A股本周走勢(shì)跌宕起伏，但部分杠桿基金表現(xiàn)搶眼。其中工銀瑞信中證500B在周二大盤下跌的情況下仍收?qǐng)?bào)漲停，最近四個(gè)交易日漲幅達(dá)到31%，成為近期漲幅最大的分級(jí)B類基金。
 

　　四交易日上漲31%

　　數(shù)據(jù)顯示，工銀瑞信中證500B最近四天漲幅分別為4.55%，4.35%，10.01%和9.79%，累計(jì)漲幅31%，其中本周兩天均報(bào)漲停。
 

　　昨日中證500指數(shù)下跌3.37%，工銀中證500B仍上漲。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，工銀中證500B的大幅上漲和基金整體溢價(jià)，主要是套利空間顯現(xiàn)帶動(dòng)投資者參與活躍帶來(lái)的。
 

　　從成交量看，該基金日成交量也從此前的不足10萬(wàn)元增加到周一的33.8萬(wàn)元，周二進(jìn)一步增加到53萬(wàn)元。
 

　　中證500指數(shù)是A股近期反彈以來(lái)表現(xiàn)較好的指數(shù)，最近60交易日漲幅高達(dá)21.74%。工銀中證500基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)也十分優(yōu)異，截至周一工銀中證500指數(shù)最近3個(gè)月凈值上漲20.38%，兩類份額中，中證500B參考凈值漲幅更達(dá)到35.03%。
 

　　受此影響中證500分級(jí)基金的關(guān)注度持續(xù)上升，從9月11日開(kāi)始，工銀中證500分級(jí)基金的整體溢價(jià)率逐步上升，從3.5%左右的溢價(jià)水平持續(xù)上升到本周一的14%附近，根據(jù)對(duì)昨日凈值的估測(cè)，預(yù)計(jì)工銀中證500分級(jí)基金的整體溢價(jià)水平在23%左右。
 

　　申購(gòu)套利空間巨大

　　兩位數(shù)的溢價(jià)率也給工銀中證500帶來(lái)巨大的套利空間。由于場(chǎng)內(nèi)A、B份額的價(jià)格遠(yuǎn)高于合并后母基金的凈值，因此投資者可以通過(guò)申購(gòu)母基金，然后拆分賣出A、B份額的方式套利。
 

　　以工銀中證500為例，投資者在二級(jí)市場(chǎng)大幅溢價(jià)時(shí)（T日）在場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)母基金份額，申購(gòu)確認(rèn)（T+2日）后申請(qǐng)拆分，T+3日可賣出份額套利。
 

　　此前軍工指數(shù)分級(jí)等基金也出現(xiàn)過(guò)類似的套利機(jī)會(huì)，這種套利一般也帶來(lái)分級(jí)基金份額的飛漲，wind數(shù)據(jù)顯示，此前部分溢價(jià)較高的分級(jí)基金A份額增長(zhǎng)超過(guò)30倍。
 

　　不過(guò)投資者也需要注意分級(jí)基金套利的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于分級(jí)基金套利的時(shí)間。由于套利需要持續(xù)到T+3日，期間分級(jí)基金A、B份額價(jià)格的回落，大盤的回落等均是不可忽略的因素，投資者可以通過(guò)構(gòu)造股指期貨空頭鎖定其中一部分風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：中國(guó)基金網(wǎng)