工銀瑞信秦紅和基金經(jīng)理郝康聊QDII基金實錄
新浪財經(jīng)訊 在2008年首只新基金工銀全球發(fā)行之際，新浪財經(jīng)于
各位新浪網(wǎng)友，大家好！
主持人:各位親愛的新浪網(wǎng)友大家下午好，歡迎您做客新浪網(wǎng)直播間，今天是2008年的1月2號，在這里先代表新浪網(wǎng)祝各位新年快樂。說到過去這一年當中的關(guān)鍵詞，基金肯定是繞不過去的一個話題了，過去的07年基金的行情非常的火，那么08年的行情會怎么樣呢？
明天，
坐在左手邊的第一位是工銀瑞信中國機會全球配置基金的基金經(jīng)理郝康先生，郝經(jīng)理您好。
郝康:各位網(wǎng)友大家好！
主持人：坐在我左手邊第二位的這位美麗優(yōu)雅的女士是工銀瑞信的渠道營銷部總監(jiān)秦紅。秦總您好！
秦紅:各位網(wǎng)友大家好！
主持人：各位網(wǎng)友，在我們開始這場聊天之前，我先要給大家念兩段網(wǎng)友留言。
網(wǎng)友(安徽網(wǎng)友):本來覺得國內(nèi)基金過熱，為了分散風險我買了三只QDII基金，誰知道跌的快漲的慢，何時能走出困境？
網(wǎng)友(北京網(wǎng)友):買了QDII基金之后到現(xiàn)在虧了兩萬多了，欲哭無淚。
主持人:剛才聽了網(wǎng)友的留言，我們知道QDII現(xiàn)在形勢不是很樂觀，之前發(fā)行的四只QDII基金好像都跌破了0.9元面值，工銀瑞信為什么要在這個時機推出一只QDII基金呢？
郝康:主要是兩個因素，第一點，我們推出基金的時間我想一個是看整個市場需求，另外是看整個市場機會。從需求來看我想我們大家過去相當長一段時間都集中在A股市場，的確沒有起到分散風險的作用，這時候如果我們能夠把資產(chǎn)做適當?shù)娜蛐耘渲?，能夠在這方面達到我們的目的。
另外一個如果從市場基本面角度來看，前段時間無論是A股還是全球的資本市場都有一個比較大的跌幅，但是我們覺得資本市場它經(jīng)過這么長一段時間的下跌和回調(diào)之后，現(xiàn)在它的基本面，它的投資價值已經(jīng)開始體現(xiàn)，所以說盡管我們認為市場氣氛大家有點擔心，但是這個時候我們認為從基本面，從估值的角度來說是一個比較好的時機，所以這兩個因素決定了我們現(xiàn)在正式推出我們工銀瑞信自己的QDII基金。
主持人:您是否覺得次貸危機的負面影響已經(jīng)過去了？
郝康:兩個方面來看，次貸影響是對實體經(jīng)濟的影響，不可能這么快就消化掉的，比如說房地產(chǎn)的價格下跌一定要一段時間來恢復(fù)，來隨著經(jīng)濟慢慢的復(fù)蘇來減少它的損失。但是從資本市場來說，它本身是一個虛擬市場，從一定數(shù)來看我們認為基本上資本市場已經(jīng)比較充分的反映出了實體經(jīng)濟未來的疲弱現(xiàn)象。
目前，包括國際大的金融機構(gòu)，銀行，他們大規(guī)模壞賬的撥備，注銷，包括國家主權(quán)基金，包括中國的，新加坡的主權(quán)基金大規(guī)模買入國外的機構(gòu)，這是一個比較好的信號，從資本市場，從虛擬經(jīng)濟角度來說他們已經(jīng)充分反映出實體經(jīng)濟未來的走向，這時候經(jīng)過大幅度回調(diào)之后，我們認為它的投資價值應(yīng)該已經(jīng)開始體現(xiàn)出來了。
主持人:秦總，剛才郝經(jīng)理說了這么多話，我能不能這么理解，工銀瑞信推出這個QDII基金就是到海外抄底的呢？
秦紅:我想每個人出去買一只股票的時候一定不是想追高的。目前這個時期，我想相比市場前一段狂熱的時期是一個更好的時機，所以這時候雖然我們在發(fā)行上不一定有前一段時間好，因為前一段大家賠錢很痛苦，購買欲望不會那么強，但往往市場是在你覺得不想買的時候其實是最好的投資時機。
