來源：時(shí)代周報(bào) 

2014年公募基金行業(yè)洗牌從未如此劇烈：互聯(lián)網(wǎng)帶動(dòng)的規(guī)模變動(dòng)，以及老牌基金經(jīng)理離職后基金公司投資能力格局的再造。

距離2014年結(jié)束只剩下12個(gè)交易日，股票基金冠軍花落誰家？截至12月11日，工銀瑞信旗下兩只基金和中郵戰(zhàn)略位居前三。在行情跌宕起伏風(fēng)格轉(zhuǎn)換的格局下，圍繞中郵戰(zhàn)略和工銀瑞信金融地產(chǎn)之間的冠軍之戰(zhàn)變得撲朔迷離。

但可以確定的是，2014年公募基金行業(yè)洗牌從未如此劇烈：互聯(lián)網(wǎng)帶動(dòng)的規(guī)模變動(dòng)，以及老牌基金經(jīng)理離職后基金公司投資能力格局的再造。

而工銀瑞信無疑是其中的贏家。在三季度末其規(guī)模排名擠進(jìn)前三后，其權(quán)益投資有望獲得今年的業(yè)績(jī)冠軍。

“工銀瑞信出彩了，曾經(jīng)的遙不可及，現(xiàn)在信手拈來。曾經(jīng)以固定收益見長(zhǎng)的公司，現(xiàn)在的主動(dòng)權(quán)益一樣靚麗。” 濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航向時(shí)代周報(bào)記者表示。

其實(shí)，在牛市預(yù)期下，權(quán)益類產(chǎn)品將迎來規(guī)模擴(kuò)張的春天，基金業(yè)座次排名勢(shì)必隨之而變，在貨幣基金收益率一路下行的大趨勢(shì)下，憑借“余額寶”逆襲上位的天弘還能在“老大”位置上持續(xù)多久，也成為一大懸念。

排名戰(zhàn)況激烈

臨近年末，基金大考在即。去年“公募一哥”任澤松所掌中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)雖然仍處于第一梯隊(duì)，但要想最終蟬聯(lián)年度股基的冠軍難度不小。工銀瑞信旗下兩只基金上榜，并且投資風(fēng)格不同，比中郵基金勝券更大。

12月5日，借助金融股的強(qiáng)勢(shì)，工銀瑞信金融地產(chǎn)基金今年首次反超一直領(lǐng)先的中郵戰(zhàn)略新興股票，憑借著83.06%的收益率排名股基業(yè)績(jī)首位，中郵戰(zhàn)略則以77.08%退居排名第二位，而工銀旗下另一只股票基金工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)則以76.94%的收益率繼續(xù)穩(wěn)居前三，形成了工銀雙姝合力夾擊中郵的局面，排在四到五位的則分別是寶盈策略增長(zhǎng)和浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)。

12月8日，形勢(shì)再次發(fā)生變化，工銀信息產(chǎn)業(yè)以78.03%的收益率反超中郵戰(zhàn)略，以領(lǐng)先8.16%的優(yōu)勢(shì)躋身第二名，工銀金融地產(chǎn)則以90.38%的凈值增長(zhǎng)率繼續(xù)居冠軍寶座。隨后的這一周，工銀瑞信兩只基金居冠、亞軍的格局一直沒有改變。

實(shí)際上，工銀瑞信金融產(chǎn)業(yè)基金的強(qiáng)勢(shì)源于11月。

統(tǒng)計(jì)顯示，該基金在11月的凈值增長(zhǎng)率為21.22%，而該基金也成為當(dāng)月唯一漲幅超過20%的主動(dòng)股票型基金。而12月的首周，該基金的表現(xiàn)仍然瘋狂，工銀瑞信金融地產(chǎn)基金的周凈值漲幅達(dá)到11.56%，而重倉成長(zhǎng)股的中郵戰(zhàn)略新興股票則周凈值不漲反跌，這成為兩者排名換位的分水嶺。

截止到12月11日，工銀地產(chǎn)以80.94%的收益率高居標(biāo)準(zhǔn)股票型基金的榜首，工銀信息緊追其后，中郵戰(zhàn)略則暫居第三。股票型基金前十名風(fēng)格各異，這其中有從上半年開始就表現(xiàn)良好的基金，如中郵戰(zhàn)略、工銀信息產(chǎn)業(yè)、寶盈策略、財(cái)通主題、中郵主題等，也有三季度依靠量化選股抓住板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)殺入榜單的長(zhǎng)信量化等。而目前的冠軍工銀金融地產(chǎn)，以及以增強(qiáng)滬深300指數(shù)收益為投資目標(biāo)的華泰增強(qiáng)，則毫無疑問是借金融板塊強(qiáng)勁的東風(fēng)，成為四季度最炙手可熱的基金之一。

