時至今日，當(dāng)年接踵成立的三家銀行系基金公司合計的資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)超過千億。近日，工銀瑞信基金公司在其2周年之際推出的創(chuàng)新型開放式基金??工銀瑞信紅利股票型基金再次引起市場關(guān)注。公司總經(jīng)理郭特華表示工銀瑞信多管齊下力求長期穩(wěn)健。

　　以創(chuàng)新引導(dǎo)投資理念

　　郭特華表示，工銀瑞信此次創(chuàng)新是從基金持有人的投資習(xí)慣入手，改變了以往業(yè)內(nèi)在產(chǎn)品設(shè)計創(chuàng)新上單純從投資標(biāo)的入手的設(shè)計模式，“我們的創(chuàng)新不是單純?yōu)榱水a(chǎn)品創(chuàng)新而創(chuàng)新，而是要從投資人最根本的需要出發(fā)，協(xié)助他們細(xì)分出自己的需求，幫助投資人克服市場中的噪音，做出理性的決定?！?SPAN lang=EN-US>

　　投資者談到封閉式基金的第一反應(yīng)就是折價。的確，高折價在損害投資者利益同時也抑制了國內(nèi)封閉式基金的發(fā)展。然而，參考國內(nèi)外基金的投資運作看到，封閉管理優(yōu)勢如果善加利用，將有助于保證投資效率、提高投資者中長期收益。

　　工銀瑞信紅利基金首次提出“開放式基金相對封閉管理”的產(chǎn)品設(shè)計理念，旨在為基金提供規(guī)模相對恒定的投資管理環(huán)境，從而有效應(yīng)地將開放式基金與封閉式基金的優(yōu)勢合二為一。郭特華指出，開放式基金封閉管理的優(yōu)勢十分突出：一是在封閉的狀態(tài)下進行投資管理，基金經(jīng)理無申購贖回的困擾，有利于實施最優(yōu)的投資策略；二是相對恒定的資產(chǎn)管理規(guī)模，有利于降低基金因應(yīng)對贖回而對二級市場產(chǎn)生的助跌作用；三是“被動式”的長期持有，能夠幫助投資者在中長期牛市中獲取更高額的收益，為投資者提供了一定的制度性收益保障。這也將與行業(yè)對于“長期投資”的宣導(dǎo)工作相輔相成，起到更好的引導(dǎo)投資者理念的效果。

　　穩(wěn)健的背后

　　兩年來，工銀瑞信鋪就了5只基金的產(chǎn)品線和近350億的資產(chǎn)管理規(guī)模。有機構(gòu)曾對164只股票基金資產(chǎn)換手率進行統(tǒng)計，工銀瑞信持股的活躍度排名倒數(shù)第二，換手率非常低。與此相對應(yīng)，工銀瑞信旗下股票型基金的凈值增長也表現(xiàn)出較強穩(wěn)定性，2006年旗下偏股型基金平均收益率達120%。在今年一季度熱點輪換頻繁，市場追逐低價股和高估值股的熱潮中，工銀瑞信沒有盲目追逐市場炒作熱點，保持了較穩(wěn)定的組合和較低換手率，在市場下挫中保持了較強的抗跌性。

　　在今年上證指數(shù)三次調(diào)整下跌超過10%的行情中，工銀瑞信旗下三只偏股型基金最大平均跌幅為7.17%。而在最近一個月的市場回調(diào)震蕩中，工銀瑞信核心價值、精選平衡、穩(wěn)健成長的凈值增長率分別為23.92%、19.98%、18.87%。

　　“價值投資、穩(wěn)健投資、長期投資是我們兩年來始終堅持踐行的投資理念，強調(diào)定量與定性分析相結(jié)合，以研究支持決策是工銀瑞信長期堅持的工作理念，我們注重定量分析的系統(tǒng)化，通過宏觀、策略、行業(yè)和公司等全方位的研究對投資提供有利支持，依靠團隊協(xié)作，致力于實現(xiàn)資產(chǎn)長期穩(wěn)定增值。”郭特華表示。

　　她介紹，工銀瑞信旗下的基金基本都由幾名基金經(jīng)理共同管理，例如規(guī)模超百億的穩(wěn)健成長基金目前就由三位基金經(jīng)理管理，每人負(fù)責(zé)一定比例的資產(chǎn)，在符合契約的前提下在授權(quán)范圍內(nèi)進行投資。定下一個投資趨向，每個人都可以用自己熟悉的方法賺錢。這樣，在整體的穩(wěn)健和基金經(jīng)理的個性化之間取得平衡，規(guī)避了因個人判斷失誤或人員流動帶來的不利影響。

　　工銀瑞信充分借鑒了外方股東在投資風(fēng)控方面的技術(shù)強項，引入了瑞信覆蓋18000多家上市公司的HOLT投研平臺，并與瑞信全球400多位專家充分互動，使投研團隊擁有了真正的國際化視野。

“工銀瑞信在基金業(yè)績的考核上也著眼長期。我們對基金經(jīng)理不是短期的考評，不是簡單的定量，而是將短期和長期綜合，1年到3年的結(jié)合，讓基金經(jīng)理有更長期的眼光和心態(tài)致力于資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增長，而不是追求短期效應(yīng)。”郭特華說。

（信息來源：王泓  2007-7-13）