2013年02月04日  文章來源：基金網(wǎng)

A股反彈似乎為權(quán)益類市場(chǎng)帶來一線希望，固定收益市場(chǎng)卻沿承2012年“牛市”行情演繹別樣精彩。數(shù)據(jù)顯示，截止2012年末，過去5年里，股票型基金平均年化收益率為-9.22%，而債券基金卻以4.19%的正回報(bào)成為長(zhǎng)跑健將。2013年，固定收益產(chǎn)品強(qiáng)勢(shì)未減，WIND統(tǒng)計(jì)，截止1月30日，市場(chǎng)上固定收益產(chǎn)品占據(jù)新品發(fā)行半壁江山。在長(zhǎng)線投資的主戰(zhàn)場(chǎng)，工銀瑞信固定收益產(chǎn)品以量?jī)r(jià)齊升之勢(shì)漸露王者之態(tài)。

　　據(jù)了解，過去5年其固定收益產(chǎn)品斬獲28.87%的平均累計(jì)收益。憑借歷年躋身行業(yè)前列的投資業(yè)績(jī)，自2007年以來，工銀歷年債券基金管理規(guī)模就一直穩(wěn)居行業(yè)前三甲，其中在短期理財(cái)債基領(lǐng)域，工銀瑞信占據(jù)了市場(chǎng)最大份額。從剛公布的四季報(bào)數(shù)據(jù)看，工銀7天和14天，合計(jì)以343.82億元的總規(guī)模穩(wěn)坐短期理財(cái)陣營(yíng)頭把交椅，而近日新成立的工銀60天理財(cái)債基又實(shí)現(xiàn)128億份募集規(guī)模，使工銀瑞信在短期理財(cái)基金的市場(chǎng)份額上升到30%以上。

　　“投資不怕慢，就怕站”。工銀瑞信固定收益部總監(jiān)杜海濤告訴記者，在這個(gè)技術(shù)改變規(guī)則、重新想象未來、一切都失序的世界里，固定收益類基金能夠提供一個(gè)可以預(yù)期的些許穩(wěn)定。工銀瑞信自2007年旗下首只固定收益產(chǎn)品工銀強(qiáng)債成立，每一步都走的扎實(shí)而穩(wěn)健，固定收益產(chǎn)品收益水平不求驟然沖刺，只求百尺竿頭。用一種游戲來形容其投資哲學(xué)，就是下棋，走每一局都要謹(jǐn)慎思考，憑借睿智和謀略步步為“贏”。

　　小步慢跑方可穩(wěn)健前行

　　對(duì)于大部分投資者而言，追求資產(chǎn)增值、絕對(duì)收益是投資的最終目標(biāo)，相比短期內(nèi)可能帶來較大波動(dòng)的權(quán)益資產(chǎn)，擁有長(zhǎng)期可持續(xù)正收益能力的固定收益類產(chǎn)品更能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)增值的目標(biāo)。工銀瑞信固定收益投資領(lǐng)域多年以出色的業(yè)績(jī)給投資者帶來穩(wěn)健的正回報(bào)。

　　銀河證券數(shù)據(jù)顯示，除去股債雙煞的2011年，工銀瑞信固定收益產(chǎn)品管理收益率均在6%以上，其中2008、2009、2010年管理收益率為別達(dá)9.85%、6.03%、7.76%。尤其是2012年期間，其平均債券投資主動(dòng)管理收益率達(dá)10.77%，債券投資管理能力居于規(guī)模排名前15的基金公司的第5位，而在前十大資產(chǎn)管理公司中管理能力排名第2。

　　從旗下基金表現(xiàn)來看，2012年工銀旗下5只債基收益水平居于同類前十位。其中工銀瑞信添頤債券B和工銀四季封閉債基分別以13.98%和13.02%的凈值增長(zhǎng)率排名普通債券型基金(二級(jí)B/C類)和封閉債券基金首位。工銀添頤A以14.69%的凈值增長(zhǎng)率位居同類第2位。工銀添利A/B凈值增長(zhǎng)率也分別以9.80%和9.37%在同類中排名第6.

