⊙本報記者 王文清

　　一切都在預(yù)料之中，從1月3日開始發(fā)售的第二批出海的QDII基金——工銀瑞信中國機會全球配置基金并未得到投資者的熱捧。但發(fā)行的壓力并不意味著這只基金生不逢時，其基金經(jīng)理曹冠業(yè)接受《上海證券報》記者采訪時認為，今年一、二季度是投資國際資本市場的好時機，將很可能迎來一個階段性的大底，特別是本次國際股市的大幅調(diào)整已經(jīng)反映了美國經(jīng)濟衰退硬著陸的風險，雖然短期還有震蕩，相信隨著年報業(yè)績公布，特別是金融股壞賬情況明朗之后，包括港股在內(nèi)的全球市場將會重拾升勢，而此前出海的QDII基金的業(yè)績將迎來轉(zhuǎn)折。

　　“我們似乎回到了2005年工銀瑞信發(fā)行第一只股票基金時的情形，當時A股是熊市，需要向投資者做大量的推廣工作，讓大家明白我們的投資思路和認可我們的基金”，曹冠業(yè)介紹，從去年11月開始，工銀瑞信中國機會的基金經(jīng)理幾乎每個周末都在全國各地與投資者見面?！半m然投資者的熱情根本沒法和前期相比，但相信買了我們產(chǎn)品的基民會對QDII基金及我們投資思路有了非常深入的了解，在持有上也會更加堅定。”

　　曹冠業(yè)認為，目前工銀瑞信中國機會全球配置基金發(fā)行上雖然遭遇壓力，但卻給未來該基金的投資帶來了非常大的機會。他認為，目前一直到4月份都是全球市場風險集中釋放的時期，美國次貸危機帶來的虧損會在相關(guān)公司集中引爆。但是這并不意味著全球市場衰退的開始，美國減息等政策會加大力度，包括中國在內(nèi)的新興市場經(jīng)濟的強勢增長將會填補歐美經(jīng)濟下滑帶來的負面效應(yīng)。

　　基于上述分析，曹冠業(yè)認為工銀瑞信中國機會全球配置基金在2月份成立之后將會有一段較為充裕的建倉時間。同時該基金發(fā)行規(guī)模與前四只QDII基金相比很可能較小，這也使基金經(jīng)理在配置上更為靈活，將有可能用一定比例投資于受益于中國經(jīng)濟增長的成長型較好的中小市值公司，這也使該基金未來將能夠表現(xiàn)出較強的個性風格。

　　曹冠業(yè)坦言，前期出海的四只QDII基金表現(xiàn)不佳，同時由于發(fā)行時采取比例配售的方法，目前的暫時虧損對投資者的打擊面較大。但這并不能就此對QDII基金的投資能力產(chǎn)生懷疑。客觀來看，去年10月份首批QDII基金相繼出海的時候，當時全球宏觀經(jīng)濟狀況、次貸危機的深度和幅度、國內(nèi)對通脹的認識方面都偏樂觀，加上基金規(guī)模較大，在市場上漲的過程中，大規(guī)?；鹂焖俳▊}產(chǎn)生了較大的買入沖擊成本，所以前期出海的基金暫時跟隨大勢，凈值也出現(xiàn)了較大的下跌。而基于目前宏觀面的判斷，今年新入市的QDII基金選股的思路和配置的比例都有很大的不同?，F(xiàn)在對投資者來說，對宏觀經(jīng)濟的確定性把握應(yīng)該比當時更大，因此QDII基金的建倉成本會相對較低，而且選股和行業(yè)配置方面也可能更為明確。

　　（信息來源：2008年01月24日/上海證券報）