東方網(wǎng)11月17日消息：在債券基金投資熱情日益高漲之際，債基投資的風(fēng)險隱憂逐漸引起業(yè)界關(guān)注。專家指出，盡管此前信用評級較低債券價格走勢較好，投資該類債券能取得不俗收益，但隨著債券市場信用風(fēng)險的釋放，不同債券品種的信用風(fēng)險應(yīng)是債基選擇時不容忽視的重要參照。

事實上，因信用類債券回調(diào)導(dǎo)致的收益變動已在近期有所體現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，僅10月13日至28日短短12個交易日內(nèi)，有15只信用債券累計跌幅達6%以上，其中3只信用債券累計跌幅甚至達到10%以上。

工銀強債基金經(jīng)理兼工銀瑞信固定收益部副總監(jiān)杜海濤指出，由于全球經(jīng)濟環(huán)境趨于惡化，低信用品種在未來的信用風(fēng)險不排除會繼續(xù)加大，一旦市場在突發(fā)情況下出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，此類債券有可能會承受較高損失。因此，為防范信用風(fēng)險，工銀瑞信對信用等級較低的品種配置進行了嚴(yán)格的控制，盡量避免風(fēng)險相對較高的低信用級別債券品種；同時，在債券組合的久期上，也采取相對靈活的久期組合策略，以更好地控制流動性風(fēng)險。

　　據(jù)了解，工銀瑞信旗下兩只債券基金長期表現(xiàn)一直較為穩(wěn)定，凈值波動率始終保持較低水平，而在近期債市波動明顯時其收益均未受到影響。晨星數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，成立于去年5月的工銀強債A類份額已累計為投資人實現(xiàn)19.03%的收益，而成立僅半年的工銀添利A類份額基金凈值增長率高達7.34%，遠高于今年債基平均增長水平。

隨著國內(nèi)降息周期的逐漸確立，業(yè)內(nèi)人士分析認為，債券市場的中長期向好已相對確定，而具備穩(wěn)健操作風(fēng)格的債券基金將成為更多投資人的選擇。業(yè)內(nèi)人士進一步預(yù)計，未來債市將逐步呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，在信用級別較低的高風(fēng)險債券歷經(jīng)回調(diào)之后，那些資質(zhì)較好⑿龐眉侗鸞細叩惱謔諧⌒判鈉交漢笸蹲始壑蹈懷觶雜詿死嗾薪隙喙刈⒌幕鷚燦型窒碭岷竦男龐美?，成为债券基晋杻粹Q蘢放醯耐蹲使ぞ摺?/SPAN>

（信息來源:青年報 / 薄繼東  2008-11-17）