專訪工銀瑞信中國機(jī)會全球配置基金經(jīng)理 郝康

　　由于先發(fā)的4只QDII集體受挫，投資者對QDII產(chǎn)品由熱捧變?yōu)榕杂^，新年第一只QDII產(chǎn)品工銀瑞信中國機(jī)會全球配置股票基金1月3日發(fā)行。投資人該怎樣思考未來的境外投資？如何配置自己的資產(chǎn)才更合理？記者專訪了工銀瑞信中國機(jī)會全球配置基金經(jīng)理郝康。

　　好東西也要價(jià)格好

　　記者：現(xiàn)在大家都公認(rèn)中國市場是最賺錢的市場，那么多的熱錢都想擠到中國，你們?yōu)槭裁催€要走出去？

　　郝康：這個(gè)問題從另外一個(gè)角度看，好公司不一定是值得你買的公司，我們打個(gè)比喻，奧迪A6是不是好車，當(dāng)然是好車，如果它的價(jià)格是100萬你買不買，你肯定不買，如果50萬你買不買，那一定買。國航我們想是非常優(yōu)秀的航空公司，但國航在國內(nèi)20多塊錢，在香港也就10元錢出頭，這是一種最直接的比較。

　　另外國內(nèi)一些好的公司，一些消費(fèi)品品牌的都已經(jīng)是30倍甚至40倍的市盈率了，轉(zhuǎn)過來在香港、歐洲，好多好的消費(fèi)品品牌一點(diǎn)都不貴，像肯德基、必勝客的銷售增長非常強(qiáng)勁，但是它估值也就20倍出頭。其他一些好的消費(fèi)品品牌，如寶姿、世界環(huán)球、李寧、百利，這些在國內(nèi)都缺乏好的投資機(jī)會，相反在境外能夠找到。

　　不想買往往是好時(shí)機(jī)

　　記者：我們知道QDII現(xiàn)在形勢不是很樂觀，之前發(fā)行的四只QDII都跌破過0.9元，你們?yōu)槭裁催@個(gè)時(shí)機(jī)推QDII基金呢？郝康：我們推出基金的時(shí)間一個(gè)是看整個(gè)市場需求，另外是看整個(gè)市場機(jī)會。從需求來看，大家過去相當(dāng)長一段時(shí)間都集中在A股市場，能把資產(chǎn)做適當(dāng)?shù)娜蛐耘渲媚壳皯?yīng)該是不錯(cuò)的時(shí)候。

　　從市場基本面角度來看，前段時(shí)間無論是A股還是全球的資本市場都有一個(gè)比較大的跌幅，我們覺得現(xiàn)在投資價(jià)值已經(jīng)開始體現(xiàn)，從估值的角度來說是一個(gè)比較好的時(shí)機(jī)。

　　主持人：您說了這么多，是不是要告訴我們現(xiàn)在推QDII基金是想到海外抄底呢？

　　郝康：每個(gè)人去買一只股票的時(shí)候一定不是想追高的。目前這個(gè)時(shí)期，我想相比市場前一段狂熱的時(shí)期是一個(gè)更好的時(shí)機(jī)，所以這時(shí)候雖然我們在發(fā)行上不一定有前一段時(shí)間好，但往往市場是在你覺得不想買的時(shí)候其實(shí)是好的投資時(shí)機(jī)。

　　中國主題仍然稀缺

　　記者：我們知道工銀瑞信QDII是一個(gè)中國主題的基金，能不能具體給我們介紹一下，投資者的錢進(jìn)來之后，你們會如何配置不同的股票？

　　郝康：我們有幾個(gè)子組合，一個(gè)是中國公司在境外上市，包括國企股、紅籌，包括紐約上市的一些中國公司，新加坡、倫敦也有一部分，像中國移動，其他像一些民營企業(yè)，比如網(wǎng)絡(luò)公司、盛大等，這些都是中國公司在境外上市而國內(nèi)所缺乏的一些投資品種。

　　另外是國外公司，但是跟中國有密切的商業(yè)上的往來，像澳大利亞BHP最大的采礦公司、美國的百盛集團(tuán)、肯德基、必勝客，作為中國最大的消費(fèi)品市場之一，中國相關(guān)的業(yè)務(wù)增長非常強(qiáng)勁。這一系列的公司都是我們可以投資的標(biāo)的物。

　　主持人：你們的業(yè)績比較基準(zhǔn)是40%乘以中國指數(shù)收益率，60%乘以全球股票指數(shù)收益率，這是一個(gè)比較專業(yè)的描述，能解釋一下嗎？

　　郝康：我們整個(gè)基金的目的有兩個(gè)：一個(gè)是追求比較好的回報(bào)，這個(gè)回報(bào)是跟我們中國主題相關(guān)聯(lián)的；另外一個(gè)是我們希望有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，中國指數(shù)實(shí)際上是編制的以中國公司為主構(gòu)成的一個(gè)指數(shù)。另外一塊是全球資本指數(shù)，是全球上市的主要公司所構(gòu)成，這塊能比較有效地告訴我們風(fēng)險(xiǎn)的分散度有多高。

　　QDII考驗(yàn)投資者心理

　　記者：QDII投資對于投資人來說是新鮮事，您覺得和投資A股有什么不同，投資人需要作怎樣的準(zhǔn)備？

　　郝康：A股市場我們常常聽到像追漲剎跌、斬倉出局之類的描述，我覺得這不一定適合在全球性的投資環(huán)境，對我而言如果一只好股票，只要它的基本面沒有改變，只要我對它今后的增長有信心，只要它的股價(jià)沒有嚴(yán)重脫離盈利的增長，我一定不會高位賣了低位買回來，我是愿意跟它一塊兒成長，長期持有。

　　從投資的角度出發(fā)，中國進(jìn)一步開放是必然的，理解國際市場對投資人來說是必須的，所以投資者都可以嘗試一下，拿個(gè)10%到30%的錢嘗試一下。我想在全球市場有很多好的投資機(jī)會，只要我們有足夠的耐心，注重基本面，我們一定能夠找到機(jī)會從中受益。從這個(gè)角度說，QDII也將考驗(yàn)投資者心理成熟度。

　　小檔案

郝康經(jīng)理是澳大利亞莫納西大學(xué)博士，有超過12年海外金融從業(yè)經(jīng)歷。曾就職于首源投資管理公司，擔(dān)任基金經(jīng)理；聯(lián)和運(yùn)通投資顧問管理公司，任執(zhí)行董事；任職于北京博動科技有限責(zé)任公司，擔(dān)任執(zhí)行董事和財(cái)務(wù)總監(jiān)。