2013年09月04日 來(lái)源：和訊

今年以來(lái)，債市的過(guò)山車行情使得債券基金告別普遍正收益，不同債基之間業(yè)績(jī)分化明顯。在此背景下，基金管理人的主動(dòng)管理水平得以體現(xiàn)。銀河證券相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，成立剛滿兩年的工銀瑞信添頤A、添頤B分別以26.10%和24.40%的近兩年凈值增長(zhǎng)率在所有開(kāi)放式債券基金中分列第2名和第3名，并成為極少數(shù)收益率能夠站上20%的債券基金。

受流動(dòng)性緊張以及債券評(píng)級(jí)下調(diào)事件的影響，不少債基在債市近期的調(diào)整中將年初以來(lái)的收益悉數(shù)吐回，更有債基收益率為負(fù)。對(duì)此，理財(cái)專家表示，由于短期業(yè)績(jī)?nèi)菀资艿揭馔鈹_動(dòng)因素的影響，而中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)更能體現(xiàn)基金管理人的投資管理能力，所以投資者更應(yīng)當(dāng)注重基金中長(zhǎng)期的綜合表現(xiàn)（例如過(guò)去1—3年）。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，工銀添頤A、添頤B近兩年凈值增長(zhǎng)率分別為26.10%和24.40%，而同期普通債基（二級(jí)A）和普通債基（二級(jí)B）的平均凈值增長(zhǎng)率僅為10.82%和11.21%，不及工銀添頤債券基金收益的一半。不僅如此，同期收益率高于20%的普通債基共有3只，工銀瑞信添頤A和添頤B名列其中。據(jù)2013年半年報(bào)顯示，工銀添頤A、工銀添頤B成立以來(lái)分別超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)13.22%和11.52%。

“以變應(yīng)變”的投資策略是工銀瑞信添頤債券基金能夠在震蕩市中取得穩(wěn)定優(yōu)異業(yè)績(jī)表現(xiàn)的關(guān)鍵，據(jù)2013年半年報(bào)顯示，上半年，工銀瑞信添頤債券基金根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)和通脹形勢(shì)的變化，靈活調(diào)整組合久期，有選擇地減持了部分低資質(zhì)的信用債，并在后期降低了可轉(zhuǎn)債和股票的配置，從而避免了收益的大幅波動(dòng)。

展望未來(lái)，工銀添頤債券基金經(jīng)理杜海濤表示，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)下行對(duì)利率債和高等級(jí)信用債有一定支撐，可轉(zhuǎn)債和股票在企業(yè)盈利下滑、資金價(jià)格偏高的條件下難有趨勢(shì)性行情，工銀瑞信添頤債券基金將維持中性久期策略，提升組合的信用質(zhì)量，在可轉(zhuǎn)債和股票方面做好波段操作與結(jié)構(gòu)調(diào)整。

作為工銀瑞信基金旗下首只生命周期投資策略基金，工銀瑞信添頤債券基金成立兩年來(lái)運(yùn)作良好、業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，滿足了投資者養(yǎng)老理財(cái)和資產(chǎn)配置的投資需求。在此基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步滿足市場(chǎng)需求、完善公司產(chǎn)品線，工銀瑞信基金推出了工銀添頤債基的兄弟產(chǎn)品——工銀瑞信添福債券基金，該基金目前已經(jīng)獲批，將擇日發(fā)行，投資者可適當(dāng)關(guān)注。