7月PMI指標(biāo)首次高于歷史均值，經(jīng)濟面的回暖使二季度債牛市場遭遇回調(diào)。市場環(huán)境的不定更加考驗債基的防御能力。

面對債市的突然逆轉(zhuǎn)，債基應(yīng)尋找收益與風(fēng)險的平衡點。

“開放”與“封閉”兼顧 牛熊市均獲利

債基是否可以兼顧收益性與流動性？答案是肯定的，定期開放債基就提供了這一選擇。該類基金在封閉期內(nèi)，不受日常申贖的制約，減少了資金進出的交易成本，在牛市避免增量資金攤薄收益水平，熊市避免大額贖回保持收益穩(wěn)定。

比如工銀瑞信旗下信用純債一年定開A基金，Wind數(shù)據(jù)顯示截至7月末，其過去一年的凈值增長為7.34%，在同類145只基金中排名13。從收益角度看，遠超過債券基金過去一年3.8%的平均回報。

除此之外，“浮動費率”機制的出現(xiàn)將管理者與投資者的利益捆綁在一起。

以目前正在發(fā)行的工銀瑞信目標(biāo)收益一年定期開放債基為例，若封閉期內(nèi)3%的一年定存利率不變，則產(chǎn)品費前收益低于4%時，不收取管理費，超過業(yè)績基準(zhǔn)，按檔次收取，但不超過1%。

債基具備長期價值 選擇需全方位考量

業(yè)內(nèi)人士分析，產(chǎn)品設(shè)計只是投資者選擇基金的一個指標(biāo)，更重要的是，公司整體的投研實力水平?jīng)Q定了基金的未來表現(xiàn)。

從成熟債券市場的發(fā)展經(jīng)驗看，對于債券機構(gòu)投資者，有三項能力決定了其投資水平，即對宏觀經(jīng)濟運行狀態(tài)的衡量和預(yù)測能力；對金融市場和投資產(chǎn)品的分析能力；交易技巧。

工銀瑞信作為國內(nèi)領(lǐng)先的債券投資人之一，在長期的管理中積累了豐富的經(jīng)驗，憑借多年的歷史積淀，開始與投資人“風(fēng)險共擔(dān)、收益共享”的嘗試。強大的債券投資平臺和領(lǐng)先的固定收益團隊為工銀瑞信目標(biāo)收益一年定期開放債基提供了風(fēng)險與收益保障。

未來隨著中國經(jīng)濟面臨的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，投資者對風(fēng)險的偏好將出現(xiàn)下降，對安全性資產(chǎn)的需求逐步上升。債券基金作為市場長期的“穩(wěn)定先生”或具備長期的投資價值。

來源：和訊