工銀瑞信是在股權分置改革正式啟動、資本市場發(fā)展進入攻堅階段、市場期待更多理性機構投資者的背景下應運而生的。作為首家銀行號基金公司，作為機構投資者的新生力量，市場上對我們很關注。不光是監(jiān)管層，還有社會各界，廣大投資者，都對我們寄予了很高的期望。這對于我們來說，是責任，更是前進的動力。

　　隨著我國資本市場的逐漸成熟，以基金公司為代表的機構投資者的比重呈現(xiàn)出逐年上升態(tài)勢，由于機構投資者投資行為的規(guī)范化和專業(yè)性，這一比重的提升無疑對整個證券市場的長期穩(wěn)定發(fā)展起著積極的推動作用。事實上，基金公司一直以來也肩負著"市場穩(wěn)定力量"的期許。目前，隨著上市公司IPO的增加，一些大盤藍籌股的上市，國內證券市場市值將迅速擴張，這需要更加穩(wěn)健的機構投資者隊伍予以承載。另一方面，中國基金業(yè)的快速發(fā)展，離不開廣大投資者的認可，投資者呼喚規(guī)范運作、誠信可靠、能夠帶來長期穩(wěn)定回報的基金公司。

　　基于這樣的認知，從工銀瑞信成立的第一天起，我們就確立了把保護投資者利益放在首位，成為"穩(wěn)健的基金公司，可信賴的基金公司"的目標。從制度、機制和團隊入手，按照誠實守信、勤勉自責、規(guī)范運作、穩(wěn)健經(jīng)營的原則扎扎實實做好每一項工作，用我們的努力來創(chuàng)造穩(wěn)健業(yè)績，贏得投資者的信賴。

　　很欣慰，經(jīng)過一年堅持不懈的努力，目前公司各項工作取得了階段性的進展。我們管理的第一支股票型基金核心價值基金在不到一年的時間里，創(chuàng)造了超過60％的回報。目前我們旗下已經(jīng)擁有了三只開放式基金，資產(chǎn)管理規(guī)模達到150多億。

　　通過這一年的運作，我體會到要贏得投資者的認可，關鍵要有穩(wěn)健的業(yè)績和不斷提升的服務，只有為客戶提供價值才會最終被客戶所接受。要為投資者帶來良好的效益，必須有正確的投資理念，科學的投資流程和風險控制，同時要有一個好的團隊。

　　從投資理念來講，從成立伊始，我們就達成了充分一致，認為穩(wěn)健投資是我們必須秉持的投資理念，這一點也是適合我們管理的基金以散戶為主的持有人結構的，而現(xiàn)有的持有人結構也有利于我們進行穩(wěn)健投資。在這樣理念的指導下，我們采用了投資決策委員會領導下的"團隊制"的投資管理模式。

　　作為銀行背景的合資公司，我們強烈的感受到要在國外的經(jīng)驗和中國的實踐之間找到一個結合點，建立一個更好的投資決策流程。流程可以有效避免失誤，可以有效落實投資理念，有利于為投資者帶來長期穩(wěn)定的收益。除自主研發(fā)外，我們還充分借鑒瑞士信貸百年成功的管理經(jīng)驗，引入了其獨有的股票估值與分析系統(tǒng)HOLT，建立了科學的投資決策流程和完善的投資管理制度，并與瑞士信貸超過400人的全球投資理財專業(yè)團隊積極互動，共享其全球投研資源。我們逐漸摸索出了與之相適應的投資方法，即在股市中尋找那種業(yè)績穩(wěn)定并持續(xù)增長、同時估值合理的企業(yè)，投資并與它一起成長。這樣的投資理念、投資模式和投資方法事實證明是卓有成效的。

　　還有就是投資團隊的建設。團隊的建設很重要的，基金行業(yè)要靠大家發(fā)揮才智，要靠集體的智慧，避免個人原因造成的失誤。一年來我們吸引了一批行業(yè)優(yōu)秀人才，但是如何評估和激勵基金經(jīng)理和研究員，使得他們的投資行為與企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的目標相一致，是當時擺在我們面前的一個重要課題。為此，我們全面引入了瑞士信貸科學的業(yè)績考證體系，對基金經(jīng)理不是短期的考評，不是簡單的定量，而是將短期和長期綜合考評，1年到3年的結合，較好地解決了基金經(jīng)理的考評、短期績效問題和研究人員的職業(yè)策劃等問題。事實證明，這種考核體制的建立，讓我們的基金經(jīng)理能夠有更長期的眼光和心態(tài)致力于資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增長。

　　投資者最害怕的是風險。我們在倡導為投資者帶來穩(wěn)健收益的同時，會更關注這種收益背后承擔的是多大的風險？我們不鼓勵冒著高風險來搏取收益的行為。因此，我們不但從投資理念、投資流程、投資方法和考核機制上去避免它，在公司內部倡導風險管理的文化和透明性，將風險管理理念灌輸于公司每一位員工和每一個業(yè)務環(huán)節(jié)。我們率先全面引入國際知名的投資風險管理系統(tǒng)，在充分分享國際金融風險管理領域的先進技術和成果的同時，建立起了適合中國資產(chǎn)管理的風險管理體系和業(yè)務流程，大大提高了工銀瑞信的風險控制水平。

　　盡管過去的一年里，我們取得了一點點成績，但這已成為歷史，更重要的是著眼未來。

隨著股權分置的解決，上市公司質量的提高，IPO的重新啟動，以及保險資金、企業(yè)年金等多種資金的入市，證券市場將煥發(fā)前所未有的活力。這些對工銀瑞信而言，既是機遇也是挑戰(zhàn)。我們將利用銀行和合資背景，不斷加強人才培養(yǎng)、投資研究、風險管理、產(chǎn)品開發(fā)和客戶服務，利用國內國外兩種資源、兩個市場，積極進取，持續(xù)創(chuàng)新，不斷朝著專業(yè)化、國際化目標努力，樹立品牌，做理性投資者，成為投資者可信賴的、穩(wěn)健的基金公司。

（信息來源:21世紀贏基金/郭特華   2006.08.29）