理財周報記者 關(guān)月/文

業(yè)績好，才是真的好

持續(xù)近兩年的低迷股市讓權(quán)益類投資者受傷頗深，一直表現(xiàn)較為穩(wěn)定的固定收益類產(chǎn)品獲得了越來越多人的關(guān)注。

以工銀瑞信為例，成立于07年、08年的工銀強(qiáng)債A、工銀添利A成立以來年化凈值增長率分別達(dá)到了6.53%、7.24%。今年以來，工銀旗下8只債基表現(xiàn)更為突出。截至11月30日，在滬指下挫近10%的背景下， 工銀四季封閉債基收益高達(dá)12.17%，排同類基金第一位；工銀添頤A收益率10.88%，高于同類平均凈值增長率近6個百分點；工銀添利A/B今年來收益率也分別達(dá)8.74%和8.37%；工銀雙利A、B年內(nèi)凈值增長率分別為7.55%、7.11%。

此外，工銀瑞信的2只短期理財產(chǎn)品憑借優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，自首募后均保持著較高的客戶留存率。工銀7天自8月28日成立至11月30日，A、B類成立以來年化收益率分別達(dá)到3.56%、3.86%；工銀14天成立至11月30日，A、B份額的年化收益率分別達(dá)到了3.97%、4.26%，一路領(lǐng)跑短期理財基金。

雙核運營

優(yōu)秀的業(yè)績只是表象，保證業(yè)績持續(xù)性的機(jī)制、投資人方是核心。

談到工銀瑞信，業(yè)內(nèi)都會談到他們的特色——“雙核”運營，即固定收益部由兩位核心人員掌舵：杜海濤和江明波。那么“雙核”是如何發(fā)揮強(qiáng)大的效率呢？杜海濤是固定收益部總監(jiān)，江明波是固定收益投資總監(jiān)。杜海濤來自東北，江明波來自廣東，給人的直觀印象，前者說話快言快語、辦事雷厲風(fēng)行，后者語速稍慢，邏輯嚴(yán)謹(jǐn)。“沒有人是全才，兩個人一起做，很多事情都可以充分的溝通。”江明波表示，目前他和杜海濤有各自負(fù)責(zé)的領(lǐng)域，兩個個人都能發(fā)揮各自的專長，相互之間也能更多吸收和學(xué)習(xí)經(jīng)驗，配合很默契。

這種機(jī)制也傳導(dǎo)在團(tuán)隊中其他的成員身上，工銀瑞信的投研團(tuán)隊每個人都有自己的專長和個性，團(tuán)隊才能發(fā)揮更大的效率。

目前工銀瑞信有一支25人的固定收益團(tuán)隊，公募基金經(jīng)理6名，專戶年金投資經(jīng)理4名，研究員7名，交易員8名?；鸾?jīng)理平均從業(yè)年限近9年。其中3名基金經(jīng)理管理的基金獲得過金?；鸱Q號，4只債基摘得金牛獎

談到自己的團(tuán)隊，杜海濤自豪地表示數(shù)年前組建團(tuán)隊，就是帶著要組建一支能聽到債券市場各個投資主體聲音的團(tuán)隊，“我們現(xiàn)在的投研隊伍有來自銀行、來自保險、來自券商、登記公司，也有來自基金公司的。這就保證了我們能夠了解各類機(jī)構(gòu)的交易心態(tài)。”

有穩(wěn)定、優(yōu)秀的團(tuán)隊，兩位投資總監(jiān)都認(rèn)為公司團(tuán)隊在債券市場會有更大的發(fā)展前景。工銀瑞信固定收益部設(shè)立了5人組成的投委會，同時投研人員分成利率組、信用組、轉(zhuǎn)債組、新股策略組等多個小組。杜海濤表示，工銀瑞信現(xiàn)在投資團(tuán)隊流程、框架方面都已經(jīng)比較完善，完全有能力承擔(dān)更大的資產(chǎn)管理規(guī)模。

穩(wěn)定團(tuán)隊

據(jù)記者了解，工銀瑞信是業(yè)內(nèi)最為穩(wěn)定的團(tuán)隊之一。7年來，其固定收益部基金經(jīng)理沒有一人離職，今年公司有4位離職員工重新回歸公司，這也成為團(tuán)隊凝聚力和競爭力的證明。

人才機(jī)制方面，工銀瑞信在行業(yè)中率先引入長期激勵機(jī)制，鼓勵員工注重基金的中長期業(yè)績表現(xiàn)，此外，通過“引進(jìn)”和“培養(yǎng)”等多方面措施，打好人才管理組合拳，在不同層級和職能上推進(jìn)人才技能和經(jīng)驗的多元化和梯隊建設(shè)。

自2007年長期激勵計劃和雙職業(yè)通道實施以來，參與計劃人員的83%仍在公司服務(wù)；公司自己培養(yǎng)的基金經(jīng)理、投資經(jīng)理占投資團(tuán)隊的33%；公司培養(yǎng)的副總監(jiān)以上管理人員20人，占管理人員的59%。

穩(wěn)定的團(tuán)隊也帶來了穩(wěn)定的業(yè)績，工銀瑞信今年的成績就是證明。

杜海濤認(rèn)為良好的團(tuán)隊氛圍、為投資者掙錢所帶來的成就感和公司打造的大平臺，這些都是凝聚人心最有力的武器。

短期理財，不僅僅是規(guī)模

今年最能讓市場記住的幾件事之一，無疑是工銀7天392億的首募規(guī)模、打開后凈申購數(shù)十億以及90億首發(fā)的工銀14天。

這兩只短期理財基金自成立以來優(yōu)秀的表現(xiàn)也吸引了很多投資者。曾獲得“金牛貨幣基金經(jīng)理”的杜海濤告訴記者，“短期理財產(chǎn)品做出收益差異的難度遠(yuǎn)大于債券基金和股票基金，深入研究，準(zhǔn)確判斷宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣政策以及資金利率是理財基金運作的難點與核心。”

“如果將貨幣政策看作是鞭子，一系列資產(chǎn)按照風(fēng)險與敏感程度分布在鞭子的不同位置，短期產(chǎn)品距離鞭子桿部最近，對貨幣政策的傳導(dǎo)最早，波幅最??；股票等高風(fēng)險類資產(chǎn)分布在鞭子末梢，傳導(dǎo)時間較長，波動幅度較大。在貨幣政策變動的過程中，只有做到同步起落才是投資最舒服的狀態(tài)。短端產(chǎn)品靠近鞭子根部，變化速度快波動幅度小，一旦錯過了，就來不及再反應(yīng)了。”

據(jù)記者了解，工銀瑞信為了更好的做好短期理財產(chǎn)品的投資，專門組建了包含債券投資、交易、運作與清算、銷售、營銷、客服在內(nèi)的理財工作小組，投資由固定收益部總監(jiān)親自掛帥指導(dǎo)制定投資策略，協(xié)調(diào)各部門快速解決運作中涉及到的效率、清算、投資、客戶資金流動特點與規(guī)律等各個環(huán)節(jié)的問題。

杜海濤說，“我們在運作初期，一天要開三次碰頭會，根據(jù)市場變化迅速做出投資決策。這種運作模式保證了資金運作的高效和投資策略的快速貫徹。”

7天、14天理財基金的較好的表現(xiàn)也證明了工銀理財基金產(chǎn)品管理模式的有效性。