瑞信滬深300、中證500、深證100等指數(shù)基金。其中工銀瑞信滬深300最近三年的年化跟蹤誤差全行業(yè)最低，信息比率一直處于前三甲。

受益“雙重利好”

工銀上證央企50ETF不僅具備高回報率、高流動性以及低估值性，還與市場主流投資熱點相契合，受益于國企改革和上證50ETF期權(quán)將上市的雙重利好。

在中央政府的積極推進(jìn)下，國企改革主題受到市場的廣泛關(guān)注，相關(guān)股票取得了不錯的超額收益。在各家券商2015年投資策略當(dāng)中，國企改革都是首推的投資主線。國泰君安、光大證券、海通證券、申銀萬國、中信證券、招商證券、中信建投、國海證券等都在2015年投資策略當(dāng)中將“國企改革”主體進(jìn)行了重點強調(diào)和分析。

國泰君安發(fā)布報告稱，國企改革由中央政府自上而下推動，方向明確、催化劑密集，符合體系性主題的主要特征。隨著國家層面國企分類機制的理順，國企改革將全面加速，國企改革主題有望成為2015年最值得關(guān)注的體系性主題之一。

工銀上證央企50ETF基金經(jīng)理趙栩認(rèn)為，金融國企改革、軍工體制改革、石油體制改革和電力改革是國企改革中掌握國民經(jīng)濟命脈的行業(yè)改革，戰(zhàn)略意義極大，在上證央企50指數(shù)中，以上行業(yè)所占權(quán)重均較高，上證央企指數(shù)將明顯受益于國企改革。

此外，上證央企50成份股也將受益于即將推出的ETF期權(quán)。1月9日證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會批準(zhǔn)上交所開展股票期權(quán)交易所試點，試點范圍為上證50ETF期權(quán)，正式上市時間為2015年2月9日。這對與上證50指數(shù)相關(guān)度最高的上證央企50指數(shù)同樣形成重大利好。

期權(quán)策略的應(yīng)用需要持有大量的現(xiàn)貨標(biāo)的（上證50ETF），這將大幅提高底層成份股的流動性，上證央企50指數(shù)中有近一半的成份股與上證50指數(shù)重合；從行業(yè)來看，按申萬一級行業(yè)分類，有13個行業(yè)重合，行業(yè)重合權(quán)重更高達(dá)70%，央企成份股及相關(guān)行業(yè)的流動性也將受益。

業(yè)內(nèi)人士表示，參與期權(quán)策略很可能引起“搶籌”行情，有利于上證央企50指數(shù)的估值提升。同時，上證50ETF期權(quán)推出之后，投資者也將更加關(guān)注相關(guān)大盤藍(lán)籌股及大盤藍(lán)籌類ETF。