來(lái)源：上海證券報(bào)

經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，基金投資也迎來(lái)新格局。滬指連續(xù)六個(gè)月上漲，基金賺錢(qián)效應(yīng)逐漸提升，年內(nèi)多只基金出現(xiàn)超越40%的漲幅。其中，工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)股票基金今年累計(jì)漲幅達(dá)50.6%，在365只可比基金中名列第三。

談及未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動(dòng)力，兩位配合默契的“80后”基金經(jīng)理頗有見(jiàn)地。“習(xí)總書(shū)記提到現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，這是與傳統(tǒng)行業(yè)主要依靠投資拉動(dòng)有本質(zhì)區(qū)別的。未來(lái)經(jīng)濟(jì)效率會(huì)逐漸提高，政策和資本也會(huì)向新興產(chǎn)業(yè)做更多的投入，所以包括信息產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)在市場(chǎng)去偽存真的過(guò)程中仍舊大有可為。”劉天任說(shuō)。

據(jù)公開(kāi)信息，截至11月20日，今年中證TMT產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)（000998）增長(zhǎng)32.3%。面對(duì)未來(lái)的發(fā)展格局，兩位基金經(jīng)理認(rèn)為，包括信息產(chǎn)業(yè)及其延伸領(lǐng)域，以及一些新興產(chǎn)業(yè)將長(zhǎng)期處于“風(fēng)口”，正是他們看好并發(fā)行工銀創(chuàng)新動(dòng)力股票基金的理由。據(jù)了解，該基金的投資范圍較工銀信息產(chǎn)業(yè)更廣泛，以尋找能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的動(dòng)力為出發(fā)點(diǎn)，尋找符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及創(chuàng)新大方向的新科技、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)秀投資標(biāo)。

信息產(chǎn)業(yè)題材被市場(chǎng)炒作已久，在今年整體強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)下也出現(xiàn)過(guò)短期大幅調(diào)整。王爍杰表示：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)從2000年的納斯達(dá)克泡沫到現(xiàn)在，信息產(chǎn)業(yè)始終作為整個(gè)經(jīng)濟(jì)的一顆增長(zhǎng)引擎，而在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)也僅僅是個(gè)繁榮的開(kāi)始。”他認(rèn)為，調(diào)整在所難免，但是該領(lǐng)域下的投資機(jī)會(huì)依舊長(zhǎng)期存在。

劉天任表示，在標(biāo)的選擇上，有些品種目前彈性正在逐漸變小，但更多的傳統(tǒng)領(lǐng)域、跨行業(yè)公司實(shí)際上已經(jīng)開(kāi)始逐轉(zhuǎn)型到創(chuàng)新的大趨勢(shì)里面來(lái)，有很多標(biāo)的不一定被市場(chǎng)充分了解和充分挖掘。例如通過(guò)新訂單切入新行業(yè)，或者并購(gòu)重組進(jìn)入了創(chuàng)新的領(lǐng)域。就拿很多傳統(tǒng)的機(jī)械行業(yè)公司來(lái)舉例，他們更多地往軍工、機(jī)器人(300024,股吧)方向在轉(zhuǎn)向，需要重新審視和挖掘。

在復(fù)雜的行業(yè)背景和眾多的標(biāo)的公司中，兩位基金經(jīng)理有著自己獨(dú)到的選股秘籍。王爍杰將之概括為三個(gè)維度，其一，標(biāo)的公司所處的行業(yè)必須在“風(fēng)口”上，這和PE投資者的思路是類(lèi)似的，有好的行業(yè)才有鑄造偉大的公司。其二，要看公司的“護(hù)城河”在哪里，即這家公司過(guò)去干了什么，為什么它能在這個(gè)行業(yè)里脫穎而出。其三即“卡位”與資源，包括它在行業(yè)里現(xiàn)在所處什么樣的位置，掌握哪些核心資源，包括技術(shù)資源、人才資源與客戶(hù)資源等。

“基于這三個(gè)因素來(lái)考慮的話，我們還要再結(jié)合現(xiàn)在這個(gè)公司所處的被市場(chǎng)所認(rèn)知的情況，從市場(chǎng)的角度去看這個(gè)公司被大家理解了多少，有多少價(jià)值，是被高估抑或低估。”劉天任認(rèn)為。

兩位基金經(jīng)理掌管的工銀信息產(chǎn)業(yè)股票基金年內(nèi)凈值增長(zhǎng)超過(guò)50%，如此大的漲幅是否意味著信息產(chǎn)業(yè)和相關(guān)股票的上漲不會(huì)持續(xù)，為此他們認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的一定是伴隨著估值上行而上漲的，在“風(fēng)口”上追求夢(mèng)想，就要忍受高估值。

對(duì)于滬港通前一階段帶來(lái)的行情及其對(duì)風(fēng)格切換的憂(yōu)慮，劉天任認(rèn)為風(fēng)格從未切換，“短期的資金偏好和我們長(zhǎng)期追求的方向并不矛盾，我相信最后是一個(gè)水漲船高的過(guò)程。”