一、工銀瑞信：穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，綜合素質(zhì)雄厚

　　工銀瑞信基金管理有限公司是我國(guó)第一家由商業(yè)銀行直接發(fā)起設(shè)立并控股的中外合資基金管理公司，公司秉承中國(guó)工商銀行穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)理念，引入并借鑒瑞士信貸豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立起科學(xué)規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)和管理架構(gòu)，構(gòu)建起嚴(yán)格、全面、高效、順暢的業(yè)務(wù)流程，注重“制度先行、程序至上、內(nèi)控優(yōu)先、規(guī)范運(yùn)作”，確保公司整體高效運(yùn)作和有效控制運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)踐中積極進(jìn)取，爭(zhēng)取投資者利益最大化，做大眾心目中可信賴(lài)的基金管理公司。

　　根據(jù)中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評(píng)價(jià)體系》的統(tǒng)計(jì)，工銀瑞信基金管理公司的股票投資管理能力2006年度在45家基金公司中排名第9位。工銀瑞信基金公司的股票投資管理能力在第一批基金銀行系基金管理公司中處于較為領(lǐng)先地位，在同期成立的公司當(dāng)中也處于較為靠前位置。2007年，該公司有3只新產(chǎn)品獲批，獲批數(shù)量為市場(chǎng)第一，其中有兩只基金在當(dāng)年完成了發(fā)行，工銀瑞信紅利、工銀瑞信增強(qiáng)收益均為具有較多創(chuàng)新成分的基金。本只基金于2008年的第二個(gè)工作日開(kāi)始發(fā)行，是2008年度的第一只新基金，是銀行系基金公司里第一只QDII類(lèi)基金產(chǎn)品。該公司的綜合素質(zhì)可見(jiàn)一斑。

　　二、工銀瑞信中國(guó)機(jī)會(huì)全球配置：五大方面值得關(guān)注

　　第一，做投資，基本常識(shí)之一就是要分散投資，其目的是為了分散風(fēng)險(xiǎn)。投資于QDII類(lèi)基金產(chǎn)品，就是一種更高層次上的、在國(guó)際市場(chǎng)層面上的分散，它可以幫助國(guó)內(nèi)投資者有效規(guī)避?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)上的投資風(fēng)險(xiǎn)，并實(shí)現(xiàn)大家投資于國(guó)際市場(chǎng)的夙愿。此基金是廣大投資者較好的一個(gè)備選品種，在執(zhí)行分散投資基本策略的基本前提下，投資者不妨適當(dāng)關(guān)注這個(gè)新品種。

　　第二，以往，投資者購(gòu)買(mǎi)基金主要是在股票市場(chǎng)行情上漲的時(shí)候，基礎(chǔ)市場(chǎng)行情越好，投資者購(gòu)買(mǎi)基金的熱情就越高，從行為金融學(xué)的角度來(lái)看，這其實(shí)就是一種追漲的表現(xiàn)。從更為理性的角度來(lái)看，在市場(chǎng)下跌了的時(shí)候購(gòu)買(mǎi)基金，讓基金管理人從專(zhuān)業(yè)理財(cái)?shù)慕嵌忍娲蠹以谶m當(dāng)?shù)臅r(shí)候從一個(gè)相對(duì)更低的估值水平上進(jìn)行投資，未嘗不是一種值得考慮的好方法。

　　前期的QDII類(lèi)基金產(chǎn)品之所以套牢很多人，與這些基金的入市時(shí)機(jī)、入市速度等有很大的關(guān)聯(lián)。現(xiàn)在，新發(fā)行的QFII類(lèi)基金產(chǎn)品入市，面對(duì)的是一個(gè)調(diào)整之后的市場(chǎng)，入市時(shí)機(jī)、入市成本都比以前低了很多，因此說(shuō)，現(xiàn)在新發(fā)行的QDII類(lèi)基金產(chǎn)品比前面的QDII類(lèi)基金產(chǎn)品更有值得關(guān)注的地方，當(dāng)前面的投資者解套的時(shí)候，已經(jīng)是后來(lái)的投資者盈利的時(shí)候了。更為重要的是，有了前四只QDII類(lèi)基金產(chǎn)品慘痛的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，后發(fā)行后入市的QDII類(lèi)基金產(chǎn)品一定會(huì)引以為戒，力避重蹈覆轍。

　　第三，雖然這是一只QDII類(lèi)基金產(chǎn)品，這只基金的投資范圍是 “與中國(guó)證監(jiān)會(huì)已簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家或地區(qū)”，目前，具有這樣背景特征的國(guó)際和地區(qū)有33個(gè)。工銀瑞信中國(guó)機(jī)會(huì)全球配置的投資范圍框定較為傳統(tǒng)：只投資于中國(guó)大陸以外的市場(chǎng)。這樣的定位符合工銀瑞信基金管理公司本身是一個(gè)“合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者”的身份，有利于這只基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征的明確。

　　第四，在對(duì)于未來(lái)可投資的上市公司方面，此基金對(duì)于上市公司有這樣兩個(gè)劃分：(一)境外證券市場(chǎng)上市的中國(guó)公司，這是指在香港、美國(guó)、新加坡等地上市的公司，這些公司注冊(cè)于中國(guó)大陸境內(nèi)，或者盡管注冊(cè)于中國(guó)大陸境外，但其主要控股股東或其主要業(yè)務(wù)收入源自于中國(guó)大陸。(二)受惠于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的境外公司，這是指注冊(cè)于中國(guó)大陸境外，與中國(guó)大陸存在直接經(jīng)濟(jì)交往，且其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中至少有或者預(yù)期至少有5%來(lái)自于與中國(guó)大陸相關(guān)的業(yè)務(wù)，或者預(yù)期至少10%的利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)自于與中國(guó)大陸相關(guān)因素的公司。這后一條規(guī)定比較靈活，即只要相關(guān)上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)與中國(guó)大陸相關(guān)，通常都可以投資。

　　對(duì)于上述兩類(lèi)上市公司，此基金有一個(gè)較為嚴(yán)格的投資比例限制，(一)投資于香港等境外證券市場(chǎng)上市的中國(guó)公司股票的資產(chǎn)為中國(guó)公司組合，這種組合占基金資產(chǎn)的比例為30%-50%；(二)投資于全球范圍內(nèi)受惠于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的境外公司股票的資產(chǎn)為全球公司組合，這種全球公司組合占基金資產(chǎn)的比例為50%-70%。由此看來(lái)，這只基金未來(lái)對(duì)于全球公司的投資比重可能會(huì)略高一些。

第五，此基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是：“40%×MSCI中國(guó)指數(shù)收益率＋60%×MSCI全球股票指數(shù)收益率”，這是一個(gè)完全由股票收益組合而成的基準(zhǔn)，它鮮明地表明了這只基金未來(lái)更加追求相對(duì)收益的設(shè)計(jì)初衷，以及在投資運(yùn)作過(guò)程中對(duì)于靈活的資產(chǎn)配置策略的要求。這樣的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，更加符合股票型基金的產(chǎn)品特征。

（信息來(lái)源：證券時(shí)報(bào)/王群航   2008.01.07 ）