主持人:大家都想買的時候，實際上那個時候最好的時機已經(jīng)過了？
秦紅:最起碼不應(yīng)該是最好的，雖然對后來來講有可能不錯，但是整個市場上都比較悲觀的時候其實往往是投資獲得好回報的時機。
主持人:咱們假設(shè)我是一個買了QDII基金，但是被套的一個基民朋友，或者是說我是一個還沒有買QDII基金，在觀望看了之前那些人都被套的一個朋友，在這種悲觀情緒彌漫的情況下您怎么說服我來購買新發(fā)的QDII基金？
秦紅:我覺得如果已經(jīng)買了QD了，這時候我想我一定不會勸他把原來的QD賣掉買它。如果還沒有持有過QD，在中國市場其實一樣是起起伏伏，我建議可以嘗試這個機會，同時享有海外收益。我們產(chǎn)品完全是中國的企業(yè)，應(yīng)該跟A股有一個30%的配置，能夠有效減少單一市場的風險。
郝康:我補充一點，大家應(yīng)該更關(guān)注一下不同的QDII基金產(chǎn)品的特征是什么，比如我們自己的QDII產(chǎn)品，我們有幾個跟前面有些差異的地方，第一點，我們是一個主題性基金，我們盡管講要風險分散，但是我們一定是圍繞中國增長這個主題，因為實際上歷史已經(jīng)證明了中國在過去20年，在今后的若干年內(nèi)它的強勁的經(jīng)濟增長我們這個信心是十足的。
另外我們是一個全球配置，我們不專注于某一個區(qū)域市場，包括北美、歐洲，包括亞太，我們是一個全球性的，這樣能夠比較有效地把單一市場風險分散掉。
第三點，我們是一個積極的管理方式，我們不采取指數(shù)基金，或者是基金中的基金方式，我們圍繞我們的主題用積極的方式尋找能夠受益中國經(jīng)濟增長的企業(yè)，所以我們的產(chǎn)品特征跟前面還是有些差異，如果正好這種產(chǎn)品能夠符合投資者個人興趣的話，我相信目前是一個比較好的時候來申購這個基金。
主持人:您能不能具體給我們介紹一下，比如投資者的錢進來之后，各拿百分之多少的錢買哪些不同的股票？
郝康:我們有幾個子組合，一個是中國公司在境外上市，包括國企股，包括紅籌，包括紐約上市的一些中國公司，也包括新加坡、倫敦也有一部分，像中國移動，其他像一些民營企業(yè)，像網(wǎng)絡(luò)公司，像盛大，這些都是中國公司在境外上市，而國內(nèi)所缺乏的一些投資品種。
另外是國外公司，但是跟中國有密切的商業(yè)上的往來，要么是利用中國巨大的市場作為消費品市場，要么是將中國作為生產(chǎn)的加工市場，或者說對中國資源的需求強勁。像澳大利亞BHP最大的采礦公司，像美國的百盛集團，像肯德基，像必勝客，大家一定很清楚，作為中國最大的消費品市場之一，中國相關(guān)的業(yè)務(wù)增長非常強勁。這一系列的公司都是我們可以投資的標的物。
主持人:說到底還是受益于“中國機會”，不管是哪一塊，只要跟中國概念相關(guān)的企業(yè)。
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圖：工銀瑞信中國機會全球配置基金經(jīng)理郝康。來源：新浪財經(jīng)
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郝康:沒錯。
主持人:現(xiàn)在大家都公認中國市場是最賺錢的市場，那么多的熱錢都想擠到中國，你們?yōu)槭裁催€要走出去？
郝康:這個問題從另外一個角度看，好公司不一定是值得你買的公司，我們打個比喻，奧迪A6是不是好車，當然是好車，你如果100萬你買不買，你肯定不買，如果50萬你買不買，那一定買。國航我們想是非常優(yōu)秀的航空公司，但國航在國內(nèi)20多塊錢，在香港也就10塊錢出頭，這是一種最直接的比較。
