股市持續(xù)低迷，大量資金涌向債市“避風(fēng)港”。順應(yīng)投資者提高固定收益率基金產(chǎn)品配置比例的需求，工銀瑞信基金公司自去年5月推出工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)鸷?，今?月又推出債券基金升級(jí)版--信用添利基金。

    工銀瑞信信用添利基金的擬任基金經(jīng)理江明波向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，雖然債市暫時(shí)不會(huì)走牛，但其靜態(tài)收益率已具有較高投資價(jià)值，特別適合3至5年內(nèi)的中短期資金進(jìn)行投資。未來信用債市場(chǎng)有望迎來巨大發(fā)展空間，信用債基金將成為投資者資產(chǎn)組合中的重要配置產(chǎn)品。

債券基金收益率穩(wěn)定

    與股票基金相比，債券基金的預(yù)期收益率相對(duì)要低得多，但投資者承受的風(fēng)險(xiǎn)也要小得多。前兩年，股市呈現(xiàn)單邊上漲行情，股票基金一枝獨(dú)秀，不過，去年10月份大盤調(diào)整以來，債券基金的吸引力明顯增強(qiáng)，在牛市后期推出的債券基金已顯示出較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。

以去年5月11日成立的工銀瑞信增強(qiáng)收益基金為例，截至上周五，該基金的凈值增長率約為8%，同期173只股票型基金的凈值增長率則介于-2.33%和2.21%之間，平均為-0.23%。雖然這些基金在去年5月11日至10月15日曾經(jīng)取得31%至83%的收益率，平均為58%，但在最近5個(gè)月股市大跌，已基本上回吐了全部盈利。

股票基金的收益波動(dòng)較大，不適合短期投資，而債券基金則比較穩(wěn)定。從去年5月11日至今，工銀瑞信增強(qiáng)收益的年化波動(dòng)率為6.45%，是同期股票基金年化波動(dòng)率的1/5至1/6。工銀瑞信基金充分認(rèn)識(shí)到向投資者提供低風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品的重要性。目前推出的增強(qiáng)收益基金的升級(jí)版品種信用添利基金，就是這種發(fā)展思路的反映。

瞄準(zhǔn)信用債發(fā)展空間

據(jù)江明波介紹，信用債是除了國債、央行票據(jù)之外的所有債券，其規(guī)模有4萬億元，占整個(gè)債券市場(chǎng)存量的33%。信用債從2000年以來數(shù)據(jù)表明，年回報(bào)率要比國債高0.9%左右。按照信用添利基金的合同約定，該基金資產(chǎn)凈值的64%以上將投資于信用債，其風(fēng)險(xiǎn)略高于增強(qiáng)收益基金，預(yù)期收益率也相對(duì)高一些。

    現(xiàn)在企業(yè)債的年收益率約為5.7%，比5年期銀行貸款利率7.83%要低2個(gè)百分點(diǎn)，與實(shí)際市場(chǎng)利率相比就更低，對(duì)符合發(fā)債條件的企業(yè)有很大的吸引力。

隨著債券市場(chǎng)的改革提上日程，債券市場(chǎng)面臨巨大發(fā)展空間，信用債的收益率總體趨升。而且，在未來加息周期結(jié)束后，債券市場(chǎng)將有望迎來牛市。

 （信息來源： 每日經(jīng)濟(jì)新聞 / 祁和忠  2008-3-17）