值得一提的是，中郵戰(zhàn)略是2013年的公募基金業(yè)績(jī)冠軍，去年的收益是80.38%?？梢灶A(yù)料的是，年度冠軍的爭(zhēng)奪很可能會(huì)在工銀系兩只基金和中郵戰(zhàn)略之間展開。從業(yè)界的觀點(diǎn)上分析，目前占據(jù)三強(qiáng)中兩席的工銀系基金，既有藍(lán)籌風(fēng)格，又有成長(zhǎng)風(fēng)格。

偶然還是必然？

上海證券基金研究中心王分析師告訴時(shí)代周報(bào)記者，此前歷年的股票基金冠軍爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，除了華夏基金王亞偉外，其余大多數(shù)很難連續(xù)，而公募基金經(jīng)歷了連續(xù)多年低迷，老公募基金經(jīng)理紛紛離職，公募基金的投資格局中80后年輕的基金經(jīng)理逐步走上前臺(tái)，這意味著公募基金傳統(tǒng)的投資格局生變。

資料顯示，隨著新基金法的出臺(tái)，導(dǎo)致業(yè)內(nèi)眾多優(yōu)秀的基金經(jīng)理“轉(zhuǎn)投私募”。截至目前，年內(nèi)基金經(jīng)理離職人數(shù)已達(dá)到194人，創(chuàng)出基金業(yè)離職人數(shù)歷史高點(diǎn)。

“當(dāng)這些老牌基金經(jīng)理逐步離職后，公募基金后續(xù)的人才儲(chǔ)備培養(yǎng)以及穩(wěn)定性就顯現(xiàn)出來了，這些人將決定這些公募基金今后的投資聲譽(yù)。”一家公募基金投研部人士向時(shí)代周報(bào)記者表示。

那么，工銀瑞信的崛起是一種偶然還是一種必然？

查看工銀瑞信上述兩只基金，有意思的是這兩只基金均為行業(yè)主題基金，采取雙基金經(jīng)理制，而基金經(jīng)理均為有多年相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)研究員，且由工銀瑞信基金內(nèi)部成長(zhǎng)起來。

如工銀信息產(chǎn)業(yè)基金由劉天任和王爍杰共同執(zhí)掌，劉天任主要關(guān)注通信傳媒行業(yè)，王爍杰關(guān)注計(jì)算機(jī)行業(yè)；工銀金融地產(chǎn)則由鄢耀和王君正攜手擔(dān)當(dāng)，鄢耀從事過多年的金融行業(yè)研究工作，王君正則在地產(chǎn)行業(yè)有研究。

工銀瑞信方面向時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，工銀瑞信權(quán)益類業(yè)績(jī)不錯(cuò)，與公司近兩年來對(duì)投研體系進(jìn)行的改革密切相關(guān)。

工銀瑞信方面向時(shí)代周報(bào)記者介紹，公司推崇以業(yè)績(jī)?yōu)楦镜耐堆形幕匝芯框?qū)動(dòng)投資，強(qiáng)調(diào)對(duì)行業(yè)與上市公司的深入調(diào)研，讓優(yōu)秀的基金經(jīng)理與研究員能脫穎而出，并不斷成長(zhǎng)。同時(shí)公司致力于建設(shè)合作、共享的投研文化，實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理與研究員優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成團(tuán)隊(duì)合力，促進(jìn)了投資團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和業(yè)績(jī)的可持續(xù)性。

“投研考核機(jī)制的創(chuàng)新，產(chǎn)生強(qiáng)大的投研平臺(tái)，在這個(gè)體系下，江明波、杜海濤、何江旭、曹冠業(yè)、何肖頡、黃安樂、宋炳珅、歐陽凱、游凜峰等投研老將繼續(xù)發(fā)揮主導(dǎo)作用，劉天任、王爍杰、王君正、鄢耀、何秀紅、魏欣、王勇、楊柯、王佳、王朔等公司自主培養(yǎng)的優(yōu)秀基金經(jīng)理與研究員紛紛涌現(xiàn)，成就群星璀璨的良好局面。”工銀瑞信方面向時(shí)代周報(bào)記者表示。