另外國內(nèi)一些好的公司，一些消費品品牌的都已經(jīng)是三十倍甚至四十倍的市盈率了，轉(zhuǎn)過來在香港，歐洲，好多好的消費品品牌一點都不貴，像肯德基，必勝客的銷售增長非常強勁，但是它估值也就20倍出頭，像其他一些好的消費品品牌，像寶姿，像世界環(huán)球，像李寧，百利，這些好的品牌在國內(nèi)都缺乏好的投資機會，相反在境外能夠找到這些好的投資機會。
主持人:秦總，在這兒跟您交流一個問題，很多網(wǎng)友可能會這么想，既然說其他的那幾只QDII產(chǎn)品已經(jīng)打折到9毛錢了，這個時候又是介入QDII的一個很好的時機，我為什么不買打折的，買你這個全價的呢？
秦紅:其實面對的市場是一樣的，不存在打不打折，我們出去也是按照今天的價位買今天的股票，我們買的東西只要跟他們從市場的角度來講是一樣的，那么我們跟一個9毛的產(chǎn)品就在同一個起跑線上，只不過我們的產(chǎn)品在選股上面略有不同，因為我們是一個獨特的主題基金，我們的產(chǎn)品跟他們略有不同，我們面對的市場是一樣的，不存在誰比誰便宜，同樣我們都是面臨著香港市場現(xiàn)在這樣一個點位來進行的投資。
主持人:所以說其實不存在大家說的打折問題。
秦紅:對。
主持人:郝總，有一個問題，可能說對QDII基金是一個老生常談的問題，但是每次網(wǎng)友都會問，那就是現(xiàn)在人民幣升值這么強勁，你們走出去怎么樣克服人民幣升值的風險？
郝康:人民幣升值我們看有幾個方面，一個是我們在境外上市的中國公司，實際上它升不升值或者貶不貶值對它的意義都不大，為什么呢？因為它所有的資產(chǎn)收入利潤都是以人民幣計價的，所以人民幣升值的時候，實際上你以外幣計價的利潤有一個額外的升幅，你在估值方面反映回來也有一個更大的升幅。所以對中國在境外上市公司來說，人民幣升不升值實際上有一個自然的對沖，沒有這個風險了。
像其他如果以外幣資產(chǎn)做定價的，我們再進一步劃分一下，比如如果是歐元，我們看過去幾年歐元兌美元(1.4711,-0.0009,-0.06%,股票吧)的升值實際上它的幅度遠遠大于人民幣對美元的升值幅度，這些都是強勢貨幣，它對美元升值幅度在過去幾年內(nèi)都遠遠大于人民幣對美元的升值幅度。實際上除了股價的價差之外還有一塊是外匯的升值帶來，所以對你只有好處沒有壞處。
我們最大的風險反而是在美國，如果一家公司全是以美元定價，那你的確會有這種風險。因為我們整個基金是一個全球配置的，比如在美元趨勢也只是其中一個比較小的部分，在這個情況下在我們投資組合的構(gòu)建，在股票選擇上面我們會考慮到美元相對人民幣貶值的因素決定它的估值是不是合適，來決定我們的投資組合是不是要將他包括進來。
主持人:郝總，這兒還有一個問題是問您的，可能比較尖銳。
網(wǎng)友:堅決不買QDII，因為國內(nèi)的QDII基金經(jīng)理沒有經(jīng)驗，買QDII等于給他們湊學(xué)費。
郝康:我想當然每個人對風險的承受力，對回報預(yù)期是不一樣的，這會決定他自己在資產(chǎn)配置上面是偏重于哪樣的基金，我相信你選擇一個基金的時候的確對這個基金的管理人，他的背景，他的能力，他的投資風格的確是一個很重要的指標，或者說一個因素。
我想表達的是我們工銀瑞信的QDII這個基金，從我們最初的產(chǎn)品設(shè)計，到我們隊伍構(gòu)建已經(jīng)相當長一段時間，包括我們境外的投資顧問選擇，我們在過去兩年之內(nèi)跟他在研發(fā)平臺上共享，一塊兒工作，有很強的協(xié)同作用。所以我們這個基金也是經(jīng)過相當長時間的規(guī)劃，大家的演練，我想這一點這位網(wǎng)友他的一些顧慮，我想倒不是那么準確，應(yīng)該說我們有充分的信心能夠為大家爭取一個比較好的回報。
