2月下旬以來以新興產(chǎn)業(yè)為代表的成長股出現(xiàn)下跌。以中信一級行業(yè)指數(shù)為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，在過去20交易日中，傳媒、電子元器件等都出現(xiàn)了較大幅度的下跌，傳媒板塊跌幅超過10%。不少投資者憂慮，成長股的行情是不是快速結(jié)束了？市場是否從此轉(zhuǎn)向了？

　　投資經(jīng)理們多數(shù)認(rèn)為，成長股的短期波動(dòng)雖難避免，但仍然將是持續(xù)的投資方向，這與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)和轉(zhuǎn)型預(yù)期都密不可分。

　　近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月中采制造業(yè)PMI和官方PMI均下跌，制造業(yè)景氣繼續(xù)下行。2月新訂單指數(shù)下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至50.50，處在相對較低水平。這說明中國經(jīng)濟(jì)的去杠桿化還在持續(xù)之中，同時(shí)寬松貨幣政策也在退出。

　　在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)面臨去杠桿和轉(zhuǎn)型的同時(shí)，新經(jīng)濟(jì)成為主導(dǎo)全球復(fù)蘇的真實(shí)力量。

　　工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理劉天任說，藍(lán)籌可能體現(xiàn)出估值修復(fù)、制度改革紅利釋放的行情，但“新興產(chǎn)業(yè)講的是轉(zhuǎn)型，這是國家倡導(dǎo)的方向，業(yè)績也漸漸顯示出來。”

　　劉天任管理的工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)從去年11月成立以來實(shí)現(xiàn)了優(yōu)異的業(yè)績，經(jīng)歷2月份以來大跌之后，仍實(shí)現(xiàn)了13.6%的回報(bào)（截至3月13日）。

 　　“全球經(jīng)濟(jì)處在相似的轉(zhuǎn)型階段中，就是科技創(chuàng)新刺激經(jīng)濟(jì)的增長”劉天任說，比如國外有特斯拉，它的成功刷新的是整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)的觀念，啟動(dòng)了一個(gè)千億美元的市場。

　　“新能源汽車只是一個(gè)例子，在國內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、信息消費(fèi)一方面受到政府重視，比如總理在報(bào)告里提到了這些；另一方面，80后陸續(xù)消費(fèi)能力大增，他們對互聯(lián)網(wǎng)、信息消費(fèi)等新經(jīng)濟(jì)的接受和依賴程度更高。這是支撐中長期行業(yè)熱度的因素。”劉天任認(rèn)為。

　　 新興行業(yè)和成長股仍然有持續(xù)的機(jī)會(huì)已經(jīng)成為目前行業(yè)普遍的看法，近期股市尤其是成長股的下跌為投資經(jīng)理重新審視和介入這些股票提供了機(jī)會(huì)。

　　劉天任說，成長股尤其是新興產(chǎn)業(yè)，也面臨證偽的過程，業(yè)績未及市場預(yù)期的偽“成長股”可能被市場拋棄。

　　行業(yè)人士也普遍認(rèn)為，就捕捉成長股行情而言，今年的操作難度會(huì)大于去年。

（來源：上海證券報(bào)）