打新股為穩(wěn)定收益錦上添花

　　工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)鹗悄壳笆袌?chǎng)上首只銀行系債券基金，是介于純債券型基金和混合型基金之間的低風(fēng)險(xiǎn)品種，在固定收益資產(chǎn)所提供的穩(wěn)定收益基礎(chǔ)上，根據(jù)股票一級(jí)市場(chǎng)的供求關(guān)系，適當(dāng)參與新股發(fā)行申購(gòu)及增發(fā)新股申購(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)較低的投資品種，以實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

　　產(chǎn)品亮點(diǎn)之一新股申購(gòu)：與普通債券型基金最大的區(qū)別在于，工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)突饘⒂?SPAN lang=EN-US>20%的資產(chǎn)參與新股發(fā)行及增發(fā)新股申購(gòu)，而且它在建倉(cāng)期又可以用100%的基金資產(chǎn)來打新股。對(duì)于通過參與新股認(rèn)購(gòu)所獲得的股票，工銀瑞信投研團(tuán)隊(duì)將根據(jù)其市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)于其合理內(nèi)在價(jià)值的高低，確定繼續(xù)持有或者賣出。

　　聯(lián)合證券研究所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2006年網(wǎng)上申購(gòu)新股的平均年化收益率為6.35%，網(wǎng)下申購(gòu)的平均年化收益率是11.37%。

　　投資亮點(diǎn)之二專業(yè)策略小組：工銀瑞信在固定收益證券投資與研究方面，實(shí)行投資策略研究專業(yè)化分工制度，由基金經(jīng)理與研究員組成專業(yè)小組，進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)及政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)、單個(gè)證券等領(lǐng)域的深入研究，分別從利率、債券信用風(fēng)險(xiǎn)、相對(duì)價(jià)值等角度，提出獨(dú)立的投資策略建議，經(jīng)固定收益投資團(tuán)隊(duì)討論，并經(jīng)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)后形成固定收益證券指導(dǎo)性投資策略。各個(gè)專業(yè)領(lǐng)域的投資策略專業(yè)小組每季度定期舉行策略分析研討會(huì)議，提出下一階段投資策略，每周定期舉行策略評(píng)估會(huì)議，檢討投資策略的有效性和以及確定倉(cāng)位的調(diào)整。各盡其職的專業(yè)分工與流暢的投資決策流程是靚麗業(yè)績(jī)的有力保障。

　　在投資管理方面：工銀瑞信實(shí)行投資決策委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的投研團(tuán)隊(duì)制，以防止個(gè)人權(quán)限的過度集中所造成的風(fēng)險(xiǎn)。在基金績(jī)效評(píng)估方面，重視風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績(jī)效，以對(duì)投資及研究人員做恰當(dāng)?shù)膶?dǎo)向。

投資建議：截至2006年12月底，我國(guó)債券市場(chǎng)債券托管量已經(jīng)達(dá)到9.25萬億余元，債券資產(chǎn)已成為我國(guó)金融資產(chǎn)的重要組成部分。《國(guó)務(wù)院關(guān)于資本市場(chǎng)改革與發(fā)展的若干意見》已經(jīng)明確提出要大力發(fā)展債券市場(chǎng)，所以從長(zhǎng)期看中國(guó)債券市場(chǎng)具有良好的投資機(jī)會(huì)。2006年宏觀經(jīng)濟(jì)最佳分析師認(rèn)為2007年債市小牛。“小?！彪m小，但投資者能悠哉地牽著漫步，尤其當(dāng)前資金堆砌起來的行情已令理性投資者坐立不安。當(dāng)下，打新股的債券基金倒是求穩(wěn)的投資者一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

（信息來源：證券時(shí)報(bào)/聯(lián)合證券 冶小梅   2007年04月23日）