主持人：我想在這兒給大家介紹一下郝康經(jīng)理的經(jīng)歷，相信就能打消大家的顧慮了。郝康經(jīng)理是澳大利亞莫納西大學(xué)博士，有超過12年海外金融從業(yè)經(jīng)歷。曾就職于首源投資管理公司，擔任基金經(jīng)理；聯(lián)和運通投資顧問管理公司，任執(zhí)行董事；任職于北京博動科技有限責任公司，擔任執(zhí)行董事和財務(wù)總監(jiān)。
主持人:請秦總給我們介紹一下，就這只QDII來講，還有哪些海外的投資顧問就工銀瑞信本身這個公司來講有哪些合作伙伴？
秦紅:郝經(jīng)理是原來在澳洲時間比較長，我們還一位來自于法國的，還有一位基金經(jīng)理，我們的海外合作伙伴是我們的股東，瑞士信貸，他的新加坡團隊負責幫我們投資海外這部分。我們的副總內(nèi)部策劃以后到歐洲跟他們推介的，他們聽完以后感覺這個產(chǎn)品不錯，最后他們提了很多細致意見，并且覺得如果這個產(chǎn)品管的好也許會在歐洲發(fā)一個中國主題的基金也說不準。所以瑞信在海外很多年經(jīng)歷了，我們股東也可以號稱全球五強的前五十名了，一百五十年以上的歷史，我們在海外跟他們共同合作，一起被QDII管好。
主持人:所以說大家應(yīng)該對工銀瑞信這只QDII很有信心，并不是大家想像的那樣，說中國的基金經(jīng)理沒有經(jīng)驗。咱們到最后怎么樣還是要靠業(yè)績說話，我看到這只基金的說明書上有一個業(yè)績比較基準是40%乘以中國指數(shù)收益率，60%乘以全球股票指數(shù)收益率，這是一個比較專業(yè)的描述，
郝康:我們整個基金的目的有兩個，一個是追求比較好的回報，這個回報是跟我們中國主題相關(guān)聯(lián)的，另外一個是我們希望有效的分散風險，中國指數(shù)實際上是編制的以中國公司為主構(gòu)成的一個中國指數(shù)，這塊比較密切的跟我們的中國主題很密切關(guān)聯(lián)起來了。另外一塊是全球資本指數(shù)，是全球上市的主要公司所構(gòu)成，這塊就比較有效地能夠告訴我們風險的分散度有多高。所以我們這兩個基準結(jié)合到一塊兒，希望能夠起到衡量我們中國主題它的投資機會在哪里，它的潛在回報有多高，能夠在多大程度上分散單一市場風險的目的。所以這兩個因素疊加到一塊兒，構(gòu)成我們現(xiàn)在選擇這么一個基準。
主持人:郝經(jīng)理是專業(yè)人士，雖然他覺得解釋的已經(jīng)很淺顯了，但是可能對于很多個人投資者，或者對于網(wǎng)民朋友還是不太懂這到底是怎么回事，能不能給我們大概一個回報率的數(shù)？
郝康:基準回報不等于它在今后也能夠有相同回報，我們知道
秦紅:我覺得尤其海外的市場，雖然漲了這么多，它的市盈率跟世界相比并不是特別高，所以長期來看我覺得百分之十幾，二十多，三十多，我覺得長期來看每年還是有可能去想的。
主持人:其實回到剛才郝經(jīng)理的回答，我覺得其實基民朋友只要你對您的那位基金經(jīng)理有信心，并且一直不離不棄地長期持有的話，其實基金經(jīng)理總能帶給您驚喜的。但是就怕您今天選這個，明天選那個，到最后自己什么也沒落下。
郝康:對我而言，國內(nèi)我們常常聽到像追漲剎跌，斬倉出局，我覺得這不一定適合在全球性的投資環(huán)境，對我而言如果一只好股票，只要它的基本面沒有改變，只要我對它今后的增長有信心，只要它的股價沒有嚴重脫離盈利的增長，我一定不會高位賣了低位買回來，我是愿意跟它一塊兒成長，長期持有，這是我比較欣賞的一種投資理念，我希望能更多的看企業(yè)，市場的基本面狀況怎么樣，而不是簡簡單單受一個流動性的驅(qū)動。
主持人:其實就是說走到全球去，更加堅持價值投資的理念。
郝康:對，一定看比如說整個市場估值怎么樣，整個企業(yè)的盈利狀況增長是一個什么樣的幅度，我們從各方面因素，包括全球的相對估值，自身的絕對估值，我們來比較，來反反復(fù)復(fù)權(quán)衡，選出我們認為最有增長潛力的公司。