　　延續(xù)多年良好勢(shì)頭，2013年工銀固定收益產(chǎn)品繼續(xù)跑贏同類市場(chǎng)。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止1月30日，自成立以來工銀瑞信添頤債券A、B份額分別以15.49%、14.60%的年化收益率奪得同類桂冠；工銀增強(qiáng)收益?zhèn)?span lang="EN-US">A、B也獲得7.66%和7.21%的年化收益，位居同類第9和第4位；工銀添利債券B也已6.57%的年化收益排名普通債券型基金(一級(jí)B/C類)的第7名。此外，今年以來截止1月30日，工銀7天理財(cái)債券基金凈值增長(zhǎng)率排名短期理財(cái)債基的探花之位。

　　筑就堡壘迎戰(zhàn)投研考驗(yàn)

　　往往規(guī)模越大，對(duì)管理者的綜合實(shí)力要求越高。債券市場(chǎng)供需狀況與流動(dòng)性不同于權(quán)益類市場(chǎng)，對(duì)于規(guī)模較大的基金公司來說，一到兩個(gè)好券品種并不會(huì)對(duì)組合帶來較大的貢獻(xiàn)，這就對(duì)基金經(jīng)理要對(duì)大類資產(chǎn)及每一類資產(chǎn)的投資配置策略提出更高的要求。工銀瑞信自有固定收益產(chǎn)品以來，就對(duì)信用、利率等各類券種、大類資產(chǎn)配置等相關(guān)人員投入大量的精力。

　　截止目前為止，工銀瑞信固定收益團(tuán)隊(duì)有25人，其中基金經(jīng)理、投資經(jīng)理10名，平均的證券從業(yè)年限近9年，研究員7名，債券交易員8名。這是業(yè)內(nèi)陣容最大的固定收益投研團(tuán)隊(duì)之一。此外，工銀瑞信固定收益團(tuán)隊(duì)顯示出超強(qiáng)的穩(wěn)定性，7年來，固定收益部經(jīng)理無一人離職，2012年4位離職員工又重歸公司，增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的凝聚力和競(jìng)爭(zhēng)力。

　　經(jīng)歷市場(chǎng)的跌宕洗禮，工銀瑞信固定收益部基金經(jīng)理形成自己鮮明的投資風(fēng)格，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，組成一個(gè)全方位的債券管理堡壘。固定收益以杜海濤和江明波為“雙核心”，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有著敏銳的分析判斷能力，其中杜海濤對(duì)資金面判斷更為準(zhǔn)確，擅長(zhǎng)大類資產(chǎn)配置，江明波尤其擅長(zhǎng)信用債投資及高杠桿運(yùn)作。歐陽凱、何秀紅、魏欣等7位基金經(jīng)理則分別對(duì)利率市場(chǎng)、策略執(zhí)行、貨幣市場(chǎng)及短期理財(cái)產(chǎn)品等有著較深刻的研究。

　　強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)力量使工銀瑞信債券投資在2012年攻守相宜。上半年搭乘各種利好東風(fēng)，工銀固定收益團(tuán)隊(duì)采取積極進(jìn)攻的投資策略，而下半年政策力度減弱，市場(chǎng)整體進(jìn)入深度調(diào)整階段，該團(tuán)隊(duì)又果斷采取穩(wěn)健防守的戰(zhàn)術(shù)。全年通過對(duì)信用債的積極把握和各類債券的靈活配置，工銀固定收益團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)績(jī)碩果累累。

　　“穩(wěn)定、可預(yù)期，這是我們對(duì)投資者的承諾”。杜海濤表示，他們的團(tuán)隊(duì)不會(huì)因?yàn)樽非蟾呤找娑屚顿Y者承擔(dān)過高的風(fēng)險(xiǎn)。在“絕對(duì)收益”理念的指導(dǎo)下力爭(zhēng)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)績(jī)回報(bào)。豐富的經(jīng)驗(yàn)和謹(jǐn)慎的態(tài)度將成為工銀瑞信固定收益團(tuán)隊(duì)平穩(wěn)穿越未來霧霾的導(dǎo)航燈。

　　在2007年至2012年的6年間里，工銀瑞信的債券基金整體投資收益率每一年都沒有占據(jù)行業(yè)榜首，但歷年里均保持在行業(yè)的前列，為投資者帶來了可觀的回報(bào)。在工銀瑞信南京“債基講習(xí)營(yíng)”活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，一位專業(yè)的債券投資者告訴記者，從工銀瑞信2007年發(fā)行工銀強(qiáng)債以來，他基本上陸續(xù)買了工銀瑞信所有的債券基金，很感謝為他帶來了穩(wěn)定的回報(bào)。