從構建穩(wěn)健的資產(chǎn)組合角度出發(fā)，配置貨幣基金不失為普通投資者有效打理閑置資金、尋求資金安全的蓄水池與避風港。如工銀貨幣基金就因其長期穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)受到投資者認可，將其作為自己的日?，F(xiàn)金管理工具。從各方面指標來看，工銀貨幣基金收益率持續(xù)位于同類前列，業(yè)績波動較小，流動性管理能力和風險控制能力強，這主要得益于基金穩(wěn)定的資產(chǎn)規(guī)模和研究團隊的雄厚實力。

工銀貨幣從2012年底以來就將銀行存款作為最主要的配置，配置比例持續(xù)在60%以上，在資金緊張的2013年三季度這一比例達到84%。其具有銀行系背景，同時規(guī)模比較大，2012年二季度就超過100億份，2014年二季度達到了869億份，在協(xié)議存款上具有較大的主動權，在保持流動性的同時，獲取了較高的收益。在其余資產(chǎn)的配置上，則以短融和金融債為主，注重流動性和安全性，組合期限調(diào)整靈活。

2013年，一方面資金利率高位運行、銀行攬儲等因素抬高了整體收益率；另一方面，協(xié)議存款提前支取不罰息的政策紅利使得貨幣基金在存在大額凈贖回時有所應對，協(xié)議存款成為可投資品種中最好的配置選擇。工銀貨幣的銀行存款和結算備付金平均占比為73.28%，在同類基金中比例最高。此外，基金經(jīng)理還重點配置了高等級的信用產(chǎn)品和中、短期限的定期存款，將組合平均剩余期限維持在相對較短水平。今年上半年，在貨幣市場利率持續(xù)回落的大背景下，工銀貨幣拉長了組合的剩余期限，并適當增加了信用產(chǎn)品配置比例。在信用產(chǎn)品等級選擇上，其嚴格執(zhí)行信用產(chǎn)品內(nèi)部評級配置要求，避免不必要的組合信用風險暴露。

從下半年的投資布局來看，基于貨幣政策雖然很難明顯收緊，但寬松程度應該低于上半年，且由于實體經(jīng)濟需求的好轉和通脹的回升，資金價格在四季度存在一定的上行壓力的基本判斷，工銀貨幣認為下半年協(xié)議存款的配置價值較債券資產(chǎn)將會有所提升。因此，該基金在投資策略上將維持配置較高比例的存款和一定比例的高等級信用債券，嚴格控制低評級信用產(chǎn)品和中長期Shibor浮息債持倉比例，以規(guī)避基金面臨的信用風險和利率風險。此外，在努力提高收益的同時，工銀貨幣基金還將合理安排組合流動性，對基金的投資運作風險始終予以足夠重視。

總體而言，無論是在股市出現(xiàn)較大風險情況下進行避險，還是作為提高日常現(xiàn)金的短期生息能力，貨幣式基金都是較好的工具，對于各種類型的投資者來說，貨幣基金均具備良好的長期配置價值。就配置的具體品種來說，投資者可對收益穩(wěn)定、規(guī)模適中、具備固定收益投資優(yōu)勢的貨幣基金重點關注。

來源：上海證券報