工銀瑞信秦紅和基金經(jīng)理郝康聊QDII基金實錄(3)
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圖：工銀瑞信渠道營銷部總監(jiān)秦紅，來源：新浪財經(jīng)
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主持人:我覺得各位網(wǎng)民朋友，只要您認定價值投資這種理念，然后就一直跟著郝經(jīng)理走就OK了。
秦紅:因為沒有人能夠預(yù)測到，好像沒有人預(yù)測到2007年會漲這么多。
網(wǎng)友:現(xiàn)在國內(nèi)基金投資過熱，基金回報低于30%很多人都覺得沒有賺，這種投資心態(tài)正確嗎？聽說很多國外的優(yōu)秀基金平均年收益率達到10%就表示已經(jīng)做的不錯了。
秦紅:我想這個市場，在比如說認為兩年一塊變四塊很正常的狀況下，可能我們覺得掙個50%就不是錢了，但是從一個國際來看，一個企業(yè)長期的增長能夠有個20%、30%真的很好了，平均來講，其實更重要的并不是說你短期雖然可以期望越高越好，但是實際上如果把期望建立在這么高上，可能你經(jīng)歷的痛苦就會更大。
如果說有一個產(chǎn)品，你說沒有30%你就不買了，那么你的錢放在手里能夠漲多少呢？它可能是說你在現(xiàn)階段能夠有什么樣的選擇。是不是我敢說收益100%，你就敢信，何況我也不敢說（笑）。
所以我覺得討論這個意義沒有這么大，因為07年初的時候沒有人說今年會有這么高的回報。所以我覺得如果我們周圍人的資產(chǎn)翻了一番，兩番，我們當然覺得未來不翻一番很冤，但是畢竟你回不到三千點那個時候了，畢竟國內(nèi)的A股市場就是五千點了，永遠回不到昨天了。所以從現(xiàn)在來看只能說未來我們還有什么選擇？我們在這個選擇里哪個是更優(yōu)化的，而不能用昨天的一些想像代替今天的決策。
主持人:郝經(jīng)理，剛才秦總說一句話我覺得特別好，就是未來你要看你還有哪些選擇，做這個QDII最大的對比就是A股，您覺得如果把QDII基金跟A股基金做一個選擇的話，你覺得各自優(yōu)點在哪里？
郝康:因為我是管理QDII基金的，我一定會說我會更傾向于QDII基金，但是如果說我們看兩個市場的基本面，今天比如說在主要的中國公司在香港上市了，香港國企指數(shù)1600點出頭的樣子，現(xiàn)在這個情況大概對應(yīng)它預(yù)期2008年的市盈率，大概也就是20倍，2007年業(yè)績還沒完全公布，我們估算大概是22倍，23倍，實際上這個市場估值對A股來說有一個比較大的折讓。
我們比較同時在A股上市的公司和在香港上市的公司，我們算出來它的A股溢價大概有60%多，但是它一定也是一個相對的范圍。在2006年年底的時候，同時兩地上市的公司，A股相對于H股還沒有溢價，從另外一個角度實際上也說明這個時候從相對估值的角度來說，是不是香港的上市公司比A股的公司估值更合理一點。所以我認為境外中國公司的投資機會應(yīng)該說它至少應(yīng)該和A股一樣好。
主持人:秦總，聽了這些還是覺得這只QDII基金還是適合理性的有長遠目光的人去持有。
秦紅:我覺得任何一個人都應(yīng)該持有一部分，我覺得其實人的資金并不是只投某一種產(chǎn)品的，從現(xiàn)在A股和H股的角度來講，雖然他們作為中國的公司有很多基本面是相似的，但是因為它資金面的不同，投資者狀態(tài)的不同，有可能未來一年的回報也一些差異，誰好誰壞是每個人都可以評論的東西，最起碼海外有一個特點，它是在一個國際性的資金市場里頭，所以它的特點更加具有全球性。
