上周股市探底反彈，上證綜指周漲幅為1.49%。IPO、宏觀調(diào)控、貨幣政策變化、國際市場漲跌等諸多因素相互交織，增大了A股市場投資的難度。在紛繁復雜的市場變化中，各基金經(jīng)理的洞察力、耐心和毅力等品質(zhì)都受到嚴峻的考驗。

　　從上周投資業(yè)績排名看，各基金收益率進一步分化，呈現(xiàn)強者恒強、弱者更弱的特征，表現(xiàn)最好的基金與最差的基金凈值增長率竟相差十多個百分點。值得注意的是，首只銀行系基金---工銀瑞信核心價值以7.17%的周凈值增長率遙遙領先，在134只股票基金中顯示出王者風范。

　　工銀瑞信領漲　　

　　據(jù)統(tǒng)計，在工銀瑞信核心價值所持有的10大重倉股中，除G鐵龍上周微跌0.71%外，其余9只重倉股全部大漲，其中周漲幅超過10%的有5只，分別是：G綜超漲12.59%，G海工漲15.26%，G張裕漲17.45%，G伊利漲14.36%，小商品城漲13.35%。

　　通過發(fā)現(xiàn)和挖掘了這樣一批業(yè)績良好的上市公司，并切實貫徹長期投資的理念，工銀瑞信核心價值基金獲得了優(yōu)異投資業(yè)績。在本輪調(diào)整行情發(fā)生之初，該公司投資總監(jiān)江暉就向《每日經(jīng)濟新聞》表示，他的投資團隊對該基金所持有的股票都有充分的調(diào)研和密切的跟蹤，不會因為二級市場的短期波動而動搖，其言談之間顯得十分篤定和從容。

　　一位專家認為，任何一只基金的中長期表現(xiàn)都與基金管理人的企業(yè)文化、投研團隊的綜合素質(zhì)密不可分，基金經(jīng)理的心態(tài)會在很大程度上影響基金的業(yè)績表現(xiàn)。工銀瑞信核心價值之所以能在市場的劇烈波動之中保持穩(wěn)健增長，除了與該公司投研團隊的豐富投資經(jīng)驗和良好駕馭能力有關外，更重要的是公司決策層非常重視長期規(guī)范發(fā)展，從而能讓投研團隊能保持良好的心態(tài)，既不會在市場狂漲時盲目樂觀，也不會因大盤的短期暴跌而驚慌失措。

　　重樹價值投資大旗　　

　　其實，工銀瑞信至今所取得的成功，不僅僅在于為投資者贏取了豐厚的業(yè)績回報，更重要的是該基金的投資風格十分穩(wěn)健，注重對上市公司內(nèi)在價值的挖掘，基金股票組合換手率低，是國內(nèi)首批將西方經(jīng)典的基金投資理念引入A股市場并取得初步成功的基金之一。

　　較長一段時間以來，國內(nèi)基金業(yè)分為兩大流派，分別為價值投資流派和趨勢投資流派。雖然在公開場合，幾乎所有的基金都聲稱是價值投資，但從其實際投資行為分析，信奉趨勢投資理念的基金的操作風格比較靈活，注重對熱點股票的適時輪換，換手率較高，更具中國特色；信奉價值投資理念的基金持股時間較長，換手率較低，更具西方色彩。

從實際運作效果看，部分價值投資流派的基金最近兩年有點顯得中看不中用，其中有些已因投資業(yè)績較差而淪為二、三流基金，其主要原因是未能學到西方基金投資理念的精髓，只知道持股不動，而未能對上市公司的基本面有真正透徹的把握，從而落得畫虎不成反類犬的結(jié)果。對于投資者來講，同樣是宣稱搞價值投資，不同基金管理人所管理基金的最終業(yè)績表現(xiàn)大相徑庭，正確選擇合適的基金，已變得越來越重要。工銀瑞信核心價值基金從成立至今取得成功的意義就在于，如果基金投研團隊能真正把上市公司不同時段的經(jīng)營狀況、贏利能力等研究清楚，做到進退有序，那么運用長期投資的理念就能取得穩(wěn)定而持續(xù)的超額收益。

（信息來源:每日經(jīng)濟新聞/2006-06-19）