近期成立的工銀瑞信增強(qiáng)債券是工銀瑞信旗下第一只債券類基金，屬于晨星債券型基金中風(fēng)險(xiǎn)收益偏高的一員，為風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低而又希望通過少量參與股市收益的投資者提供了一個(gè)產(chǎn)品選擇。

　　研究團(tuán)隊(duì)

　　工銀瑞信基金公司是國內(nèi)首家銀行系基金，成立以來運(yùn)營良好。工銀瑞信債券基金的發(fā)行使公司產(chǎn)品線得到進(jìn)一步完善和豐富。公司運(yùn)作以來團(tuán)隊(duì)基本保持穩(wěn)定。作為銀行系基金，公司在投資決策方面表現(xiàn)謹(jǐn)慎嚴(yán)格。杜海濤是公司目前主要的債券研究力量，曾擔(dān)任招商現(xiàn)金增值的基金經(jīng)理，管理期間基金業(yè)績表現(xiàn)較好。

　　產(chǎn)品特征

　　工銀瑞信債券基金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，投資于股票等權(quán)益類證券的比例上限是20%，股票投資只允許首次發(fā)行及增發(fā)新股投資，不直接從二級市場買入股票。在中國股市逐步擴(kuò)容的背景下，該基金可以充分分享“打新股”的收益。希望本金有保障，同時(shí)獲得穩(wěn)定收益，又不希望承擔(dān)過多風(fēng)險(xiǎn)的投資者可以選擇該基金。此外，該基金也是偏愛低風(fēng)險(xiǎn)收益特征的中老年人的選擇。

　　費(fèi)率結(jié)構(gòu)

　　對于收益率不高的債券基金，費(fèi)率水平對扣除費(fèi)用后的業(yè)績回報(bào)起到很大的作用。該基金設(shè)立A類和B類收費(fèi)模式。前者包括一次性費(fèi)用和年度運(yùn)作費(fèi)用，具體包括認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)和托管費(fèi)。A類模式的年度管理費(fèi)率是0.6%，在普通債券基金中屬于低端。年度托管費(fèi)率是0.2%，在同類基金中最高。因此，兩者合并后的費(fèi)用歸屬中等，與風(fēng)險(xiǎn)收益偏高的基金對比，具有年度運(yùn)營費(fèi)率上的優(yōu)勢。其一次性費(fèi)用也在同類基金中偏低。前端認(rèn)購、申購收費(fèi)根據(jù)購買金額設(shè)置不同的費(fèi)率水平，后端認(rèn)購、申購以及贖回費(fèi)率取決于持有基金的期限。時(shí)間越長，持有基金的成本越低。B類收費(fèi)模式僅收取年度運(yùn)營費(fèi)，包括管理費(fèi)、托管費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)。投資者可以根據(jù)投資金額、投資期限的長短來選擇合適的費(fèi)率。

　　(信息來源：晨星（中國）研究中心/王 蕊    2007年05月21日)