我覺得從一個投資的角度出發(fā)，最開始我們介入一些A股，同時我覺得去學(xué)習(xí)國外的市場到底是怎么回事情，我覺得也是一個很重要的開始，畢竟中國走向開放是遲早的事情，有這樣一個機會在香港的H股還便宜的時候去嘗試一點，我覺得去理解國際市場的時候必要的，對每個投資者來講都可以嘗試一下，只不過我不建議把太多的資金全部押上，但我覺得從A股和海外QDII的角度，拿個10%到30%的錢嘗試一下，我覺得無論從自己的投資成長，還是從一種低風險的投資考慮，都是可以有所選擇的。
主持人:假如舉個例子，我現(xiàn)在有十萬塊錢，我要拿去買基金，您就是建議我買一萬到三萬的QDII基金。
秦紅:對。
主持人:郝經(jīng)理，剛才秦總講到現(xiàn)在可能是投資港股的一個好時機，咱們往前看，之前那四只QDII基金，可能就是想抓住港股快速上漲的這個階段，但是可能因為港股直通車忽然擱淺了，這波沒抓住，反而被套了。您怎么看現(xiàn)在港股直通車仍然遲遲未出的香港股票市場？
郝康:就像我剛才講的，分析一個市場是不是比較好的投資機會，流動性固然是一個因素，但是我認為它不應(yīng)該成為最主要因素，分析一個市場更主要還是看它的基本面。你看我們前面一共有四家QDII基金已經(jīng)出海了，就像你有一半可以投資于香港市場也就是80億美元，80億美元是什么概念，整個香港市場它的容量或者它作為全球資本市場的一部分，資金流動完全是自由的。
如果說第一，我們所謂的一部分直通車也好，或者前面的幾只QDII基金也好，我們?nèi)?，實際上它的資金規(guī)模并沒有大到足以把這個市場的基本面完全改變，把股指完全提升，所以一旦市場氣氛有說改變的話估值馬上降下來了。
另外一點，就像我們已經(jīng)看到的情況，一旦直通車這個政策發(fā)生改變，股指下來，同時實際上從另外一個角度也告訴我們，當時的市盈率的確已經(jīng)偏高了，如果你要支持它這種市盈率，你除非有源源不斷的資金流入，實際上市場流入資金也是有限的，這種情況下我們一定要回過頭來再看市場能夠接受的估值范圍是什么范圍，當然流動性可能會有一定的幫助，但是這種幫助一定是有一定幅度，不可能大幅改變它的基本面。所以我們還是要看這個市場本身情況怎么樣，同時我們再服務(wù)于一些新的政策影響，我們判斷我們可以接受的范圍是什么。
主持人:從您個人的操作來說還是盡量不去考慮因為短暫的流動性帶來的影響？
郝康:我希望把這個因素拋在我基本面的分析之外，最后我會考慮的因素比如說歐美市場經(jīng)濟放緩，它可能一部分資金流入到香港來，這肯定會短期對我的估值有一個幫助，但是這不應(yīng)該成為我決定股票價值的一個基本因素，我會從技術(shù)層面上考慮它的可能性，但是我不認為僅僅是流動性就能夠長期的持續(xù)支撐它的基本面。
主持人:秦總，剛才您跟我說在資產(chǎn)配置量上的問題，咱們再從投資者的質(zhì)的角度，您再給我們介紹一下，您覺得什么樣的人比較適合買QDII基金？
秦紅:其實我覺得有的人可能喜歡按人來分，可是我更在乎的是你的資金特征。我覺得無論如何投資QD的錢，我希望是稍微長期一點的，我想兩年以上的資金，兩年內(nèi)用不著的錢，會讓你在市場的波動過程里頭感受的只是內(nèi)心的痛苦，因為從我們作為為客戶負責任來講，我不希望客戶遭受的是財產(chǎn)損失。
比如像現(xiàn)在的QD雖然是8毛多了，但如果你沒有要用錢，你這個感受只是心里的痛苦，你只是我賠了錢了，很不舒服而已。但是如果說過了半年之后它又漲上去了呢？其實你就是自找痛苦，你要不看，到時候你一樣賺錢。所以我希望我的客戶是能夠時間比較長，這樣我一定會帶給客戶一個回報，而中間只是這種痛苦的過程是無法避免的。所以我希望時間長一點，郝經(jīng)理也更有信心讓他的客戶享受到的是財富增長，我覺得是資金的特征，這是更重要的。
