工銀瑞信增強收益?zhèn)鹗菄鴥?nèi)首家銀行系基金公司工銀瑞信成立后發(fā)行的第一只債券型基金。

　　工銀瑞信增強收益?zhèn)鸬耐顿Y策略為主要通過債券投資，并結(jié)合投資新股申購、增發(fā)新股等增加低風(fēng)險的投資收益，爭取取得高于純債券投資的收益率。其風(fēng)險預(yù)期略高于貨幣市場基金及純債券型基金，但預(yù)計其收益亦將高于貨幣市場基金以及一般的純債券基金。

　　國信證券經(jīng)濟(jì)研究所基金研究分析師楊濤研究認(rèn)為，估計未來幾年內(nèi)投資IPO和新股增發(fā)的預(yù)期年收益率（剔除成本）為4.2%，投資債券的預(yù)期年收益率為4.5%，短期債券的回購利率為目前一年期定存利率2.25%。同時，該基金債券的回購最高回購40%。

　　在此基礎(chǔ)上，通過1999年以來的歷史數(shù)據(jù)，估計30億基金規(guī)模下該基金的預(yù)期收益率為7.69%、50億規(guī)模下的預(yù)期收益率為5.47%。模擬2006年恢復(fù)新股發(fā)行以來的收益情況，30億規(guī)模下的年化收益率為10.15%，50億規(guī)模下的年化收益率為8.44%，高于國內(nèi)債券市場1995-2006年的符合平均收益率6.10%（北方之星中國綜合債券指數(shù)）。

　　另外，我國債券市場無論從市場容量還是從流動性看，均可支持該基金成立后的順利運作。同時， 2006年股改成功完成后股票市場的融資需求重新恢復(fù)，從而帶來較多的投資機會。新的投資工具不斷出現(xiàn)，將會帶來無風(fēng)險或低風(fēng)險的套利機會，為增加該基金的投資收益提供潛在的機會。

　　工銀瑞信是由實力雄厚的三家股東：中國最大的商業(yè)銀行－－中國工商銀行( 5.29,-0.03,-0.56%)股份有限公司、擁有150年輝煌歷史的全球性金融機構(gòu)－－瑞士信貸第一波士頓和中國規(guī)模最大的全球性遠(yuǎn)洋運輸企業(yè)－－中國遠(yuǎn)洋運輸（集團(tuán)）總公司共同發(fā)起設(shè)立的。

　　作為商業(yè)銀行控股的基金公司，工銀瑞信在固定收益類金融產(chǎn)品投資管理方面具有一定優(yōu)勢，低風(fēng)險基金將是該公司長期重點發(fā)展的基金品種。發(fā)行本基金后，該公司將豐富低風(fēng)險的產(chǎn)品，更好地滿足投資者需求，有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展。

楊濤認(rèn)為，工銀瑞信增強收益?zhèn)鹬饕m合于對低風(fēng)險基金有偏好的保守型投資者，同時又希望可以獲得更多穩(wěn)定收益的保守型投資者。

（信息來源：海證券報/曉偉  2007年04月23日 03:18）