2013年02月26日 新華網(wǎng)

今年以來的前37天，新發(fā)債基以729.2億元的首募規(guī)模傲視全場，占比達(dá)整體新基募集額的85.97%（鏈接）。春節(jié)過后，債基擴容步伐不減。其中國內(nèi)固定收益類基金規(guī)模最大的公司工銀瑞信，隆重推出旗下首只分級債基——工銀瑞信增利分級債券基金。公告顯示，工銀增利分級B將于2月27日發(fā)行，僅發(fā)售一日，投資者可通過場內(nèi)、場外兩種方式公開認(rèn)購；增利分級A募集期為2月27日至3月1日，投資者可通過工銀瑞信直銷網(wǎng)點及工行、招行、交行等銀行機構(gòu)以及國泰君安、銀河證券等券商和代銷機構(gòu)進(jìn)行認(rèn)購。

為滿足不同風(fēng)險偏好投資者的需求，工銀瑞信增利分級債基按照風(fēng)險、流動性、預(yù)期收益的不同劃分為平穩(wěn)收益型的增利A、積極進(jìn)取型的增利B兩類份額，兩類份額配比原則上不超過7:3。其中，增利A約定年化收益率為“1年銀行定期存款利率 + 1.4%”，按照目前一年定存3%的利率計算即為4.4%，在同類中處于較高水平；同時增利A自合同生效日期起3年內(nèi)，每6個月開放一次，類似于運作周期為半年的短期理財債基。增利B采用了目前分級債基限定最高的3.33倍初始杠桿，在基金成立后不超過3個月上市交易，投資者可以通過深圳證券交易所轉(zhuǎn)讓增利B份額。

對于追求長期穩(wěn)健收益的投資者來說，增利A可為其帶來超越銀行定存利率的收益水平，同時流動性更優(yōu)。對于追求超額收益的投資者來說，增利B能夠借助其3.33倍的杠桿作用撬動更高的收益水平。WIND資訊統(tǒng)計，去年15只分級債基進(jìn)取份額平均回報率高達(dá)20.44%，分別高于同期一級債基和二級債基收益水平13.47、14.14個百分點。

國金證券認(rèn)為，分級基金的低風(fēng)險份額波動性低，風(fēng)險收益配比更佳，投資者可作為貨幣基金的升級替代品。從目前市場環(huán)境來看，中長期內(nèi)國內(nèi)經(jīng)濟難以步入快速復(fù)蘇的軌道，債市所處的宏觀環(huán)境依舊良好，投資者可謹(jǐn)慎參與分級基金的進(jìn)取份額。

據(jù)了解，工銀增利分級債基擬任基金經(jīng)理為工銀瑞信固定收益投資總監(jiān)江明波先生，其擁有12年的證券從業(yè)經(jīng)驗，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，2012年，其所管理工銀四季收益封閉債基以13.02%的凈值增長率奪得同類桂冠，工銀添利A、B也分別以9.80%、9.37%的凈值增長率位居同類第6位。長期來看，截止2013年2月21日，過去4年多來，江明波全程管理的工銀添利A、B分別給投資者帶來40.77%、38.03%的正回報。