至于說人是什么樣的，我覺得并不重要，其實年輕人你會有60歲以后退休的錢，現(xiàn)在其實從老年人的角度來講，他們很多也不是靠這些錢做退休金用的，現(xiàn)在其實很多老年人在那兒投資，更多的是給子女做遺產(chǎn)管理，所以他們并不是說每個月要從投資款里頭拿出來幾百塊錢做我的生活補貼，現(xiàn)在老年人大部分投資也不是這樣子。我覺得比如說如果你的孩子明年要上大學(xué)，你的這些學(xué)費是不應(yīng)該拿來做這些投資的，只要你這個錢兩、三年以內(nèi)不會用，我相信這筆投資一定會給你的財富帶來增長。
工銀瑞信秦紅和基金經(jīng)理郝康聊QDII基金實錄(4)
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工銀瑞信中國機會全球配置基金經(jīng)理郝康、工銀瑞信渠道營銷部總監(jiān)秦紅做客新浪聊工銀全球QDII出海。上圖左起郝康、秦紅。
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主持人:這個錢可能兩年之內(nèi)不用，是一個前提，但是我相信您平時跟客戶接觸的時候也會碰到很多這種情況，就是說這個錢雖然不用，但是還是手癢癢，還是想來回折騰。
秦紅:尤其我們這個產(chǎn)品在現(xiàn)階段去折騰，可能還不如自己去做股票，因為折騰賺錢，我想有兩個要素是特別重要的，一個是費率比較低，QD整個買賣費用并不低，還有一個，它波動的價差比較大，如果投資到海外市場，尤其現(xiàn)在已經(jīng)相對跌下來這么多的時候，我估計再有比較大的價差也是不容易的，所以我覺得如果他是想頻繁買賣的話，我覺得QD并不是一個好選擇，我想是一個打著長期放在那里過一段比較好的心態(tài)的情況下，有一個好的財富增長的人，可能買QD才能真正享受到賺錢的樂趣。
主持人:郝經(jīng)理，您看秦總多會為您做投資者教育。
郝康:我覺得誰都會喜歡一個長期穩(wěn)定的投資者，這樣也有助于基金經(jīng)理保持一個平衡的心態(tài)尋找具有潛力的投資機會。
主持人:秦總，剛才您說到費率的問題，很多朋友都比較關(guān)心它的收費情況是怎樣的，還有申購贖回的日期是怎樣的情況。
秦紅:我們認購費率整個QDII都是比A股要高的，我們認購費是1.5，申購的時候是1.6了，300萬到500萬是0.6和0.8，我們工銀瑞信整個極差都是100萬以下，500萬以上按筆收取，贖回費一年以內(nèi)是0.5，兩年以內(nèi)是0.3，兩年以上是0，所以從我們的費率結(jié)構(gòu)上我們也是鼓勵長期持有，不只能夠多賺財富增長的錢，還能多賺點贖回費少的錢。管理費大家都是一樣，都是1.8，所以整體QD的費率，因為它的銷售過程比較困難，它投資管理過程也比較有難度，所以它整個費率結(jié)構(gòu)都會比A股要高。
主持人:贖回的日期呢？
秦紅:贖回日期是T+10，比A股要長，因為它中間有更多的清算上的問題，并且投資QDII還會有一些問題，就是會有海外市場，因為一些交易日的停牌，也會略有影響。
主持人:我們再看前面QD發(fā)行的時候，那時候大家對QD的熱情非常高，經(jīng)常會出現(xiàn)一、兩天就賣光的情況，現(xiàn)在的市場環(huán)境您覺得從明天開始賣的這只工銀全球QDII基金，有多長的銷售期呢？
秦紅:我其實期望很短，但是我覺得在一個理性的市場，我更希望大家清楚地理解了產(chǎn)品之后再購買，而不是一種瘋狂搶購下的購買，我覺得對長期投資來講未必是特別好的一種決策，所以我想這個產(chǎn)品不會那么短的時間就賣光，我相信現(xiàn)在買這個產(chǎn)品的人都是明白了這個產(chǎn)品是什么，并且知道這個產(chǎn)品對自己的投資組合意味著什么，這樣的客戶來買的，我相信這樣的客戶在未來的投資生活中會更理解他的波動，也能更好的分享它的成長。
主持人:其實如果長一點的時期的話，也是替郝經(jīng)理把一些不理性認購的人剔除出去，留下一些更加理性的投資人。
