上周房地產行業(yè)遭遇杭州樓盤降價、部分銀行停貸傳聞等多重利空打擊，滬深地產指數一度出現單日跌幅超過5%的情況。

    上周三，12家銀行開始集體對地產停貸發(fā)布澄清，稱房地產相關信貸政策并無變化，上周地產行業(yè)部分公司也開始不約而同地發(fā)布大股東增持公告，意圖提振市場信心。

    實際上A股地產、金融類股票的走弱已經持續(xù)了一段時間，從2013年8月底至2月26日，滬深300金融地產指數下跌了9.8%。

    但銀河證券基金研究中心的數據顯示，同期工銀瑞信金融地產基金獲得了超過10%的正收益。

    工銀瑞信金融地產股票基金成立于2013年8月末，銀河證券的數據顯示，在經歷了上周地產股大跌之后，截至27日該基金仍取得了12.9%的正回報

    這一業(yè)績來自于工銀瑞信對流動性和行業(yè)基本面的審慎判斷。工銀瑞信金融地產股票基金是基于工銀瑞信在這一領域的研究能力設立的一只產品，其基金經理王君正和鄢耀均在金融地產領域有多年的行業(yè)研究經驗。

    工銀瑞信基金當時認為，去年地產銷售在11月份已經開始見頂，且宏觀經濟和流動性約束均不利于地產股的表現。體現在基金配置上，工銀瑞信金融地產基金去年規(guī)避了傳統的地產個股，2013年第四季度報告顯示的該基金配置地產股的比例僅占基金資產凈值的3.58%。

    2013年下半年經濟增速放緩，同時市場流動性也偏緊。央行2013年金融市場運行情況報告中稱，2013年貨幣市場利率波動幅度加大，利率中樞上移明顯。

    以去年12月份的情況為例，當月質押式回購加權平均利率為4.28%，較2012年同期上升166個基點。

    前述配置起到了良好的效果，以去年第四季度為例，第四季度報告顯示工銀瑞信金融地產基金跑贏業(yè)績基準9.29個百分點。

    對于未來金融地產行業(yè)的機會，工銀瑞信認為今年與2013年的情況有所不同，雖然房地產產業(yè)鏈仍未見起色，但目前低位的地產股可能仍有機會，一旦貨幣政策有所變動，流動性寬松可能一定階段內有利于金融、地產這類早周期行業(yè)的表現。來源：上海證券報