來源：上海證券報

央行時隔兩年出臺降息政策，上周滬深股市放量大漲，上證指數(shù)創(chuàng)出新高，基金也普遍受惠。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，工銀瑞信金融地產(chǎn)基金今年以來凈值增長達到59.67%，在365只同類基金中居第5位。

降息派發(fā)基金“紅包”

在降息的刺激下，上周A股強勁上揚，上證指數(shù)周漲幅達到7.88%。債券基金和權(quán)益類基金普遍受益于降息帶來的上漲。

從截至11月27日的數(shù)據(jù)看，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，股票基金的平均凈值增長從11月21日的13.69%提升到27日19.24%；而從單個基金看，有14只股票型基金今年以來凈值增長超過50%。其中工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)和金融地產(chǎn)兩只基金分別以62.72%和59.67%分居第三和第五。

工銀瑞信認為，從2008年和2012年兩次降息周期看，通脹與經(jīng)濟增長環(huán)比開始改善、信用開始擴張、房價環(huán)比開始轉(zhuǎn)正時，降息周期才結(jié)束。本次降息對股債市場都是一個重大的利好刺激。

非銀金融和地產(chǎn)板塊受益明顯

從本次降息的受益板塊來看，金融、地產(chǎn)板塊反應(yīng)最為敏感，走勢不斷向好。降息首日地產(chǎn)板塊12只股票出現(xiàn)漲停，證券板塊集體上漲。

從整個上周看，Wind數(shù)據(jù)顯示，中信一級行業(yè)指數(shù)中，非銀金融以54.6%的區(qū)間漲幅居第三位，房地產(chǎn)以44.74%的漲幅居第7位。

工銀瑞信分析，地產(chǎn)板塊迎來顯著超額收益的機會。一方面降息對地產(chǎn)板塊有顯著的催化效果，此次降息明確了保增長的重要性，作為保增長最重要的抓手，地產(chǎn)行業(yè)迎來機遇，且歷次貨幣放松政策對地產(chǎn)板塊的拉動效果與地產(chǎn)銷量同樣顯著。

另一方面基本面改善帶來股指修復(fù)行情，代表性公司估值已從2009年的22倍下降至2014年的5.6倍，已充分反映了市場此前的擔憂，未來基本面向好將帶動估值回升。