秦紅:希望大家買的時候理解它是什么，有時候賺了錢都不太知道為什么賺的，我覺得未必對長期的投資是一個非常正向的事情。
主持人:在這兒有一條最新的網(wǎng)友留言，是一位四川成都的網(wǎng)友，他說其實買基金還是看基金公司和基金經(jīng)理，我對郝經(jīng)理的公司還有您本人很有信心，所以我會購買這只基金。
網(wǎng)友:請問郝經(jīng)理，如何規(guī)避風險？
主持人:這個可能跟投資工具的選擇有關(guān)系。
郝康:是，我們的投資品種當中有金融衍生品，但是我們金融衍生品目的還是用來做避險的工具，我們不用來做盈利手段，至于風險怎么規(guī)避我們從多個方面，一個是對單一持股的要求，比如不能超過投資的10%，另外在選擇股票上我會在乎這個股票流動性夠不夠，就是每天換手率是不是高，如果換手率很低我就會特別關(guān)注它是不是真是質(zhì)量非常好，如果質(zhì)量沒有說服我自己足夠的證據(jù)，而換手率又不高，這種股票我就會有一個回避。
其他還包括在行業(yè)的配置上面我不會過多集中某一個行業(yè)，我們是一個適當?shù)姆稚?，當然我會圍繞我的主題，比如我現(xiàn)在比較偏重于帶有消費類的，帶有新經(jīng)濟概念的應(yīng)用性的，對行業(yè)的配置是另外一個因素，所以我會考慮多個因素來規(guī)避，要么是單一市場風險，要么是單一行業(yè)的風險，或者是單一股票的風險，來回避掉。
主持人:其實跟這個基金的名字還是挺貼合的，叫全球配置基金。
網(wǎng)友(內(nèi)蒙古網(wǎng)友):秦總，在哪兒能夠買到？
秦紅:我們這次銷售渠道蠻多，我們還會是工行為主，工行是我們的股東了，肯定是我們最重要一個渠道，這次我們托管行是中行，它也會各個網(wǎng)都銷，這次建行也加入了我們的代銷，還有農(nóng)行，交行也代銷，所以五大銀行都代銷，招行也代銷，光大銀行也代銷，其實銀行基本都代銷了，只是一些券商沒有特別的多，但是幾個大的券商也都代銷了我們的產(chǎn)品。所以只要您想買，大概各個地方的銀行可能是最容易購買的地方。
主持人:您說代銷的話，它是指比如說到縣一級小的分支銀行里面也會賣嗎？
秦紅:應(yīng)該他們叫分理處肯定有，網(wǎng)點不敢說都有，只要能購買基金就能購買QD，它并不是說我能購買A股的基金就買不了QD，如果那個網(wǎng)點只是一個儲蓄的柜臺，有可能買不了，但在我印象里頭應(yīng)該工行的大部分網(wǎng)點都可以買賣基金了。
主持人:其實光工行一家來說就已經(jīng)很四通發(fā)達了。
秦紅:內(nèi)蒙農(nóng)行也很大，郵儲也代銷。
主持人:只要投資人有心買的話多跑兩家就可以買到。
秦紅:對，而且工行可以網(wǎng)上交易。
主持人:我們時間已經(jīng)到了，今天我們大家有幸跟兩位見面，我在這兒還是想請郝經(jīng)理和秦總送給我們網(wǎng)友幾句簡短的話吧。
郝康:我想在全球市場有很多好的投資機會，只要我們有足夠的耐心，我們認真去分析，注重基本面，我們一定能夠找到機會，而且能夠從中受益。
秦紅:其實新的投資品種會不斷涌現(xiàn)，我想我們逐漸去了解每一種品種的回報和風險情況，無論如何對我們未來人生財富都會有非常好的貢獻，希望每一位網(wǎng)友在2008年都能獲得更好的投資回報。
主持人:各位網(wǎng)友，我們時間已經(jīng)到了，再次感謝兩位做客新浪直播間，也帶給大家這樣寶貴的投資分析，后續(xù)的情況，包括大家如果想買，可以后續(xù)關(guān)注銀行的這些銷售渠道，也包括可以去工銀瑞信的網(wǎng)站看一看。謝謝各位網(wǎng)友做客新浪直播間，我們下次再見，謝謝。
（信息來源：新浪財經(jīng)/
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