來源：上海證券報(bào)

《上海證券報(bào)》金獎(jiǎng)理財(cái)每周一星

本周寬松的資金面和火熱的市場情緒推動大盤指數(shù)強(qiáng)勢上漲，滬指連放天量，全周大漲9.5%；創(chuàng)業(yè)板指雖然繼續(xù)上行，但動力有所減弱，尤其是周五盤中一度下跌逾4%，資金出逃現(xiàn)象明顯。具體來看，非銀行金融、銀行及國防軍工等板塊漲幅領(lǐng)先；餐飲旅游、基礎(chǔ)化工及輕工制造等板塊表現(xiàn)落后。股票型基金和混合型九成上漲，其中金元惠理新經(jīng)濟(jì)主題、信誠深度價(jià)值、富國高新技術(shù)等漲幅居前。分級基金進(jìn)取份額本周全面飄紅，其中申萬進(jìn)取和申萬證券B分別上漲136.4%和36.48%。

眾多基金中，《上海證券報(bào)》的金獎(jiǎng)理財(cái)平臺為投資者篩選出數(shù)只業(yè)績穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)控制良好的優(yōu)秀品種，其業(yè)績表現(xiàn)經(jīng)歷牛熊周期及震蕩行情的考驗(yàn)依然屹立在同業(yè)前列，可以在投資者的資產(chǎn)組合中作為核心配置。

從7月份以來，A股此輪牛市行情已持續(xù)4個(gè)多月，滬指漲幅超過三成。尤其是在剛剛過去的一個(gè)月，憑借銀行、券商以及地產(chǎn)等板塊的強(qiáng)勢表現(xiàn)，重倉基金已經(jīng)在年度基金排名中占盡先機(jī)，其中，重配金融的工銀瑞信金融地產(chǎn)基金獲益頗豐。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，該基金11月份凈值漲幅為21.22%，在所有主動管理的偏股基金中排名第一，同時(shí)也是唯一一只漲幅超20%的主動偏股基金。此外，截至12月3日，工銀瑞信金融地產(chǎn)股票基金今年以來凈值漲幅達(dá)到71.64%，在560只可比股票基金中排名第三。

工銀瑞信金融地產(chǎn)基金以金融地產(chǎn)行業(yè)為主題，目標(biāo)是通過分析金融地產(chǎn)行業(yè)的商業(yè)模式與利潤區(qū)，深入挖掘金融地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)治理結(jié)構(gòu)與成長潛力良好、具有行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢的上市公司進(jìn)行投資。在基金經(jīng)理鄢耀和王君正看來，“不把所有的雞蛋放進(jìn)同一個(gè)籃子里”是眾所周知的投資理念，對行業(yè)進(jìn)行適當(dāng)配置，能夠分散市場風(fēng)險(xiǎn)。

今年前兩月，宏觀經(jīng)濟(jì)處于下行階段，貨幣政策尚未明確轉(zhuǎn)向，工銀金融地產(chǎn)在投資上控制倉位，以互聯(lián)網(wǎng)金融等主題投資為主，3月份以后，貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，金融地產(chǎn)行業(yè)股票迎來了較好的投資機(jī)會，基金經(jīng)理增加了傳統(tǒng)金融地產(chǎn)行業(yè)股票的配置，取得了較好的效果。但由于整個(gè)地產(chǎn)的銷售和投資仍未見底，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇根基尚不牢固，難以形成趨勢性機(jī)會，操作上主要是隨著市場對宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策預(yù)期的變化，在金融地產(chǎn)子板塊中進(jìn)行波段操作。進(jìn)入三季度以后，貨幣政策繼續(xù)放松，宏觀經(jīng)濟(jì)在政策支持下出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象，金融地產(chǎn)股自7月開始取得較好表現(xiàn)。工銀瑞信金融地產(chǎn)基金通過靈活的在地產(chǎn)、銀行、保險(xiǎn)、券商進(jìn)行切換，同時(shí)深度挖掘行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)個(gè)股，取得了較好的絕對漲幅和相對漲幅。三季報(bào)顯示，在工銀瑞信金融地產(chǎn)基金的持倉中，金融業(yè)和房地產(chǎn)板塊占基金資產(chǎn)凈值的比例分別達(dá)到56.98%和13.8%。

結(jié)合當(dāng)前的市場環(huán)境，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，最近這些政策利好將會對地產(chǎn)和金融產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的積極影響。不過，在牛市預(yù)期下，目前金融、地產(chǎn)板塊仍處于較低配置水平，安全邊際較高，而未來又有強(qiáng)烈的補(bǔ)漲需求。因此在金融地產(chǎn)板塊迎來政策紅利和估值低廉的兩大利好背景下，相關(guān)主題基金有望成為博取反彈的利器，投資者可借道此類產(chǎn)品參與此輪藍(lán)籌盛宴。