隨著股票市場(chǎng)波動(dòng)加劇，今年，越來(lái)越多的投資者對(duì)債券基金表示了濃厚的興趣。近日，記者采訪了工銀瑞信信用添利債券型基金基金經(jīng)理江明波。

記者：有人認(rèn)為今年債券市場(chǎng)將迎來(lái)春天，也有人認(rèn)為債券市場(chǎng)將呈現(xiàn)平衡市的特征，對(duì)此，您怎么樣看？

江明波：我認(rèn)為今年債市平衡市的可能性更大。首先，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)有過(guò)熱趨勢(shì)，但中央政府宏觀調(diào)控決心很明確，今年債市有走暖跡象；另外，美國(guó)在不斷降息，中國(guó)加息空間受到很大制約；第三，流動(dòng)性仍然沒(méi)有衰減現(xiàn)象，以上這些因素都構(gòu)成債市的利好。值得注意的是，通貨膨脹還在不斷增溫，而且，影響通貨膨脹的諸多因素將長(zhǎng)期存在。因此，今年的市場(chǎng)將面臨資金面和政策面的相互角力，債券市場(chǎng)大牛市的基礎(chǔ)并不明朗。

記者：工銀添利強(qiáng)調(diào)對(duì)信用債券的投資，您如何看待信用類產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)？如何控制風(fēng)險(xiǎn)？

江明波：歷史數(shù)據(jù)表明，2000年以來(lái)，企業(yè)債比國(guó)債年均收益高0.9%，同期，政策性金融債券比國(guó)債年均收益高0.5個(gè)百分點(diǎn)。在中國(guó)目前的政策環(huán)境里,信用債量很大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較低。所以，公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)就規(guī)定這只基金在資產(chǎn)配置上，信用類債券投資比例不低于64%，以謀求相對(duì)較大的收益，較小的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)的把握上，我們將充分了解行業(yè)的特征以及發(fā)展情況，同時(shí)，還將根據(jù)公司在行業(yè)中所處的地位、治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況以及股東背景、流動(dòng)性因素進(jìn)行綜合考慮。

記者：在目前諸多因素尚不明朗的情況下，工銀瑞信信用添利債券基金成立后將采用什么樣的投資策略？

江明波：我們將采取謹(jǐn)慎的投資策略，在投資品種的選擇上，主要以一些中、短債為主如一年期的央票、短期融資券等。隨著通貨膨脹和宏觀經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)一步明朗，我們也會(huì)在投資品種上做相應(yīng)調(diào)整。如果通貨膨脹情況得到有效的控制，我們會(huì)逐步增加長(zhǎng)期債券品種的投資。反之，我們將縮短整個(gè)債券組合的久期。

（信息來(lái)源：證券時(shí)報(bào) / 孫曉霞  3008-3-10）