銀河證券基金研究中心的加權(quán)數(shù)據(jù)分析顯示，今年前9個(gè)月，工銀瑞信主動(dòng)股票型基金的加權(quán)平均收益率為12.09%，在前10大基金公司中排名第1；公司債券類基金加權(quán)平均收益率為11.32%，在前10大基金公司中排名第4。

“我們都知道銀行系基金公司固定收益比較具有優(yōu)勢(shì)，拿大家比較熟悉的貨幣基金來說，工銀瑞信基金去年的貨幣基金收益排名第一，但是工銀基金今年權(quán)益投資突出，可算得上是顛覆之戰(zhàn)，顛覆了對(duì)銀行系基金的看法，使得銀行系基金公司首次因?yàn)闄?quán)益投資的突出而備受關(guān)注。”上海一位基金公司高層表示。

權(quán)益類的顛覆

“工銀瑞信作為業(yè)內(nèi)首家銀行系基金公司，在近十年的發(fā)展過程中實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，從固定收益為王，到權(quán)益類產(chǎn)品崛起，成為全方位發(fā)展的銀行系公司老大。改變了投資者對(duì)銀行系基金公司以固定收益為主導(dǎo)的傳統(tǒng)印象，促使行業(yè)向著新的格局方向轉(zhuǎn)變。”德圣基金首席分析師江賽春向時(shí)代周報(bào)記者表示。

與此同時(shí)，前述基金高層向時(shí)代周報(bào)記者表示，在牛市的情況下，權(quán)益投資或?qū)⒏淖児蓟鸬囊?guī)模排名格局，“在公募基金規(guī)模排名中，誰是‘土豪’誰是‘屌絲’由貨幣基金說了算。這也是本年度的最大特點(diǎn)”。

今年1月份，憑借余額寶超過2500億元的龐大份額，天弘基金一舉取代華夏基金成為行業(yè)“老大”，其后，隨著余額寶產(chǎn)品的壯大，天弘基金將華夏基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

截至9月末，在可比的91家基金公司中，天弘基金規(guī)模排名第一，總資產(chǎn)高達(dá)5479.91億元。華夏基金管理規(guī)模超過了3000億元緊隨其后，工銀瑞信、嘉實(shí)的管理規(guī)模均突破2000億元。

進(jìn)入四季度，市場(chǎng)強(qiáng)勁表現(xiàn)導(dǎo)致今年基金開戶數(shù)不斷創(chuàng)出新高，權(quán)益類產(chǎn)品賺錢效應(yīng)凸顯，而貨幣基金規(guī)模則一路下滑。在此輪行情的影響下，公募行業(yè)規(guī)模座次格局或?qū)⑶娜簧儭?span lang="EN-US">

Wind數(shù)據(jù)顯示，至三季度末，因余額寶收益下滑至4%左右而遭遇大額贖回，天弘的管理規(guī)?？s水達(dá)381.88億元，是規(guī)?？s水最多的基金。

一些公司因貨幣基金規(guī)模而縮水，同時(shí)也有的基金因權(quán)益投資而吸引市場(chǎng)資金。工銀瑞信今年以來跟隨市場(chǎng)形勢(shì)對(duì)權(quán)益類產(chǎn)品進(jìn)行了全面布局，相繼推出了工銀瑞信研究精選、工銀瑞信高端制造、工銀瑞信醫(yī)療保健和工銀瑞信創(chuàng)新動(dòng)力股票型基金。值得一提的是，在全市場(chǎng)股票基金平均發(fā)行份額僅9.7億的情況下，工銀瑞信高端制造首募規(guī)模超21億，工銀瑞信創(chuàng)新動(dòng)力則在12個(gè)工作日內(nèi)創(chuàng)下超67億的發(fā)行規(guī)模。

“公募行業(yè)發(fā)展十五年有余，在經(jīng)歷的歷次牛熊轉(zhuǎn)換中，固定收益和權(quán)益類均表現(xiàn)搶眼的公司甚少。當(dāng)前隨著互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代化因素的不斷加入，無論是銀行系還是非銀行系基金公司，只有夯實(shí)投研基礎(chǔ)和為投資者帶來良好的回報(bào)才是公司長(zhǎng)久發(fā)展的根基。”基金研究人士江賽春向時(shí)代周報(bào)記者表示。